主题：调增利润13亿 中海发展财务手段扭亏

笼罩在航运业的阴霾久久挥之不去，航运企业接二连三惨陷亏损的旋涡。

　　截至7月23日，航运业已有9家公司发布中报预告，亏损公司多达7家，其中有5家公司持续亏损，2家公司首亏。

　　中海发展（600026）“预计2013年1月~6月累计净利润仍为亏损”。然而，目前连航运龙头老大中国远洋都已披星戴帽，中海发展若不是依靠会计手段调节了利润，使得2012年在前三季度已经亏损情况下，在第四季度逆转情势扭亏为盈，难免不久就会步中国远洋之后尘。

　　近日，中海发展发布报告，进一步向公众披露该公司会计手段之一，即将其投资性房地产计量模式由成本法改为公允价值法这一方法的评估过程及2011年和2012年净利润的具体影响进行披露，在更改会计方法后，都极大改善了两年的净利润。

　　不过在此会计手段下，虽然提高了净利润，但只是账面上的数字，并不产生真正现金流。

　　年报数据显示，中海发展2012年前三季度累计为亏损，但在第四季度“绝地反击”，实现盈利，最大的功劳就是三项“财务的艺术”。

　　第一项，2012年初中海发展对船舶的预计使用年限、净残值等会计估计进行了调整，调整内容为“将船舶原净残值按照180美元/轻吨变更为470美元/轻吨，并将新造船的使用年限从22年调整为25年。”此项变更意味着船舶废钢铁涨价，同时降低了每年折旧费用，从而增加报表净利润5.92亿元。

　　第二项是冲回公司以前年度确认的递延所得税负债，由此又冲回3.5亿元。

　　第三项就是前述的变更投资性房地产计量方法。在公允价值计量法下，该公司投资性房地产在2011年比账面价值增值1.59亿元，增值率高达67.27%，这一增值率为改善2011年业绩做出不菲贡献，公告显示调增了2011年资本公积1.05亿元，调增2011年度净利润0.15亿元。

　　在2012年，该资产的评估值较账面价值更高，增值达6亿元，增值率高达102.53%！为此增加2012年度净利润3.36亿元。

　　三项合计，2012年中海发展使用会计手段调增净利润12.78亿元，最终使该公司2012年净利润摇身一变为7374万元。

　　投资性房地产计量方法的变更，在2013年无疑还将发挥作用。“现在还无法明确数据，要到年底再次评估后才能确定。”中海发展投资者关系处人员表示。

　　此外，中海发展的存货、应收账款等资产项目根本没有计提坏账准备，“本公司管理层认为，公司的存货年末无需计提跌价准备”。中海发展在年报中表示。

　　“少提或不提坏账准备，大多都是出于借此减少费用，增加利润的考虑。”北京一家会计师事务所人士认为。

　　“我们这处房产是在上海黄金地段，我们判断市场现在是单边上涨。”中海发展人员称。

　　的确，北京、上海等地黄金地段房产价格一直保持上涨态势，但现在国家对房地产调控仍在继续，很多城市房价上涨的脚步开始滞缓，有的地方房价已开始出现回调，对北京、上海等大城市未来房价走势现在有颇多争议。

　　房价回调的情况一旦出现，公允价值计量的投资性房地产必然会拖累利润，届时还会出现连锁反应，影响到股价和公司形象上。

　　再者，在房地产景气的情况下，房地产公允价值变动形成的未实现利得增加企业当期的利润，企业如果将这部分净利润进行分配，现金就会提前流出企业。故而，公允价值法现在看来是把双刃剑，很多公司对该使用方法计量持谨慎态度。



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