主题：中国银行业引进外资 机制重塑和品质锻造

　　引进国外战略投资者和在海外上市，是中国银行(601988 )业引进外资的两种方式与途径。中国交通银行(601328, )、中国建设银行(601939 )、中国银行、中国工商银行(601398 )和其他一些商业银行先后引进国外战略投资者，相继在香港联交所或同时在国内证券交易所挂牌上市，充分实现了国有股权大幅增值，并相继在IPO中创造了许多项亚洲及全球第一，中国银行业引进国外战略投资者和在海外上市取得了巨大成功。

　　在没有引进国外战略投资者及没有上市以前的中国银行业，特别是原四大国有商业银行，由于银行业本身的特殊性及在国民经济中的特殊地位，一直受着严格的管制。保持银行业谨慎的稳定，一方面为整个经济的改革开放创造了条件，不至于出现太大的乱子甚至是社会危机，可以说在那些年中国经济改革开放及增长的过程中，中国银行业做出了巨大贡献。但另一方面，却使得中国银行业的改革开放滞后于经济的改革开放，银行业的机制与市场化程度，并没有随着经济的改革开放而得到重塑和提高。银行效率低下，行政干预严重，资源配置不合理，不良资产率很高。银行业已经成为整个国民经济的薄弱环节，既影响着整个经济资源配置的效率，其自身也存在着巨大的风险隐患，且风险程度甚至在不断地累积。

　银行体系如不进行及时有效治理，由于其高负债性，就极易引发系统性的风险，极有可能发生像其他新兴市场经济国家曾经经历过的金融危机。如果发生这样的情况，不仅国民经济持续快速增长的局面有可能中断，而且可能危及整个社会的安全与稳定。在当时的背景下，中国银行业伴随着整个经济体制改革，对银行业的改革也进行了积极的探索，进行过各种尝试，但其收效都不明显，旧有体制格局及其固有的弊端没有从根本上改变，一系列带有制度性、体制性的问题没有得到实质性地解决。而随着时间的推移，中国银行业由此累积的风险就可能更大，由此造成的损失与危害也就可能更大。

　　2001年12月我国加入世贸组织，承诺包括金融在内的对外进行更多的开放，其蕴涵的明确目的，就是要以金融的对外开放促进金融的改革。随着金融业对外全面开放宽限期结束的临近，中国银行业改革的迫切性更加紧迫，已不允许中国银行业用太多的时间，去探索与尝试其他难以明确效果的方法。这样，引进国外战略投资者和在海外上市，就被认为是能促进金融体制与机制根本性转变、实现金融健康发展的最有效最直接的途径和手段。

　　第一，能有效解决长期困扰中国银行业特别是国有商业银行一直难以解决的产权结构和产权规范问题

　　适应现代市场经济发展要求的现代银行及公司制度，最本质的特征就是具有清晰的产权界定和多元化产权结构。而原国有商业银行不仅一直没有人格化的产权主体，产权界定不清，而且所属主体也是单一的，即为“公有”这样一个模糊的主体。这是国有商业银行机制性缺陷的根本问题所在，不对这一问题进行突破，中国银行业的改革将难以取得实质性进展。

　　解决这一问题，虽然也可以通过国内不同产权的结合，实行股份制改造，解决产权不清和单一化的产权问题，实现人格化的产权主体，但其产权约束，受国内的政治、体制、文化、道德以及法律等因素的影响与局限，往往不十分有效，资本化程度不彻底，在国际上也难以取得认同。许多已上市的国内股份制企业，经营绩效不理想，甚至危机四伏，就是一个一个例证。而通过引进国外战略投资者和在海外上市，就可以使产权界定与约束放在国际的标准与背景之下，使资本及法律的约束更加的强化，就可以实现真正的资本化，从真正意义上解决与规范产权问题。

　　第二，可以促使中国银行业公司治理结构更加完善

　　建立健全的公司治理结构，这是现代银行及公司制度的又一明显特征。虽然不引进国外战略投资者和在海外上市，我们也可以建立起一个类似的公司治理结构，但源于同样的国情因素，这样的公司治理结构不一定十分有效，也难以做到完善，这一点也同样为国内许多股份制改造以后的公司不健全的公司治理结构所证明。

　　而引进国外战略投资者和在海外上市情况就不同了。首先，要成功引进国外战略投资者和在海外上市，就必须按照国际公司治理及上市公司标准与规范的要求，建立健全的公司治理结构。其次，引进了国外战略投资者和在海外上市，从一定意义上说，也引进了公司治理的成功经验和系统做法。引入的国外战略投资者和海外股权所有者参与股东大会，派出董事进入董事会，并影响或参与公司的经营管理，不仅使相关制度和制约机制更加健全，而且也使战略决策与重要事项议事程序更加严格和科学。既使股东会、董事会、监事会、高管层之间的关系及各方的权责定位更加明确，也使决策、执行、监督机制及其责任体系更加有效。

　　第三，可以促使中国银行业进一步深化改革，使经营基础和管理水平有极大提高

　　引进国外战略投资者和在海外上市，就需要按照国际上市公司的要求与规范，对银行的资产进行清理与评估，实施财务重组，明确银行发展战略，进行内部机构的调整与重组，建立严格的风险防范与内控体系，进一步深化内部各项改革。这既是一个按照国际先进水平的标准化过程，更是一个品质锻造和经营基础与管理水平的提升过程。

　　

