主题：8000亿存款搬家虎视股市 险资紧急加仓

股市恐慌症得到缓解 短期要关注政策信号
　　从近期中央层面一系列表态，股市的政策底基本确定，使得投资者紧张情绪有所缓解。不过，数据显示，不少资金已经在7月份做好打突击的准备，当月预计有超过8000亿元的资金从银行存款搬家到股票账户，净流入可能接近900亿元。因此，业内人士表示，整体上看，A股连续上涨后有调回需求。建议投资者短期关注政策信号，中长期优选成长股。
　　中长期看个股成长性
　　在众多偏暖消息的背后，股市面临的压力也不可忽视，8月份股市资金整体依然偏紧，而且面临创业板大量限售股解禁。而PMI小幅回升态势也有待观察。因此，对股市而言，在消化利好消息后有回调需求。有机构建议投资者短期关注政策信号，如新型城镇化等。
　　银河证券策略分析师孙建波表示，7月份中采制造业PMI 报50.3%，连续处于扩张区域，表明经济稳中趋缓，复苏动能略微回升。但从各分项指数看，需求仍相对疲弱，库存压力依然存在，经济转型期增长乏力，且传统产业面临的压力较大。
　　在投资策略上，短期关注宏观政策信号，而中长期依然是成长股的天下。实际上，7月份以来，政府层面频频释放稳增长的信号，7月30日中央政治局召开年中中央经济工作会议，讨论研究当前经济形势和下半年经济工作。7月31日国务院常务会议部署加强城市基础设施建设。因此，孙建波指出，政策催化秋收行情，短期内可适度加大对城镇化产业链条的关注，但中长期成长股仍是主要方向。
　　中信证券则指出， 8月A股市场驱动因素将围绕政策预期展开。预计管理层将采取有效手段对冲再融资和热钱流出。而操作上，也紧扣大趋势，一方面关注地产、建筑、铁路投资装备等低估值蓝筹潜伏稳增长政策；同时，关注节能环保、TMT等优质成长股把握经济改革转型的大趋势。
　　8月A股开门连续两天收红，这让不少股民对这个月行情充满期待。不过，市场成交依然萎靡不振，沪深两市周五也冲高回落，其中，上证指数全天仅微张0.02%。在地产股支撑下，深市表现相对较好，收盘上涨0.37%。沪指报2029.42点，成交789.1亿元；深成指报7961.47点，成交1200亿元。创业板多翻空，最终报1188.85点，下跌0.11%。
　　业内人士表示，周五A股能维持上涨势头，主要利好是来自于房地产再融资的开闸。2日，新湖中宝和海印股份两家地产股推出增发方案。这也是过去三年以来，房地产企业首次向股市伸手要钱。如果监管层批准，预示着房企再融资正式放开，利好地产股。同时，美联储声明无新意，量化宽松短期不改，资源股压力减小，煤炭股盘中表现积极。
　　资金进入股市待机会
　　“银证转账这个应该说是最能反映投资者的资金流向。”一位基金人士告诉记者。而最新数据显示，中国证券投资者保护网的数据显示，截至7月26日，上月通过银证转账进入股票账户的资金达到7243亿元。有业内人士预计，整个7月份这个规模可能超过8000亿元。“但资金虽然进来了，但不一定能马上就买股票，就像境外资金一样，获批的规模不小，但实际买股的并不多。”该基金人士指出。
　　记者从中国证券投资者保护网获取的数据显示，今年7月22日到26日期间，交易结算资金银证转账增加额为1600亿元，日均320亿元。而同期资金从股票账户回流银行账户的资金为1461亿元。因此，当周的流入股票账户的资金净额为139亿元。
　　记者对比历史数据发现，7月份投资者对股市的担忧远远小于6月份，其中，截至7月26日，通过银证转账将银行存款转向股票账户的资金累计额为7243亿元。按照20个交易日计算，日均为362.15亿元。因此，有业内人士表示，如果加上最后的3个交易日，7月份有搬家到股票市场里面的资金有望达到8329.45亿元。
　　另外，上述20个交易日，从股票账户回到银行存款的资金为6467亿元，日均323.35亿元。按此估算，上述资金流入股市的规模为7437.05亿元。这意味着，上个月从银行账户净流入到股票账户的资金高达892.4亿元，为6月份的两倍左右。
　　股市恐慌症缓解
　　虽然资金上个月开始回流股市，但A股指数并未大涨，7月份上证指数涨幅仅为0.74%。
