主题：今年春节以来全国股民户均损失8.51万元

在周二的百点奔袭，指数大逆转之后，昨日早盘两市再度下探。周二央行表态不救市，但昨日出手向部分机构注入流动性，但股市反应平淡。

昨天，媒体纷纷报道了一组悲催的数据，春节以来投资者损失重大，A股市值蒸发4.6万亿元，全国股民户均损失8.51万元。

股灾年代，谁都不容易。

随着股指的暴跌，1元股阵营也在迅速扩容。

5月底以来，A股市场再度进入下降通道，个股出现普跌。6月21日暴跌前一天，A股1元股阵营仅有11家。6月25日，1元股总数达到17家。

数据显示，截至周二收盘，A股市场2463只个股中，百元股仅剩贵州茅台[-0.59% 资金 研报]和片仔癀[0.00% 资金 研报]两只，已跌至2元内的股票有17家。随着股指快速调整，低价股开始增多，股价重心也在明显下移。

对于当下的市场，本刊专家顾问、民生证券大连营业部副总经理徐震表示，历史上，类似于周二这样的长下影线K线走势，往往并非市场终极低点，真正底部仍需重构。因此，投资者宜以小仓位参与确定性较大的结构性机会，以自救为主。

本刊注意到，沪指周二收出了一根下影线幅度达百点的长尾K线。历史上，还有另外两次类似的典型走势，一次是2000年8月23日，另一次是2007年6月5日，均是下影线长达百点，且都是在午盘出现急跌后逐步攀升，最终收盘接近翻红。

从这两次历史走势的后市表现看，有两大特征，一是长下影线后市场振幅收窄，个股有一定的结构性短线机会；二是后市仍有下跌，甚至大幅跌破下影线低点。我们昨天提到，周二百点逆转背后的不足，如下影线过长、放量不是底等。

徐震认为，市场信心崩溃之下的崩盘，还需从信心重建上入手，才能达到真正意义上的救市效果，而非注入流动性、简单护盘等表面措施。但当前改革推进博弈正升级，在实质性改革定调之前，市场预期的混乱印象短期或难解除；更大的不确定性在于，一旦A股内外的利益集团无法达成妥协，那么市场或将陷于更加漫长的跌势中，或降低改革行情的力度。

操作上，徐震认为，短期场内主力资金不会甘于寂寞，在大盘杀跌之后的弱势反弹中，热点个股的结构性机会将展开。尤其部分由权重股中撤出的资金，将会转战优质中小盘成长股之中，昨天创业板、中小板的报复性上涨，或是明显的例证。

此外，A股市值足够庞大，且面临改革、转型的大背景，个股的结构性分化将长期存在。

因此操作上，在大盘反转机会缺失、而个股分化严重的情况下，投资者不宜因短期被套而就地卧倒，甚至完全不理会手中个股，这有可能导致再次跌幅超过大盘。

7月份，中报炒作即将升温，投资者可实施适度的换股操作，坚决逃离破位的非受益板块个股，而换入受益经济结构调整、有产业资本资金关照、中报业绩超预期的优质个股中，展开先于政策救市的自救性操作。

当前大盘反弹仍属弱势。但是，各大指数分化较严重，投资者可汰弱留强，轻仓把握个股机会。


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