从中国建设银行来说，在这一过程之中及这前，制定了更加明确的发展战略和愿景目标；进行组织机构改革，按照效率和权责明晰的原则，完成了总行及各级内设机构的设置和工作流程，精简机构，实行扁平化和专业化管理；改进薪酬分配制度，深化人力资源管理改革，进一步完善激励约束机制；完善以经济增加值为核心的科学考核管理体制，推广关键业绩指标和经济资本约束等国际先进的管理工具，加强财务核算和成本控制，使财务管理体系和业绩考核体系具有了国际先进性；强化专职信贷审批人制度和问责制，推行风险管理体制改革，加强风险管理；实现审计体制垂直管理，明确总审计师和各级审计机构的权责及报告路线，增强内部审计机构独立性，等等。

　　第四，可以极大提高中国银行业的公信力和品牌价值，改变国际上对中国银行业的看法
　　如果不经过引进国外战略投资者和在海外上市的过程，由于中国银行业对外信息披露、透明度、资产质量及经营管理等方面存在的问题，虽然同为银行业，但并不为国际的同业所认可和接受，中国银行业也难以面对国际银行业，进行同台的竞争和展开业务的合作与交流。同样，如果不经过引进国外战略投资者和在海外上市这样的过程，中国银行业对国际公认的标准及规范的运用，并为国际银行界所认同，将还会有相当长时间的路要走。但通过引进国外战略投资者和在海外上市，就大大地加速了这一过程。

　　从中国建设银行来说，为了引进国外战略投资者和在海外上市，聘请了审计、会计、投资银行、法律、公关等多家国际与国内拥有很高信誉的中介机构，运用国际化、专业化的水准和严格规范的操作，全面地进行了外部审计，实施尽职调查，进行经营状况、投资价值及潜在风险分析，实施财务重组，各项财务和经营信息的清理、重构及运作程序，都在法律和监管部门的体系框架之内，使财务数据做到符合国际标准和规范，这就使建设银行财务数据的真实性、合规性和可信性得到了极大的增强，建设银行的市场透明度及公信力得到了极大的增强，从而为市场与广大投资者所接受和认可，为国际社会所接受和认可。

　　而国外战略投资者的加入以及在海外上市，其“信号影响”效应，无疑又从另一方面改变了世界对中国银行业的看法，提高了国际投资者及国际社会对中国银行业的信心，使得中国银行业的品牌价值和在国际社会中的声誉得到极大的提升。

　　第五，可以为中国银行业建立更为强有力的监督和约束，同时也分散了国家和银行业可能面临的各种风险

　　由于银行业是一个高负债、本身就是经营货币的行业，决定了银行业既具有很高的风险性，而承受风险冲击的能力又比其他企业要低，一家银行发生风险所带来的后果，往往会超过对其自身的影响，极易可能对整个金融体系造成冲击与危害，引发系统性的危机，甚至导致全社会经济秩序的混乱，以至于产生严重的政治危机。因而，对银行业来说，就需要有比其他类型的企业更强有力的内外部监督和约束机制，来有效发现、控制与化解潜在及已经出现的风险。

　　引进国外战略投资者和在海外上市，就把银行业置于国际较完善的资本市场之中，受到排除了国情因素的国际规范的严格监管与约束。不仅有更强有力的建立在国外产权之上的股东约束、完善有效的公司治理结构约束，更有来自国际市场的约束、国际公众的约束以及国际媒体的监督，从而就能使中国银行业的经营管理更透明、更合理、更科学、更符合法律规范和国际惯例，更有效地防范和控制风险，保证银行业的安全运行。因而，从这一角度说，引进国外战略投资者和在海外上市，恰恰是分散了国家和银行所可能面临的风险。

　　第六，可以直接促使中国银行业走向国际市场，进入国际经济金融舞台

　　由于长期的体制性问题及其制约，特别是中国的原国有商业银行不具有适应市场的经营能力，更不用说具有国际的竞争能力了。但中国经济的国际化程度在快速提高，要求必须有具有国际化经营能力的银行业与之相适应，提供具有国际化水准的金融产品与金融服务支持。引进国外战略投资者和在海外上市直接使中国银行业站在了国际经济金融舞台上，直接感受接触国际银行管理经验、技术、产品和服务，从而直接提高中国银行业的内在品质和在市场中的竞争能力，这对中国银行业进一步走向国际市场具有非常重要的意义。

　　第七，可以促使中国银行业尽快转变经营理念，形成先进的金融服务文化及促使中国银行业生态环境的改变

　　改革开放以来，中国银行业的经营观念有了一些变化，但与市场化与国际化的要求还有相当大的差距。“官商”文化、“关系”文化、根植于中国的落后的传统意识与观念，还相当严重。通过引进国外战略投资者和在海外上市，一是在重组上市过程中，中国银行业实实在在地了解到了很多国际银行的理念和技术，培养和锻炼了管理队伍，促进了员工思想意识的转变，所积累的经验和产生的作用，对中国银行业进一步改革、强化管理和规范运行也必将产生深远的影响；二是引进国外战略投资者和在海外上市，使中国银行业面对国际社会，面对来自各方面的投资者，不得不时时刻刻保持着转变观念与意识的压力，以便以先进的经营理念和技术，切实改进产品和服务，力争拿出一份更为出色的成绩单；三是国外战略投资者的进入和参与所遵循的国际共同的经营理念和信贷文化，将直接改变着中国银行业的传统经营模式和意识；四是改革开放的经验已经证明，外资参与更有利于规范和理顺银企关系、银政关系以及各种债权债务关系，促进社会信用的改进、法律环境的改善及社会道德与国际化规范的提升，从而改变中国银行业的生态环境。



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