主题：摩通将中联重科(01157.HK)升级至「中性」 看6.1元

摩通表示，年初至今中联重科(01157.HK)的股价已累跌58%，跑输恒生国企指数36%。继股价大幅调整後，该行将其评级由「跑输大市」升级至「中性」，目标价维持6.1元。该行将今年两年盈测下调32%及4%後(较市场共识低22%及34%)，目前预测市盈率分别为6.2倍及6.5倍，市账率为0.7倍及0.6倍。不过，该行指出盈利下跌风险仍然存在，故评级不宜进一步上调至「跑赢大市」评级。
该行指，年初至今集团受三轮匿名指控，即使管理层已否认有关伪造收入的指控，但负面新闻打击投资者信心，市场对其盈利质量的忧虑仍然存在，然而负面因素已大致反映於股价当中。

中联重科将於下月28公布中期业绩，由於没有发出盈警，该行预期上半年盈利或按年下跌不足50%；监於首季盈利已下跌72%，该行预期次季跌幅收窄至38%以下，收缴应收款项及库存情况仍受关注。

展望下半年，该行预期在基数效应下，销售倒退步伐将进一步收窄(尤其於第四季)；混凝土机器使用率正逐步改善，终端用户工作时间的下降速度已於5月份收窄至按年跌10%。(ir/t)



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