主题：华电国际中期净利同比增5倍 煤价下跌是主因

2013年07月19日22:39 来源：大众证券报
　随着沪深两市中报的纷纷披露，有关“预增王”、“变脸王”等的讨论不绝于耳。电力股华电国际（600027）也不甘人后，在本周五递交了一份净利同比增5倍的半年业绩预告。这其中，被市场评价为“易跌难涨”的煤价成为这份靓丽快报的最大功臣。

　　煤价难飞 电企获益

　　华电国际在预告中称，预计公司上半年净利同比增约510%—530%。2012年公司上半年年实现净利2.7亿元，基本每股收益0.04元。如此算来，华电国际今年上半年净利润预计在16.46亿元—17亿元之间。对此，华电国际称，由于电煤价格同比下跌，本公司单位燃料成本同比下降，所以公司上半年的盈利情况与2012年同期相比，有较大幅度改善。

　　华电国际并非是电力股中唯一业绩预喜的，进入七月份以来，包括国投电力(600886,股吧)（600886）、大唐发电（601991）以及长源电力(000966,股吧)（000966）等同行业公司也纷纷奉上了各自的半年业绩预告，这其中尤以国投电力的增幅最为亮眼，该公司今年上半年净利润与上年同期相比将增加5662%以上。纵观上述业绩快报，电力股能集体报喜，皆跟煤价相关。

　　自2012年下半年来，煤炭价格开始下行，市场上津津乐道的“煤飞色舞”行情难现。随着秦皇岛动力煤价格屡创新低，煤炭产地价格也不断向下调整。中国（太原）煤炭交易中心于15日发布的最新煤炭交易价格指数（CTPI）为96.44点，再创新低，环比下跌0.74点。煤价作为影响电力企业经营的核心要素之一，价格的高低直接影响着企业的业绩。“展望下半年，煤炭价格仍旧易跌难涨，三季度需求淡季有创出价格新低的可能。”一位市场人士在其博客中如此分析。

　　靓丽业绩拉不动股价

　　不过，就算是同比预增5倍、净利润高达十几亿元这样的利好消息，反观华电国际周五二级市场的走势却是相当的“淡定”，当日以3.1元/股开盘，期间上下震荡略有下跌，报收3.05元。

　　事实上，业绩上涨，股价疲软甚至下行，对于华电国际来说并非首次。今年3月28日，公司发布2012年年报，当期实现净利润14.18亿元，同比大增16.9倍；基本每股收益为0.2元，同比大增15.75倍。就在当天，华电国际二级市场的表现也一如本周五萎靡不振：4.5元开盘，报收4.32元，全日下跌4.85%。

　　作为以火电为主的华电国际来说，煤炭价格的低迷让公司收益颇多，相信在未来一段时期内，公司营运效益仍将得益于此而进一步提升。然而对于电企未来的发展，市场人士也提出了警示。“火电、水电供需面出现分化。”万联证券分析师宋颖表示：“火电行业需求增速受制于宏观经济慢复苏、水电挤压，供给增速受制于能源结构优化、环保政策压力加大，需求、供给双双受压；水电行业供给、需求则因清洁能源优先上网等因素双双放量。总体看，火电供需面中性，水电供需面向好。”记者 王朋


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