主题：中粮置业作价逾百亿注入侨福

中粮拟向侨福注入的资产多位于内地，两个在沪项目分别是：海景壹号及上海鹏利辉盛阁公寓，以及上海中粮大厦。

  购入侨福建设企业机构(00207.HK，侨福)不到两年，中粮香港启动注资计划。

  9月24日，侨福公告，将以141.67亿港元(约合112亿元人民币)的总代价，收购中粮香港旗下全资子公司中粮置地控股有限公司所持12个商用物业的股权。按公告所述，此次收购完成后，侨福将转型为中粮集团的综合体平台。届时，侨福将更名为中粮置地控股有限公司。

  为此，侨福拟按最低每股2港元的价格，向专业及机构投资者配售最多23.2亿股新股，这一配售价较侨福9月17日停牌前最后报价4港元折让约50%。目前，侨福总股本约为5亿股，中粮香港间接持有69.27%股权；配售完成后，中粮香港持股比例有望提升至75%。

  中粮梳理地产布局

  根据公告，中粮此番向侨福注入的资产多位于内地，且几乎清一色是商业项目，具体包括：位于成都和北京(楼盘)的两个综合体项目，位于香港及上海的两个商用物业项目，位于北京、南昌(楼盘)及苏州(楼盘)的4个酒店项目，位于三亚(楼盘)的一个综合旅游项目，以及位于上海、三亚及成都的3个持有少数权益的项目。

  其中两个在沪项目分别是：中粮置地持有78%股权的酒店式公寓及住宅项目—海景壹号及上海鹏利辉盛阁公寓，中粮置地持有50%权益的办公项目—上海中粮大厦。

  由于在收购后两年内向壳公司注资，中粮香港的这一注资计划可能触发反向收购，被视为首次上市。观察人士指出，近期港股IPO(首次公开发行)市场不断回暖，或为相关交易方平添信心。

  盛世太平投资管理有限公司董事总经理陈立民认为，中粮此时注资侨福，不排除是为境外融资做准备。

  陈立民称，此次中粮香港注资侨福的项目，基本全是商业项目，虽然短期内因为资金沉淀期长，融资并不乐观，但因其有可持续的租金收入，加上土地增值的预期，未来融资预期看好，加上中粮集团的央企背景，及其开发大悦城的经验，这些都是境外融资的加分点。

  中粮香港由中粮集团全资拥有，是一家在香港注册的投资控股有限公司，系侨福、中国食品有限公司(00506.HK)、中国粮油控股有限公司(00606.HK)、中粮包装控股有限公司(00906.HK)及中国蒙牛乳业有限公司(02319.HK)的主要股东。

  除了融资，外界分析，中粮把商业项目注入桥福，也有梳理旗下房地产业务的考量。

  早在收购侨福之前，中粮集团董事长宁高宁就多次公开表示，要“实现地产业务整体上市”。

  中粮旗下的房地产业务主要分为中粮地产(000031,股吧)(000031.SZ)与中粮置业。中粮地产主攻住宅，中粮置业则主营商业地产，西单大悦城是其代表作，另外还包括酒店、写字楼等业务。有说法称，中粮一直谋求把商业地产放在港股上市，搭建出A H股的模式。

  值得一提的是，中粮香港的此次注资计划中，并未列入大悦城品牌。有分析称，这可能是因为转让有关项目须经内地主管机构的特别批准，相关程序所需时长亦难以预测。

  对此，中粮集团称，就大悦城项目，预计会授予侨福认购期权，行使认购期权须遵守相关法律法规及相关股东同意。

  招商加码注资东力

  由于内地房地产融资开闸进展缓慢，今年以来，包括绿地、万达、朗诗在内的多家内地房企纷纷借壳赴港上市。

  今年4月，稍早前借壳东力实业(00978.HK)登陆港交所的招商地产(000024,股吧)宣布，一口气向东力实业注入8个内地地产项目。9月23日，东力实业宣布，修订上述交易条款，把收购的物业项目由原来的8个增至11个，新增的3个项目位于佛山(楼盘)及重庆(楼盘)，总建筑面积约91万平方米；收购代价为66.88亿港元。

  招商地产的计划是将东力实业打造成其首个海外上市业务平台。东力实业也将改名为“招商局置地有限公司”。

  陈立民认为，内地房企纷纷赴港上市，并陆续启动注资计划，一方面是因为全球货币持续宽松，境外融资成本低，搭建境外上市平台，可拓宽融资渠道，获得更低廉的资金成本。另一方面，这多少也预示着，更多的内地房企在境外开发地产项目的可能性。



【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。