主题：整体悲观 小盘股初现“恐高”迹象

　沪深股市近期继续呈现结构化演绎路径——小盘股高举高打，创业板(355.00,0.000,0.00%)指(1104.58,21.330,1.97%)数创出年内新高；而蓝筹股则继续低迷不振，沪深主板指数反弹乏力。上述盘面特征在两融市场中的具体表现就是，投资者继续融券银行等蓝筹股，博弈市场下跌，而小盘股在无限风光背后也显现出了一丝恐高迹象。
　7月2日，沪深股市融资融券余额报2229.37亿元，较此前一个交易日小幅增加。其中，融资余额为2185.92亿元，出现小幅增长；融券余额为43.45亿元，较前一交易日的40.35亿元明显增长，连续5个交易日保持相对快速扩张。
　从融资方面看，部分小盘股在7月2日出现大量融资净偿还，引起投资者关注。统计显示，2日融资净偿还额居于前四位的个股分别为德豪润达(10.23,0.080,0.79%)、康得新(29.57,0.240,0.82%)、桑德环境(35.55,0.300,0.85%)以及博瑞传播(17.63,0.000,0.00%)，其当日融资净偿还额分别为5866.70万元、5085.12万元、4332.41万元以及3425.23万元。上述四只个股均为近期表现强势的小盘股，显示多方资金对此类股票开始出现恐高情绪。
　融券方面则继续显示两融投资者看空后市的态度。从7月2日融券净卖出量居于前五位的证券看，包含了4只蓝筹ETF以及工商银行(3.94,-0.080,-1.99%)1只标的股，显示投资者对于整体市场特别是大盘蓝筹股的预期，并未随着近期超级护盘资金的出现而明显改观。
　整体而言，当前两融投资者对于后市仍显露出悲观情绪，在这一情绪笼罩下，预计短期融资额难以大幅增长，而融券额有可能保持当前的大幅扩张态势。


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