主题：中信证券 资产管理与浮盈释放助业绩稳定

公司发布2008年1月-6月业绩。实现营业收入109.1亿元，实现营业利润65.4亿元，最终实现归属于母公司股东的净利润47.7亿元。每股收益0.72元。
　　经纪业务表现尚可，但面临市场份额和佣金率下降的威胁
　　今年以来在佣金价格战的影响下，市场份额有一定流失。中信证券合并的佣金率也不断下滑。但值得欣慰的是，虽然中信证券合并的市场份额有所下降，但佣金率较高的股票经纪业务下滑程度较小。
　　投资银行业务维持强势地位
　　中信证券在投行领域仍保持了强势地位，完成了3家IPO、1家增发、2家配股和3次可转债发行。债市的兴隆也为公司承销收入的稳定增长作出了贡献。
　　证券自营业务风险不大
　　与期初相比，公司的交易性金融资产和可供出售金融资产有较大幅度增加，但是股票和基金的数额略有下降，这表明在股指大幅下跌的情况下，公司一方面减少股票投资的仓位，以控制投资风险另，同时一方面适当加大债券投资，以提高闲余资金的使用效益。
　　资产管理业务保持稳定
　　由于去年同期公司对两家基金公司的加权持股比例低于本期，加之2008年上半年两家基金的平均规模要大于去年同期，因此本的基金管理收入与去年同期相比出现较大幅度增长。此外，公司的受托管理业务也实现了1.06亿元的收入。


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