主题：周小川：综合运用各种手段适时调节市场流动性

2013年陆家嘴(行情 股吧 买卖点)论坛6月27日-29日在上海浦东香格里拉大酒店举行，中国人民银行(行情 专区)行长周小川称，人民银行将继续实施稳健的货币政策，并着力增强政策的前瞻性、针对性和灵活性，适时、适度的进行预调和微调。

　　一方面要引导金融机构保持合理的信贷投放，合理安排资产负债总量和期限结构，支持实体经济的结构调整和转型升级，另一方面，也将综合(行情 专区)运用各种工具和手段适时调节市场的流动性，保持市场的总体稳定，为金融市场的平稳运行和经济发展创造良好的货币条件。



　　以下为文字实录：

　　最后，我也讲一下当前经济形势。根据我国经济金融形势各方面的情况，去年中央经济工作会议确定金融实施稳健的货币政策。当前，我国经济金融运行总体是平稳的，物价形势基本稳定，都说明稳健的货币政策是合适的，效果是好的。同时，目前国际经济金融形势复杂多变，国内经济也面临一些新的情况、新的问题，金融市场历来是个很灵敏的市场，对市场中的任何信号都会有迅速反应。因此，既有助于发现问题，金融市场也有助于修复市场中所发生的问题。人民银行将继续实施稳健的货币政策，并着力增强政策的前瞻性、针对性和灵活性，适时、适度的进行预调和微调。

　　和其他有关部门共同配合，一方面要引导金融机构保持合理的信贷投放，合理安排资产负债总量和期限结构，支持实体经济的结构调整和转型升级，另一方面，也将综合运用各种工具和手段适时调节市场的流动性，保持市场的总体稳定，为金融市场的平稳运行和经济发展创造良好的货币条件。

　　今年以来，我国的经济增长总体来讲依旧是较平稳增长，同时加大结构调整的力度，增长速度上有所放缓，但仍处在合理的区间，总体上仍旧呈现稳中有进的势态，同时各项改革红利还将进一步释放，政府部门减政放权的作用还将进一步显现，经济结构调整和经济转型升级步伐将进一步加快，经济增长质量和效益将进一步提高。在当前和未来一段时间，中国仍处在有利条件较多的战略机遇期，潜力是巨大的。从全球来看，中国经济仍然是全球经济增长的重要动力，我们对未来中国经济发展充满信心，对中国金融业和金融市场的发展充满信心，对上海国际金融中心的建设和发展充满信心。谢谢大家！

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　　周小川：人民币资本项目可兑换会有所提速

　　2013陆家嘴论坛今天上午正式开幕，央行行长周小川在主题大会上发表演讲时指出，进一步推进资本市场可兑换的条件变得越来越成熟，在新形势下，为了进一步扩大开放啊，促进贸易投资便利化，更好的促进金融为实体经济服务，提高我国参与全球资源配置的能力和效率，增加国民福祉，人民币资本项目可兑换的进程会有所提速。

　　以下为实录：

　　1993年我国在党的十四届三中全会中就首次提出了要使人民币变成一种自由兑换的货币，1996年中国正式承诺了国际货币基金组织的第八条款，就是正式宣布了经常项目可兑换，随后一直在不断的做一些工作来推进资本项目的可兑换。

　　本世纪以来，随着国力的增强，以及汇率、利率、国有银行、金融市场这些多项改革的深化，进一步推进资本市场可兑换的条件变得越来越成熟，在新形势下，为了进一步扩大开放啊，促进贸易投资便利化，更好的促进金融为实体经济服务，提高我国参与全球资源配置的能力和效率，增加国民福祉，人民币资本项目可兑换的进程会有所提速。因此，要抓住这个机遇更好的来发展上海国际金融中心的作用。

　　当然，资本项目可兑换也要管理好风险，资本项目可兑换是一个有弹性的制度安排，不是一个非黑即白的选择，国际经验也表明，资本项目可兑换后仍可以从宏观审慎角度对可疑资金、外债、短期资本流动等进行适当的管理，从而有效防范跨境资本流动所可能带来的负面的风险，还是要趋利避害，发挥好资本项目可兑换多个方面积极的作用。

