主题：海信电器：反弹继续 推荐评级

事件海信公布《海信智能电视游戏数据报告》，是业内首个针对智能电视游戏这一单独应用类别的数据报告，同时海信将参加即将开幕的chinajoy游戏展。


评论海信进入网游概念，表明传统企业在智能电视时代也在积极寻求转型。海信的VIDAATV操作简单，智能电视的激活率居于行业领先地位。2013年6月30日，海信智能电视应用商店游戏类应用共1,023款，总运行次数超1800万次，激活率达90.67%。虽然网游目前还不能提供任何的盈利，但也表明传统企业进入互联网运营并非不可能。



我们之前指出超级电视“们”将冲击彩电传统盈利模式，但也指出传统彩电企业并非没有机会。传统彩电企业可以转变传统盈利模式，寻找适应智能电视时代的盈利模式，海信积极进入网游领域就是值得肯定的变革。



反弹将持续。海信电器深度调整之后，我们在中期业绩预览中指出海信电器估值已经很低，将会反弹。海信电子增持公司股份（历史上增持都是在股价底部区域）之后，公司股价开始反弹。公司触及网游概念，对股价的持续反弹有催化作用。



估值建议维持公司盈利预测，2013-2014年EPS1.54、2.00元，目前对应PE为6.8x、5.3x。公司估值很低，已经包含了未来超级电视可能带来的冲击考虑。继续看海信电器反弹，维持“推荐”评级。



风险新进入者激化行业竞争。



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