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主题:华谊兄弟:1h13预增270%-300%,重大收购尚待揭晓
公司上半年预增270%-300%,2Q净利润同比增长超过200%,业绩表现符合预期。公司业绩大幅增长主要得益于减持掌趣科技股权而获得的大额投资收益。公司与韩国秀宝合拍的3D影片《大明猩》将在7月18日上映,作为今年暑期档的重头戏,预计将会3-5亿元的票房收入。公司因策划重大资产重组自6月初停牌至今,市场传言将收购手机游戏资产,如能完成将可丰富公司业务构成,减少影视业务的风险。 我们预计2013-2014年实现净利润6.25亿元和7.56亿元YOY增长156%和21%。每股EPS为1.03元和1.25元,P/E为28倍和23倍,维持“买入”投资建议。 1H净利润预增270%-300%:公司今日公告,2013年上半年净利润约为3.90亿元-4.22亿元,YOY增长270%-300%。由此推算2Q13净利润为2.29亿元-2.61亿元,YOY增长199%-241%,业绩表现符合预期。 减持掌趣科技获大额投资收益:公司业绩大幅增长的主要原因是:出售所持有的掌趣科技部分股票取得巨额投资收益;电影《西游降魔篇》取得较好的票房收入;电视剧、艺人经纪与相关服务、以及影院等其他主营业务稳定增长。上半年非经常性损益为2.55亿元,主要是减持掌趣科技的投资收益。公司6月17日再度减持300万股掌趣科技股票,获利约6000万元。 《大明猩》7月18日上映:公司与韩国秀ShowBox合拍的3D影片《大明猩》将在7月18上映,该部影片是公司今年暑期档的重头戏,主角是一只采用动态捕捉技术制作的虚拟大猩猩“Mr.GO”,预计票房可能会在3-5亿元之间。 策划重大资产重组,8月初复牌:公司策划重大资产重组自6月5日起停牌至今,最迟将于8月6日复牌。市场传言公司计画收购另外一家手机游戏公司—广州银汉,广州银汉推出的格斗手游《时空猎人》取得不俗成绩,月流水收入超过3000万元。如传言属实,表明公司将继续加大的手机游戏方面的投入,丰富业务构成,分散单一影视业务的风险。 盈利预测:我们维持之前的盈利预测,预计公司2013-2014年实现净利润6.25亿元和7.56亿元YOY增长156%和21%。每股EPS为1.03元和1.25元,P/E为28倍和23倍。 风险提示:国内电影市场竞争加剧,电影上映档期和票房收入的不确定性较高
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