主题： 高盛∶降中海发展目标价及盈利预测

高盛发表研究报告,指出中海发展(01138)(沪:600026)明年调升本地煤炭运量会面对压力,因为发电企业能否承受高原材料价格及运费存在不明朗的因素,尤其是中海发展的净边际利润率于上半年升至56%,可能与客户在运费上有争拗｡该行亦关注国际干散货的运费对本地运费会造成压力｡

　　
　　 高盛将中海发展2008年至2010年盈利预测下调6%至16%,以反映较低的煤炭运费､预期较差的国际煤炭运输量以及较高的利息开支和税项｡该行预期,本地的煤炭运费明年会持平,而2010年会下降20%｡

　　
　　 高盛给予中海发展H股12个月目标价由25.8元降至20.4元,维持H股｢中性｣投资评级,A股目标价则由26.5元人民币降至21.1元人民币,A股投资评级为｢买入｣｡


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