主题：南宁糖业上半年亏损超1亿 “戴帽”风险加大

今年上半年，国内糖价进入下跌通道，这也使以此为主业的公司的效益出现下滑。昨日，南宁糖业（000911）公布的2013年中期报告显示，报告期内公司净利润亏损达到1.19亿元，同比下降268.70%。值得注意的是，2012年南宁糖业净利润已经出现亏损，若2013年全年再次亏损，公司将被*ST。

产品价格下降拉低营收

昨日，南宁糖业在其公布的今年中期报告中表示，报告期内公司净利润为-1.19亿元，每股收益亏损0.42元。

此外南宁糖业的中报还显示，公司2012/2013榨季机制糖产量61.62万吨（2011/2012榨季48.27万吨）；本报告期，公司机制糖产量40.93万吨（上年同期30.05万吨），机制浆产量5.58万吨（上年同期4.32万吨），机制纸产量（母公司）0.9万吨（上年同期2.7万吨），酒精产量0.39万吨（上年同期0.76万吨）。

记者从上述报告中获悉，公司机制糖产品的生产呈上涨势头，其余机制纸产量与酒精产品的生产均呈现下滑。但值得注意的是，三大产品的价格在上半年均出现下降，这进一步拉低了公司的营业收入。

对此，南宁糖业表示，白砂糖售价下跌的幅度大于成本下降的幅度，导致白砂糖毛利率下降，公司利润减少。另外，纸产品市场依旧不景气，整个行业仍供大于求，产品价格低迷，虽然亏损额有所减少，但仍处于亏损状态。

据了解，2012/2013制糖期全国共生产食糖1306.84万吨，比上一制糖期多产糖155.09万吨。2013年上半年，受大量国际原糖涌入国内市场的影响，原糖以及糖制品价格持续下跌。报告期内南宁糖业白砂糖的含税均价为5598元/吨，与去年同期均价6626元/吨相比，下降1028元/吨。

机制糖仍将是发展重点

南宁糖业主营业务包括机制糖与机制纸，由于机制纸同样受行业产能的影响，公司也压缩了该业务，因此机制糖仍将是南宁糖业发展的重点。

公司业务的特殊性决定了业绩与糖价的波动是呈相关关系，受主产区产量增加的影响，从2012年4月起，国内糖价便步入下跌通道。




公开资料显示，从期货价格看，2012年4月的价格尚在6000元/吨一线，而目前价格已经在4900元/吨一线。而从南宁糖业业绩看，2012年公司净利润已经出现了3.1亿元亏损，由于供求格局不能有效改善，预期2013年下半年糖价仍将疲弱。在此情况下，公司2013年亏损或许已经成定局。

南宁糖业相关人士表示，目前来看，下半年糖价很难有起色，全行业或继续处于亏损状态，按照正常的情况公司全年扭亏希望不大。

值得注意的是，由于2012年公司净利润已经出现3个多亿亏损，2013年若继续亏损，按照《深圳证券交易所股票上市规则》的有关规定，因为公司连续两年亏损，股票交易将面临退市风险警示的特别处理，即在股票简称前冠以“*ST”的标志。对于可能出现的“戴帽”，上述人士也表达了无奈。


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