主题：QDII业绩再现冰火两重天 黄金与新兴市场双杀

2013-09-30 09:04 来源：证券时报
在投资对象不断细分、产品类型呈现多元化的背景下，队伍日渐壮大的QDII基金业绩差距也在不断拉大。Wind数据显示，截至9月29日，今年以来排名QDII基金业绩榜首的广发亚太精选，获得了26.39%的正收益，与排名垫底的QDII基金业绩差距高达50个百分点之多。据中国证券报报道，业内人士表示，不同海外市场的投资特征差异很大。但受限于投资能力，QDII基金目前的投资集中度依然较高，因此，投资对象有明显区别的QDII基金之间业绩会出现较大分化，这种现象未来仍将延续。QDII基金业绩的严重分化表明，投资者在利用QDII基金作为资产配置对象时，需要一定程度的主动研究，要清楚自己需要投向于海外的哪个市场，否则容易遭致不必要的损失。黄金与新兴市场“双杀”来自Wind的数据显示，截至9月29日，纳入统计的74只QDII基金中，今年以来取得正收益的有45只，另有29只出现亏损。其中，投资于黄金市场和投资于新兴市场的QDII基金成为亏损大户，尤其是前者，竟包揽了QDII基金今年以来亏损榜的前四席，并且其亏损幅度均超过20%。此外，投资于新兴市场的QDII基金，今年以来业绩也几乎全线亏损。某QDII基金经理表示，受到经济复苏、美联储QE政策或有变化等多重因素影响，海外市场波动性较大，尤其是包括黄金在内的商品市场，一度出现了快速下跌的情况，这使得相关QDII基金难以及时规避系统性风险，基金业绩表现不佳。他同时指出，与早期QDII基金基本扎堆港股市场投资不同，现在QDII基金的投资对象已经呈现非常明显的多元化，不同QDII基金的风险收益特征各不相同，即便属于同一类型的QDII基金也是如此，这其实在一定程度上提升了对投资者专业性的要求，因此，投资者在选择QDII基金之前，一定要做足功课。QE“进退”影响QDII抉择对于QDII基金的四季度投资，最关键的词语依然是“QE”。美联储不同官员近期在QE是否退出上出现分歧，频频引发市场动荡，也令QDII基金的投资陷入两难。此前，受美联储推迟削减QE消息的影响，国际大宗商品价格以及多国股市均出现了“过山车”般的走势，这让部分QDII基金看到了“商机”。广发纳斯达克100指数基金、广发美国房地产指数基金基金经理邱炜此前就指出，美联储会议的结果超出市场预期，美国10年期国债利率短期可能会有较明显的向下调整，金融市场流动性冲击则得以暂时缓解，有利于投资美国市场的QDII。某券商的策略报告则认为，尽管美国央行未在9月份开始削减购买债券的规模，但是年底之前采取QE退出的步骤仍然较为确定。从美国制造业PMI、预售房屋销售等产业数据看，美国经济的自我复苏能力也较强，今年以来增税、自动减支对于美国经济的影响甚微。在未来短期，建议在美股基金和“中国概念股”为主的大中华区域市场进行均衡配置，低配或不配贵金属类及原油等大宗商品类QDII。

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