主题：传招行将于本周五宣布350亿A+H供股计划

据香港媒体报道，曾两度押后的招行（3968）A+H供股计划终于再度出炉，据市场消息透露，刚于上月获中证监批准供股的招行，将于周五（16日）公布中期业绩后宣布供股，据了解，招行供股比例为每10股供1.74股，供股价料不低于每股资产净值的9.29元（人民币.下同），集资约350亿元。

　　有分析员指出，招行完成供股集资后，主要内银股已经基本解决集资需要，料内银股集资潮将会暂告一段落，但由于供股价折让仅约一成，料对供股反应构成一定影响。

　　招行于2010年宣布A+H供股，揭开为时超过三年的内银集资潮，其后中行（3988）、工行（1398）均已先后完成供股。

　　折让不大吸引力不足

　　因为内地收紧对内银资本要求，招行宣布需要进行第二度供股，由于内地要求A股上市公司，供股价不可低于资产净值水平，但因为股市气氛未能配合，2011及2012年两次均未能成功。

　　据了解，中证监上月批准招行A股供股申请，加上近期内银股股价普遍回升，现时是最适合供股时机，故该行暂定在周五公布中期业绩后，同时宣布供股。

　　按供股价不低于9.29元计算，H股供股价约11.77港元，分别较A股及H股股价折让约15%及11.4%。有欧资行分析员表示，由于供股价折让不大，大大削弱招行供股权吸引力，同时减低对股东供股的吸引力，惟供股比例较预期的10供2.2略低，则可轻微减少供股带来的摊薄效应。

　　该分析员表示，相比交行（3328）去年以A+H定向配股形式集资，招行供股是对小股东较为公平的做法，而且近期招行股价显著回升，供股条件属预期之内。

　　截至今年第一季度，招行一级资本充足率约8.6%，预期供股完成后，招行一级资本充足率将回升至10%水平以上。

　　供股比例属市场预期

　　招行是次供股属市场预期之内，美银美林早前已发表报告预测，招行供股比例为10供1.74，与今次传出消息完全脗合，惟配股价每股9.32元则有轻微差距。该行预期，并料供股完成后可提升招行一级资本率1.5个百分点至9.5%至10%，整体资本充足率提升1.5个百分点至12.5%至13%。


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