　　“说明投资者对市场的态度不再那么恐惧，有买入股票想法。但鉴于市场各种不确定性，并不是马上就买，好比是在股市外围安营扎寨。出现这种情况对股市肯定是有利的。一旦出现积极信号，投资者心态转变，这些资金可能就会真正入市。”华泰联合证券分析人士昨日告诉记者

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　　险资七天转弯：投资经理忙着写签报要求批准加仓
　　险资七天大转弯
　　仅一周时间，A股就上下翻腾出60个点的空间。如此形势下，一向号称稳健投资的保险大鳄也不淡定了。
　　“上周部门研判震荡磨底，发出指令要求适度减仓，这周又判定8月可迎来 有为行情 ，转向做多，来了个180度大反转。”在一家大型保险资管公司管理投资账户的杨祎（化名）感慨。
　　在本周连续利好的密集释放下，今年本已对股票账户收益不抱希望的险资预期开始修正，调整债券投资比例，把握股市阶段性行情，顺势而为谋取收益。
　　股市翻云覆雨
　　政策预期一度混乱，连向来先知先觉的险资这次都被蒙蔽了双眼。7月30日晚上，本已准备外出旅游的杨祎还是改变了计划，坐下来接入了某券商的电话会议，听其关于中央政治局会议内容的点评。
　　“会议稳定增长预期，市场会有上涨空间。但另一方面又看到了存款利率上限放开的消息，觉得可能要跌。对政策把握不准，所以还得听听其他机构的观点。”杨祎说。
　　当晚多家券商发布了对中央政治局会议的点评报告，乐观情绪开始聚集。但第二日市场高开低走的表现却给这些机构泼了盆冷水。
　　“我一度还为上周的减仓行为懊悔，但看了那天市场的平静表现后我又稍稍淡定了些。”杨祎一直坚信由成长股主导的结构性牛市下半年仍将延续，但在公司警示泡沫风险、下达短期适度减仓的指令后，他还是无奈赎回了近10亿元股票基金，但内心却有怨言。
　　随即国务院常务会议召开，强调加大城市基础设施建设，稳增长信号再度释放。8月1日中采PMI数据公布，50.3%的数据超出市场预期。天平开始向稳增长一端倾斜，当日A股借力飙涨，创业板更是上演好戏，再度脉冲近5个点的涨幅。
　　8月1日下午，杨祎所在的部门弥漫着紧张的气氛。“投资经理忙着写签报，助理忙着送签报，都是要求批准加仓的。”不到一周时间，从减仓到加仓，险资急速变脸。
　　因减仓而懊悔的杨祎经历了此番仓位加减法，对成长股的态度更是坚定，“7月中下旬以来，市场上的主动型基金都没有跑过创业板指数，这说明创业板行情超过了市场预期。而且8月1日大涨时，创业板涨的比政策支持的基建行业多，更说明市场资金依然偏好成长。再加之现在基金的仓位都降到75%至80%一线，下一步加仓也有空间。”
　　债市风波难平
　　险资在股市顺势而为，而在债市，短期却难有翻身机会。自6月“钱荒”之后，债券基金和货币基金对流动性风险保持高度警觉。在保险资管公司固定收益部做债券投资的程实（化名）最近两周大部分时间都花在了咖啡厅和餐厅，“基金销售经理担心我们再度集中赎回，都竭力公关，非得跟你见个面吃顿饭心里才踏实。”
　　在6月，险资曾一度撤回债券类和货币类基金，购买短期银行理财产品、配置大额协议存款，这让基金公司十分被动。7月下旬开始，银行间资金面再度吃紧，中短期Shibor持续上行，“钱荒”第二波大有重来之势。尽管央行最终重启7天期和14天期逆回购缓解了流动性紧张状况，但基金公司的销售经理却如惊弓之鸟。
　　“今年市场赚钱效应差，能拿到手的稳定收益谁会不动心，减点收益少的基金也是正常的操作。”程实只能跟销售经理诉说自己的苦衷。
　　程实的日子的确不好过。今年上半年债券市场大起大落，先是4月债市监管风暴，再是6月“钱荒”事件，债市冲击波一个接一个。进入下半年，审计署那不足50字的公告令城投债又遭遇危机。
　　程实7月中旬根据某大型券商发布的《中西部城投需警惕——严防信用风险》的报告，“按图索骥”抛了一部分城投债。这份报告称，山西、内蒙古、重庆、江西、新疆、陕西、湖南等中西部省份，靠资源和重化工业主导，今年以来财政收入增速下滑较快。同时，这些城市土地溢价率低，卖地收入对债务偿还的补充作用较差，需要警惕信用风险。
