主题：城投控股转型路坎坷 旗下环保公司破产

城投控股（600649，SH）在去年年报中明确指出，未来将打造成为环境产业领军企业。不过，城投股份董事会办公室相关人员在近日接受《每日经济新闻》记者采访时表示，城投股份参股的一家新能源公司上海百玛士已破产清算，目前正在走法律流程。

为发展环保产业引入战略投资者

城投控股2012年报中指出，未来其将打造成为“国内一流、国际领先”的环境产业领军企业。中原地产上海研究总监宋会雍指出，环保方面的业务开展，目前并不成熟。很多路径特别是收益都在摸索的过程中，城投控股想让它成长为主营业务还有不少路要走。

城投控股发展环保业务中面临巨大的资金需求。城投股份2012年报显示，2013年，公司维持日常业务并完成在建投资项目所需的资金需求经测算约为66亿元，其中，环境业务资金需求约为19亿元。上述资金需求主要通过自有资金、银行借款和发行债券等方式筹集。

解决资金问题，城投股份除了频频发债融资之外，还引入了战略投资者。4月7日，城投股份的控股股东上海城投与弘毅投资签署协议，将其持有的城投股份10%股权以17.9亿元的价格转让给弘毅投资。

城投股份总裁安红军在股东大会上表示，城投股份作为上海本地的国企，面临体制机制突破和国际化的挑战。而弘毅有超过450亿资产管理规模和100人的团队，未来将有助于公司在国内、国外的竞争力。公司近30亿的盘子仅靠环保支撑不现实，故依靠房地产、股权投资支撑，提供现金流。

参股环保公司却破产

但是，城投股份在发展环保业务时，却受到了挫折。年报显示，去年环保处理业务的营业收入约为4.2亿元，而房地产业务则为35.1亿元。另外，其子公司上海环境集团资产收益率仅为3.5%，远低于环保行业8%～10%的平均水准。

安红军表示，回报率偏低的原因是大部分垃圾焚烧项目处于在建阶段，未来会向行业平均资产收益率回归。其将通过轻资产投资，设备自产等措施进行改进，但还需要2-3年甚至更长时间。

与此同时，城投现在运行的部分环保业务，开展得也不顺利。城投股份董事会办公室相关人士向记者表示，其参股的一家新能源公司上海百玛士已破产清算，目前正在走法律流程。

2012年报显示，城投股份针对应收百玛士绿色能源款项1.03亿元计提坏账准备。另外，其为百玛士向工商银行担保的一笔几款，在百玛士进行资产清算之后，还有剩余9513万元的负债，这也将由城投控股所负担。

上述人士表示，这家公司因为垃圾处理技术落后于2009年便已停业。但这也为城头股份在转型过程中敲响了警钟。

严跃进指出，城投转型城市运营，加大环保等业务的拓展，符合房企战略转型的新思路。但是，对于目前环保等领域，受到了投资回收期长、地方政府扶持力度不够、企业既有业务之间受制约等因素的影响，因此出现经营困难在所难免。建议此类企业的步子应迈得稍稳一些。同时要密切关注行业动态与政策，从而在顺周期的趋势中实现企业转型的战略。


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