张扬：CPI回落与市场走势基本无关

7月份CPI同比上涨6.3％完全符合市场预期。并且CPI持续回落的趋势会延续下去，预计8月份CPI将回落到5.5％左右，8月份之后CPI 走势虽难以准确评估，目前来看CPI高峰已经逐渐过去。

　　高通货膨胀对股市是利空，但CPI回落和市场走势基本没有关系，正常的CPI数据对于市场而言是中性的。目前来看，市场再次出现深幅下跌的原因是信心缺失，市场重拾升势的前提是要有信心。

　　PPI向CPI传导的可能性并不大，原因在于国内生产资料的价格和国际价格联系较大，PPI高企可以理解，然而国内食品等价格相对国际而言较独立，PPI向CPI传导会很缓慢。一般认为国内CPI上涨主要源于结构性通货膨胀，虽然现在流动性仍然充沛，但对CPI影响已经显著减小。

　 在可预期的范围内股市已经对宏观经济作了相对充分的反映，市场的下跌受宏观经济悲观预期影响较小，主要来源于投资信心的缺失。