　　“在政府债务大审计期间，我是不会再碰城投债了。”程实说。
　　投资方向纠偏
　　债市行情偏弱，险资自然会腾挪资金到高收益的地方。随着股市正能量的集聚，险资对下阶段整个资产配置结构的态度也在调整。
　　“6月末，公司另类投资账户（可投资不动产、银行理财、信托等）收益率达6%以上，债券账户收益率仅有4%，股票账户收益率更不值一提。本来对股票账户投资收益不寄予太高希望，7月还在继续减仓。”某大型保险资管公司负责人表示，“但近期市场情绪开始转暖，预计会有一波 有为行情 。一旦把握住股市机会，赚钱效应就会很明显，当下需竭力操作。”
　　他同时提示，在长期增长中枢下行、产能过剩以及经济转型的大背景下，股市不可能会有趋势性行情。8月市场更多的是稍纵即逝的赚钱机会，要灵活把握。
　　有研究人士指出，当下稳增长就是在“着眼当前、兼顾长远”政策措施的推动下，在7%（底限）至7.5%（下限）之间控制经济下滑势头。而本周接连两个会议已勾勒出政府稳增长的脉络，即不再对房地产高压调控，同时提出发展城市基建，这意味投资依然会挑起经济增长的大梁，因此以房地产为代表的早周期板块迎来阶段性机会。同时，一旦情绪企稳回暖，以创业板为代表的成长股便会迅速跟进，重新领跑大盘。
　　8月1日晚间，新湖中宝发布定向增发公告。对此，有保险机构人士读出了地产领域释放的积极信号。他们认为，决策部门正通过多种方式降低真实资金价格，比如放开贷款利率限制、重启逆回购注入流动性以及地产再融资的尝试。市场资金利率水平降低，将为A股创造更为积极的货币环境。(.中.国.证.券.报)

　QFII二季度增仓逾八成 青睐绩优蓝筹股
　　虽然A股市场在7月份表现平平，但境外资金“输血”A股的力度却有增无减，据国家外汇局最新公布的数据显示，7月份新批的QFII和RQFII额度分别达到15.9亿美元和170亿元。与此同时，近期公布的上市公司中报也表明，QFII在二季度继续加仓A股市场，而绩优蓝筹股则最受QFII青睐。
　　7月获批额度创年内新高
　　国家外汇局发布的最新一期QFII以及RQFII投资额度审批情况表显示，7月份国家外汇局向马来西亚国家银行等5家外国机构以及中国光大资产管理等3家内地机构的境外分支发放了15.9亿美元的QFII额度；同时向华夏基金（香港）有限公司等15家机构合计发放170亿元的RQFII投资额度。至此，QFII总额度、RQFII总额度分别增加至449.53亿美元、1219亿元人民币。需要指出的是，7月份国家外汇局批复的QFII以及RQFII额度双双创出今年以来的单月最高纪录。
　　受国家外汇局大开绿灯的鼓励，QFII以及RQFII介入A股市场的热情也一路高涨，据中登公司发布的数据显示，截至6月底QFII以及RQFII的A股账户总量已分别达到465户和64户，两项数据分别较年初增长102户和8户。而大宗交易平台发布的信息也表明，今年1～7月份，中金公司上海淮海中路营业部、高华证券总部等QFII背景浓厚的交易席位总计买入约109.66亿元的A股股票，较去年同期增长约65.4%。
　　二季度QFII增仓逾八成
　　随着上市公司中报披露的深入，QFII投资者在二季度布局的思路也逐渐浮出水面。本报数据中心的统计显示，截至6月底，中国石化(600028)、福耀玻璃(600660)、世茂股份(600823)、光线传媒(300251)等11家公司的大股东名录中均出现了QFII投资者的身影，QFII投资者持有的相关个股总量1.23亿股，较一季度末环比增长87.05%。其中，中国石化在二季度得到卡塔尔控股建仓6309.62万股，中国石化也就此成为二季度QFII建仓力度最大的个股，此外黔轮胎A、延长化建(600248)以及光线传媒也属于QFII在二季度刚刚建仓的“新宠”，而瑞康医药(002589)和江钻股份(000852)则在二季度分别得到QFII50.03万股、134.3万股的增持。
