主题：花旗降中海集运目价至1.59元 维持「沽售」

花旗表示，集装箱航运业今年饱受供需失衡的冲击，前景仍然不乐观。虽预料旺季期间行业有望反弹，但维持中海集运(02866.HK)的「沽售」评级，因其2013年盈利有显着下行风险。目标价由1.61元降至1.59元。

该行指，今年集装箱航运业仍供过於求，供需缺口约为2%。大量大型船舶将继续交付，特别是中海集运相对有较多业务的欧洲。亚欧航线现货市场运价跌至每标准箱558美元，是自2011年年尾以来最低水平。虽然主要航运商已宣布7月起集体上调运费，但该行指行业的疲弱生态，很快便会侵蚀盈利能力，因此不建议短炒航运股。

预料中海集运今年盈利有显着下行空间，支撑盈利的非经营性收益，今年将大幅减少。由於行情前景黯淡，该行下调中海集运2013-14盈测77-70%，至亏损13.69亿人民币，及获利2.06亿人民币，该行指预测远低於市场共识。(na/t)


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