主题：揭秘茅台价格“过山车” 新入经销商每卖一瓶亏一百元

白酒知名专家舒国华对《证券日报》记者表示，银基抱茅台这条大腿未必抱得准

　　在白酒行业的调整中，茅台和五粮液（行情，问诊）的一举一动均招来业内的关注。近日，五粮液经销商银基转向做茅台特约经销商引发行业争论，当大家都在讨论银基转向对五粮液是福还是祸之际，市场上茅台价格也开始倒向。在业内人士看来，茅台价格再次下跌的主要原因与茅台为消化三公消费影响下的库存而吸纳新的经销商“放量”惹的祸。而新进入的类似银基这样的特约经销商刚刚拿到茅台的“入场卷”，就出现价格倒挂。

茅台新进经销商价格倒挂

　　对于白酒行业来说，在多方因素下进入了行业深度调整期。而作为一线白酒的贵州茅台（行情，问诊）和五粮液来说，他们饱受高端酒销售下滑带来的阵痛。特别是今年4月份，五粮液和贵州茅台的价格均跌破出厂价。面对市场行情，两家企业均采取了积极的市场干预手段，在经过短暂的阵痛期后，茅台和五粮液的价格在5月份开始止跌回升。茅台价格从4月份的800元/瓶回升至千元。五粮液的价格也回归到700元左右。不过，茅台为消化“三公消费库存”招特约经销商的政策却为自己的价格回升埋下了“地雷”。

　　最近以来，有关茅台价格出现腰斩的报道频现报端，茅台价格在经过短暂的回升后再次回落至千元以下，为此，本报记者也上网浏览发现，茅台的价格又跌破千元。

　　《证券日报》记者在京东商城上发现，53度飞天茅台的价格标的是1159元/瓶，但是会返还150元的京券，也就是1009元/瓶。另外，也有978元/瓶，买两瓶送原厂手提袋。而在一淘网，53度飞天茅台的价格为828元/瓶。不过，在酒仙网上，上述茅台酒的价格在1159元/瓶，但也有消费者表示实际买到的价格是999元/瓶。

　　而在四川1919董事长杨凌江看来，53度飞天茅台批发价在900元是合理的。“前段时间茅台的价格从千元以下回升到1100元/瓶左右，但是，茅台在不断的放量，价格下跌是必然的”。

　　一位新加入茅台的特约经销商人员对本报记者表示，他们拿到茅台的出厂价是999元/瓶，而现在市场上卖900元/瓶，每卖一瓶都亏将近一百元，但是，“我们老板依然要做，坚持一年后，成为茅台的真正经销商，我们就能拿到819元/瓶的出厂价了”。

　　为了拿到茅台的“入场卷”，新进入的经销商至少要拿出6000多万元的资金。这对于一些经销商来说也是一笔巨款。对于茅台来说，这部分所谓的经销商的加入消化了因三公消费影响下的50%的存货，既可以提升业绩，又消化了库存。

　　但是并非所有的经销商都能拿出巨额资金来买茅台，他们的操作模式也是与银行合作，用银行的授信或担保来跟茅台合作。“只要有茅台的合同，银行就会跟我们合作，我们用银行的钱也买茅台，然后将酒放入一个第三方仓库做抵押”。

　　也就是说，经销商与银行合作来拿到贷款或授信后，再与酒厂合作是酒行业内惯用的手段。在业内人士看来，不管是银行还是经销商都减少了压力，而银行减少压力的原因是因为酒（高端名酒）可以减少不良贷款的发生，酒必定是大众消费品。而经销商也缓解了动用自有资金的压力。但是，茅台在放量产品的同时，其价格必将下跌。

　　同样，在杨凌江看来，茅台采用“特约经销商”的策略确实引发了一些经销商的兴趣，包括做酒多年的他也曾动过这个念头。

　　“我们拿的酒也是999元/瓶，之前我们准备了1.3亿元买60吨-100吨茅台酒的资金，但是最终我们放弃了，原因是分析了当前的市场行情，限制三公消费最大的酒厂就是茅台，大约有50%的量因三公消费而无法卖出，茅台引入新的经销商就是把三公消费的酒卖出去，以保证业绩的增长。但是，市场的量多了，价格必定下跌，卖一瓶亏99元，感觉不划算，所以放弃了”。

　　在杨凌江看来，量多价低是市场规律，茅台向市场放量产品必将致价格下跌，未来茅台酒的价格还会继续下跌。“我们每年卖的茅台酒也有几十吨，但为了规避风险，放弃了茅台所谓的入场券。”杨凌江戏言自己胆量小。


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