　　从已公布中报披露的信息看，二季度QFII的布局重点仍以蓝筹类股票为主，在其重仓的11家上市公司中，中国石化、世茂股份、福耀玻璃、置信电气(600517)、延长化建、江钻股份、黔轮胎A、中海发展(600026)等8家公司都属于蓝筹股，而在QFII二季度建仓或增持的5只个股中，亦有3只个股头顶蓝筹的名号。值得注意的是，QFII相中的个股在今年上半年的业绩表现普遍较为乐观，除暂未发布中报的中国石化、安保资本持有191万股的江钻股份在报告期内遭遇9.29%的业绩负增长外，其余8家上市公司上半年的净利润增速均超过20%，光线传媒的净利润增速甚至高达112.19%。
　　谨慎借鉴QFII思路
　　广发证券(000776)投资顾问郑有利表示，当前国内经济处于转型升级以及保增长的特殊阶段，经济下行压力依然存在，A股市场在短期内仍没有足够乐观的因素，QFII、RQFII等境外资金的持续流入，既有利于提振投资者的信心，也能在一定程度上缓解A股市场紧绷的资金面。另一方面，最新公布的7月份PMI数据显示中国经济仍处于景气线之上，在全球经济复苏不确定性依然较大的背景下，境外资金也拥有在中国资本市场分一杯羹的动力。
　　华泰证券(601688)投资顾问陈勇则认为，QFII逆势买入二季度疲软的蓝筹股，可能还是从中长期投资的角度出发。随着“稳增长”力度的加大，经济“软着陆”可能性大大增加，以周期类品种为主的蓝筹股的前景可能好转。从QFII的布局思路看，显然比较看好中报业绩增速稳定、估值偏低、技术指标显示出超卖迹象、在所属行业中扮演龙头角色的蓝筹股，相关个股有可能具备较好的中期关注价值。但鉴于QFII的投资周期相对较长，同时并不在乎重仓股短时间内的股价波动，投资者在借鉴QFII的操作思路之前，需对自身的资产配置能力和抗风险能力有清醒的认识。(.重.庆.商.报 .李.扬.帆)

社保二季度新入捷成股份 QFII挺进延长化建
　　随着上市公司2013年中报披露的深入，机构在上市公司中的动作也显露出来。记者统计发现，截至8月1日，QFII和社保基金在二季度新买入了14只股票。
　　涪陵榨菜（002507.SZ）和宏发股份（600885.SH）各获得2只社保基金新进买入，买入的股份占流通股比例分别达到了9.41%和3.51%。涪陵榨菜除了获得社保基金青睐外，中邮核心优选、富国天瑞强势基金也分别在二季度买入了126万股和62万股。
　　涪陵榨菜是榨菜行业龙头，主导产品为乌江牌系列榨菜。2013年7月25日公告，涪陵榨菜股东东兆长泰和北京一建分别持有2060.8万股和1159.2万股，占总股本的20.77%，自愿追加延长锁定期6个月，具体时间为2013年7月26日至2014年1月25日。
　　除了股东延长锁定期外，涪陵榨菜的业绩也表现不错。涪陵榨菜中报披露，预计今年前三季度净利润增长15%至35%，变动区间为11998.89万元至14085.66万元，上年同期为10433.82万元，主要原因是产品销售量增加，成本增加，主营业务收入和净利润同比预计有一定增加。
　　社保基金105组合在二季度新买入了191.98万股捷成股份（300182.SZ），持股占流通股比例达到了3.52%。此外，益民创新优势、华夏红利混合和长盛同德主题三基金在二季度分别新买入了流通股的4.22%、2.13%和1.91%。
　　捷成股份专业从事音视频整体解决方案的设计、开发与实施。2013年6月，捷成股份股东大会同意以22.35元/股定增927.17万股及支付现金2994.6万元购买冠华荣信61.04%的股权、华晨影视49%的股权、极地信息49%的股权和捷成优联49%的股权。
　　延长化建（600248.SH）则获得了QFII的青睐，瑞士联合银行在二季度新买入了174.99万股，占流通股比例的0.60%。此外，金鹰中小板精选基金也在二季度新进了延长化建251万股，占流通股比例的0.86%。
　　延长化建主营石油化工建设，全资子公司陕西化建工程有限责任公司，是陕西省唯一从事石油化工建设的大型股份制企业。2013年4月公司拟定增不超过1.03亿股（不低于6.60元/股），募资净额不超过6.5亿元。(.第.一.财.经.日.报)