　　同时，各项具体开放措施在时间安排上也会有一定的灵活性，要根据我国和国际经济金融形势和改革基础条件的变化择机选择，成熟一项推动一项。(东方网)

　　周小川：鼓励符合条件的国际机构发境内人民币债券

　　2013年陆家嘴论坛6月27日-29日在上海浦东香格里拉大酒店举行，中国人民银行行长周小川称，加快金融市场的对外开放，推动上海形成境内投资者共同参与的功能完善的多层次金融市场体系。推动债券发行市场双向开放，鼓励更多的符合条件的国际开发机构发行境内人民币债券；扩大货币市场的参与范围，继续支持外资商业银行及其分行、外资非银行金融机构进入银行间同业拆借市场和银行间外汇市场；拓展外汇市场的深度和广度。

　　以下为实录：

　　第二个方面，加快金融市场的对外开放，推动上海形成境内投资者共同参与的功能完善的多层次金融市场体系。人民银行将积极推动货币市场、债券市场、外汇市场等金融市场的改革开放和发展，拓宽金融市场的广度和宽度，支持金融创新，实现交易方式多元化、参与主体多元化、交易产品日趋丰富、市场监管透明有效的金融市场体系。

　　一个是推动债券发行市场双向开放，鼓励更多的符合条件的国际开发机构发行境内人民币债券，扩大国际开发机构在银行间市场人民币债券的发行规模，允许符合条件且信用等级较高的境外商业兴机构在我国发行人民币债券。

　　二是扩大货币市场的参与范围，继续支持外资商业银行及其分行、外资非银行金融机构进入银行间同业拆借市场和银行间外汇市场，扩大外资机构的数量，并在核定的额度内扩大货币市场交易规模，在风险可控的情况下支持境外人民币参与行和其他银行直接参与银行间同业拆借市场和银行间外汇市场的交易，促进境内外人民币市场的联动发展。

　　再有一个，拓展外汇市场的深度和广度。要继续支持外资金融机构参与银行间市场交易，在港澳人民币清算行的基础上适时推进其他人民币清算行、参与行等经用机构进入银行间外汇市场，在人民币对美元、日元、澳大利亚元直接交易的基础上，建立人民币对更多货币的双边直接汇率形成机制，推动人民币对新兴市场经济体和周边国家货币汇率在银行间外汇市场的挂牌。(证券时报网)


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周小川：人民币资本项目可兑换进程会提速

周小川：维持稳健货币政策 适时适度进行微调
(本文来自：中国证券网 , 详细出处参考:http://www.cnstock.com/v_market/smk_jd/201306/2635600.htm?page=2)
　　"2013陆家嘴论坛"6月27-29日在上海召开，中国人民银行行长周小川在会上表示，央行将综合应用各种工具和手段，调节市场流动性。
(本文来自：中国证券网 , 详细出处参考:http://www.cnstock.com/v_market/smk_jd/201306/2635600.htm?page=2)
　　最后，我也讲一下当前经济形势。根据我国经济金融形势各方面的情况，去年中央经济工作会议确定金融实施稳健的货币政策。
(本文来自：中国证券网 , 详细出处参考:http://www.cnstock.com/v_market/smk_jd/201306/2635600.htm?page=2)
　　当前，我国经济金融运行总体是平稳的，物价形势基本稳定，都说明稳健的货币政策是合适的，效果是好的。同时，目前国际经济金融形势复杂多变，国内经济也面临一些新的情况、新的问题，金融市场历来是个很灵敏的市场，对市场中的任何信号都会有迅速反应。因此，既有助于发现问题，金融市场也有助于修复市场中所发生的问题。人民银行将继续实施稳健的货币政策，并着力增强政策的前瞻性、针对性和灵活性，适时、适度的进行预调和微调。
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　　和其他有关部门共同配合，一方面要引导金融机构保持合理的信贷投放，合理安排资产负债总量和期限结构，支持实体经济的结构调整和转型升级，另一方面，也将综合运用各种工具和手段适时调节市场的流动性，保持市场的总体稳定，为金融市场的平稳运行和经济发展创造良好的货币条件。
(本文来自：中国证券网 , 详细出处参考:http://www.cnstock.com/v_market/smk_jd/201306/2635600.htm?page=2)
　　今年以来，我国的经济增长总体来讲依旧是较平稳增长，同时加大结构调整的力度，增长速度上有所放缓，但仍处在合理的区间，总体上仍旧呈现稳中有进的势态，同时各项改革红利还将进一步释放，政府部门减政放权的作用还将进一步显现，经济结构调整和经济转型升级步伐将进一步加快，经济增长质量和效益将进一步提高。在当前和未来一段时间，中国仍处在有利条件较多的战略机遇期，潜力是巨大的。从全球来看，中国经济仍然是全球经济增长的重要动力，我们对未来中国经济发展充满信心，对中国金融业和金融市场的发展充满信心，对上海国际金融中心的建设和发展充满信心。

