主题：晨鸣纸业 后续发展潜力大 可中期关注

公司是我国市场规模最大的造纸公司之一，主要产品是铜版纸、白卡纸、文化用纸和新闻纸。近几年，公司通过收购，资产规模不断扩大，收入与利润也保持了较快的增长，目前收购后的协同效应已逐步显现。主要产品市场情况良好，价格与毛利率有望继续提升。08年，公司30万吨超级压光纸项目和18万吨轻涂纸项目将全面达产，继续增加公司产能。公司的湛江林浆项目是国务院批准的全国最大的"林浆纸一体化"项目。湛江项目完成后，将使公司的纸浆完全实现自给，成为公司09年后的主要增长点。预计公司08、09年的EPS分别为0.81元和0.90元，鉴于公司为国内造纸行业龙头企业，后续发展潜力较大，建议中期关注。



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