主题：.半年亏损近24亿 兖州煤业(600188)成A股亏损王

来源：　2013-08-30 10:45:59
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　　半年亏损近24亿元，这是兖州煤业（600188）交出的2013年上半年成绩单。这个数据让兖州煤业成为A股亏损王(截至2013年8月22日)，同时，该数据也刷新了煤炭企业半年报亏损纪录。

　　针对今年上半年亏损的原因，兖州煤业称，汇率变动使2013年第二季度产生约32.6亿元账面汇兑损失。此外，国内煤价大跌，国外煤炭市场也不如意，兖州煤业正在陷入一场前所未有的困境。

　　值得注意的是，兖州煤业仍在继续扩张，也在不断加大在澳大利亚的煤矿投入。

　　半年亏损近24亿元

　　8月20日，兖州煤业发布了2013年半年报。半年报显示，兖州煤业上半年实现营业收入261.88亿元，同比减少30.202亿元或10.3%，净利润亏损23.97亿元。其主要是因为自产煤销量增加使营业收入增加871万元，自产煤价格下降使营业收入减少29.238亿元，外购煤销售收入减少6.917亿元，其他业务收入同比增加5.242亿元。

　　其中，兖州煤业上半年营业成本为 205.764 亿元，同比减少 7.226 亿元或 3.4%。主要是由于煤炭业务销售成本同比减少 10.498 亿元，其他业务销售成本同比增加 3.934 亿元。

　　同时，兖州煤业上半年实现煤炭业务销售收入244.421亿元，同比减少34.867亿元或12.5%，其中对内销售煤炭实现的销售收入为1.807亿元，对外销售煤炭实现的销售收入为242.614亿元。就销量而言，兖州煤业销售煤炭4538万吨，同比增加206万吨或4.8%，其中对内销售煤炭70万吨，对外销售煤炭4468万吨。

　　此外，上半年兖州煤业销售费用为15.208亿元，同比增加4.020亿元或35.9%，主要是由于澳大利亚矿井煤炭销量增加。公司财务费用为38.986亿元，同比增加35.227亿元或936.9%，主要是由于报告期内公司产生汇兑损失31.085亿元，上年同期产生汇兑收益1.813 亿元。

　　根据兖州煤业半年报显示，该公司出现巨亏的主要原因是，一是由于国际煤炭价格持续走低，兖州煤业境外控股子公司兖州煤业澳大利亚有限公司所属莫拉本煤矿和格罗斯特矿区截至2013年6月30日的公允价值低于账面价值20.99亿元，兖煤澳洲对此计提20.99亿元减值准备，影响兖州煤业2013年上半年归属于母公司股东的净利润减少11.86亿元；二是报告期内公司产生汇兑损失31.085亿元；上年同期产生汇兑收益1.813亿元。

　　汇兑成罪魁祸首

　　自从兖州煤业启动在澳大利亚的海外扩张之后，其业绩一直被汇兑所左右，可谓“成也汇兑，败也汇兑。”

　　记者查看兖州煤业近几年的年报发现，汇兑收益近些年一直都是该公司的业绩主力。年报数据显示，由于兖州煤业澳大利亚产生的汇兑收益，让该公司成为国内盈利能力最好的煤炭企业之一。其中，汇兑收益为兖州煤业贡献了18.8亿元的净利润。

　　2011年，兖州煤业在澳大利亚的控股子公司兖煤澳大利亚净利润同比减少6.851亿元，减幅达到25.7%。兖煤澳大利亚净利润下滑的主要原因是由于报告期内兖煤澳大利亚账面汇兑收益同比减少接近22亿元，影响净利润同比减少约15亿元。可是，尽管如此，2011年兖州煤业仍旧实现汇兑收益5.19亿元。

　　此外，兖州煤业2012年汇兑收益为7.14亿元，今年一季度汇兑收益还有1.75亿元。

　　汇率数据显示，今年第二季度，澳元兑美元的汇率由1.04下降至0.90，变动大约在10%。按照45亿美元的规模，将产生4.5亿美元的汇兑损失，折合人民币约27亿元。

　　有煤炭业的分析师告诉记者：“兖州煤业之所以出现巨额亏损，主要澳元对人民币汇率出现大幅下跌，然而该公司却并未通过套期保值等方式来规避这种风险。”

　　兖州煤业的证券事业部曾接受媒体采访时表示，汇兑损失，只属于账面损失，属于浮亏。据悉，该公司实际兑付时间在2017年。“我们会在实际兑付前采取措施降低汇兑波动。”

　　对此，记者8月19日致电兖州煤业董秘办，相关工作人员称董秘以路演出差拒绝采访。并告知：“不可能给你讲的，再加上现在董秘路演去了。”

　　其实，即便排除汇兑损失对于利润的影响，兖州煤业今年的业绩依然不容乐观。

　　兖州煤业公告显示，今年以来的煤炭销售价格大幅下滑。一季度，自产煤炭销售综合平均价格为550.34元/吨，此前预测的二季度综合平均价格为533.65元/吨，实际上公司二季度的综合平均价格仅为466.58元/吨。

　　由于煤炭销售价格下跌，公司公告称，这一因素影响上半年上市公司的净利润比此前预测减少8.9亿元。

　　根据此前计算的数据，兖州煤业原本预测上半年盈利10.2亿元，由此看来，即便不考虑汇兑损失、资产减值等因素，上市公司的净利润不过亿元上下，依然出现了大幅下跌。

　　海外扩张不止

　　据兖州煤业8月17日发布境外控股子公司2013年半年度业绩公告称，兖州煤炭澳大利亚有限公司上半年营收7.18亿澳元；亏损7.49亿澳元，约合42.15亿元人民币，而去年同期盈利4.10亿澳元。然而，公告并未说明兖煤澳大利亚公司亏损的具体原因。

　　其实，澳大利亚的煤炭市场与国内的煤炭市场一样糟糕。有投资银行发布研究报告称，近年来，受澳大利亚资源税高企、人力成本上升及运输成本增加等因素的影响，力拓集团旗下的澳大利亚煤矿生产成本急剧攀升，7年来增长了4倍之多。而2012年以来，全球经济低迷不振，煤炭需求减弱，导致国际煤炭价格大跌，目前澳大利亚动力煤价格较7年前仅增长1倍左右。

　　该报告甚至建议，力拓集团应将其在Coal & Allied中的股份全部出售，或将其股权减持至50%。由于煤价大跌，澳大利亚多家煤炭公司都出现经营不善甚至亏损，不得不开始裁员。

　　业内人士表示：“今年上半年国际煤炭市场出现下坡路，不仅是国内的煤企日子不好过，国外的煤企也一样。根据目前的行情来看，未来的煤炭开采成本将出现下降，煤炭市场也难以改善。预计，兖煤澳大利亚公司未来的经营或将继续恶化。”

　　“澳大利亚煤炭市场继续恶化，兖州煤业倘若继续扩张的话，恐怕会招来更大的亏损。”

　　据悉，兖州煤业的管理层还计划投资6亿澳元以便在5年之内将澳大利亚煤炭业务的产量翻倍。(记者 向劲静


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