　周小川：大力推动资本市场的发展
(本文来自：中国证券网 , 详细出处参考:http://www.cnstock.com/v_market/smk_jd/201306/2635600.htm?page=3)
　　28日上午陆家嘴论坛首场主题大会召开，主题为中国金融改革开放与经济转型升级。
(本文来自：中国证券网 , 详细出处参考:http://www.cnstock.com/v_market/smk_jd/201306/2635600.htm?page=3)
　　中国人民银行行长周小川表示，大力推动资本市场的发展。资本市场是国际金融中心最核心的内容，也是最具地区效应的内容，它能够发挥引领和带动上海国际金融中心建设的核心作用。
(本文来自：中国证券网 , 详细出处参考:http://www.cnstock.com/v_market/smk_jd/201306/2635600.htm?page=3)
　　他表示，上海始终是站在我国资本市场发展的最前沿，推动了我国金融、经济体制改革和社会资源分配方式的优化和变革。发挥上海资本市场的核心作用，是上海经济社会发展 和服务全国的现实选择，是成熟市场国际金融中心建设和金融业发展的内在规律，更是继续推进上海国际金融中心建设的客观要求。(证券时报网)

　周小川：中国储蓄率近GDP一半 总量达25万亿
(本文来自：中国证券网 , 详细出处参考:http://www.cnstock.com/v_market/smk_jd/201306/2635600.htm?page=5)
　　"2013陆家嘴论坛"6月27-29日在上海召开，周小川在会上表示，中国作为一个大型经济体突出特点是国内的储蓄率比较高，现在的情况是，在GDP中储蓄率我们将近一半，也就是说各种储蓄类别的资金是25万亿左右。
(本文来自：中国证券网 , 详细出处参考:http://www.cnstock.com/v_market/smk_jd/201306/2635600.htm?page=5)
　　下面我想谈一下上海市有条件也有潜力建成国际金融中心，尽管说这个还需要我们作出很多的努力，还要花一定的时间，但是要看到这些有利的条件。
(本文来自：中国证券网 , 详细出处参考:http://www.cnstock.com/v_market/smk_jd/201306/2635600.htm?page=5)
　　一是，我国经济发展速度和经济发展转型为上海国际金融中心建设提供了坚实的基础。中国经济保持平稳较快增长，现代服务业、先进制造业、战略性新兴产业将明显加快发展，整体实力会稳步提高，为上海国际金融中心的建设提供了坚实的基础，同时，也提出了新的和更高的要求。
(本文来自：中国证券网 , 详细出处参考:http://www.cnstock.com/v_market/smk_jd/201306/2635600.htm?page=5)
　　二是，中国作为一个大型经济体，一个突出的特点就是国内的储蓄率比较高，当然从结构调整的角度我们也不希望太高，但是现在的情况是，在GDP中储蓄率我们将近一半，这是什么概念呢？中国的GDP是50万亿人民币出头，也就是说各种储蓄类别的资金是25万亿左右，当然这里头包括了企业储蓄、政府储蓄和居民储蓄。这些储蓄目前的主渠道主要是传统的商业银行渠道，但是中国有明确的方针政策是强调发展资本市场、强调发展直接融资，而且各项 政策都在不断的出台，朝这个方向去努力。随着直接融资的发展，在资本市场上体现的投资的金额将是非常巨大的，在世界上将会是非常瞩目的。
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　　从国际金融中心发展的国际经验来看，如果投资者众多，投资的资金数量非常大，有大量的资金在寻找各种投资的机会，这一条将是形成国际金融中心的一个重要的有利条件，也就是说金融市场会在这些寻找投资的资源配置中发挥明显的作用，上海从这个角度来看潜力会更大、动力会更强。特别是我们也看到中国的国内储蓄率的初始形式都是人民币，因此人民币的跨境使用的进展和人民币国际地位的提高也都会给上海国际金融建设提供新的重要的动力。
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　　第三，这一轮国际金融危机显示，现行国际金融体系和金融格局还是需要在发展中不断产生调整，一个重要的特征是，新兴市场和发展中经济在全球经济金融中的活力进一步增强、话语权进一步提高，在此背景下，国际社会越来越看好中国的经济金融的发展，这些变化也为上海建设国际金融中心提供了有利的外部环境。

央行连续四周净投放 资金面渐趋好转
(本文来自：中国证券网 , 详细出处参考:http://www.cnstock.com/v_market/smk_jd/201306/2635600.htm?page=6)
　　6月最后一周，央行公开市场操作全面暂停，凭借自然到期工具实现250亿元小额净投放。随着市场逐渐适应央行节奏，加上半年末时点因素影响趋于尾声，银行间市场资金面呈日趋好转态势。
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　　继25日之后，央行27日继续在公开市场停发央票，也未开展正、逆回购操作。据WIND统计，本周公开市场共有两期28天期正回购到期，合计可释放资金250亿元。至此，央行公开市场操作实现连续第四周净投放，此前三周净投放规模分别为1600亿元、920亿元和280亿元。从月度数据看，6月公开市场到期资金共3510亿元，央行合计回笼460亿元，净投放规模达3050亿元。
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　　与逾3000亿元公开市场净投放相背离的是，6月银行间市场上演一场"钱荒"风波，月初以来隔夜、7天质押式回购利率月度均值分别达6.73%和6.96%的历史最高水平。分析人士认为，受半年末时点等因素影响，6月银行间市场资金面往年都会出现季节性趋紧，再加上4月以来管理层出台多项流动性监管方面新规，多项规定达标大限都落在6月末，金融机构融资需求大增在市场意料之中。与以往不同的是，由于前期机构对央行会在季节性时点护航资金面产生惯性思维，对此次管理层防范金融风险、降低金融机构杠杆率决心估计不足，才出现资金利率异常飙升情况。
(本文来自：中国证券网 , 详细出处参考:http://www.cnstock.com/v_market/smk_jd/201306/2635600.htm?page=6)
　　随着央行本周全面暂停公开市场回笼，加上央行接连发文安抚市场情绪，市场资金面连日来已持续好转。数据显示，27日隔夜、7天质押式回购加权平均利率分别收于5.44%和6.76%，双双连续第五个交易日下行。
(本文来自：中国证券网 , 详细出处参考:http://www.cnstock.com/v_market/smk_jd/201306/2635600.htm?page=6)
　　市场人士表示，随着半年末因素影响接近尾声，预计下一阶段市场资金面将进一步趋于好转。考虑到7月初银行补缴法定存款准备金及7月财政存款季节性增长等因素，预计资金面显著改善要等到7月下旬之后。从更长远的角度看，由于机构已普遍从本次资金面剧烈波动中认识到自身流动性管理重要性，旨在防范金融风险的监管政策仍将持续，预计未来银行间市场资金面将呈总体紧平衡特征，但诸如本次流动性接近停滞的极端现象很难再次发生。(中国证券报)