主题：对冲基金巨头DE Shaw限制规模，拒绝新投资者进入

DE Shaw/对冲基金 文 / 时芳胜 2013年10月08日 15:38 来源：华尔街见闻
DE Shaw是全球最盈利的对冲基金公司之一，但已拒绝外部新投资者进入，这显示了它们的谨慎态度。为了实现超越市场的承诺，它们选择限制基金规模。

DE Shaw的行动意味着，在全球最大的6支基金中，仅剩英国的Man Group和美国的Och-Ziff这两支基金的旗舰基金仍然继续接受投资者的资金。

FT的消息人士称，DE Shaw的Oculus和Heliant基金年初已经关闭，旗舰基金Composite也在夏末关闭，这是因为基金管理者担忧盈利能力而选择控制基金规模。

总体而言，对冲基金的传统策略的盈利能力下降：

由于中央银行量化宽松政策、银行业的去杠杆化和企业兼并活动减少，许多对冲基金传统策略的盈利能力下降。

对冲基金研究(Hedge Fund Research)数据显示，自2009年以来，对冲基金的平均投资收益仅为15%。

DE Shaw主要依靠数学和统计的方法来发现投资机会，并以此成名。自1988年成立以来，DE Shaw在超越同类对冲基金方面就很少遇到麻烦。但是，该基金公司的管理者认为，现在应该保持谨慎，控制基金规模。

DE Shaw基金所遇到的具体问题是：

DE Shaw投资的一些市场（如资产抵押债券市场）规模小，并且使用杠杆变得越来越困难。

与此同时，它使用的一些交易策略（比如，在可转债市场套利）的效果也变差。

FT的消息人士称，DE Shaw的旗舰基金Oculus去年的投资收益为20%，前年为18%。但是，DE Shaw今年的投资收益平淡无奇。

另外，曾经规模全球名列前茅的外汇对冲基金公司FX Concepts今年交易亏损可能接近15%，其管理资产规模四年来剧减逾九成，现正关闭部分基金及裁员。

全球最大商品对冲基金之一的Clive Capital也因亏损关闭。

虽然对冲基金的盈利能力下降，但是对冲基金行业规模却急剧扩张。

随着养老金等机构投资者投资对冲基金，大量资金涌入对冲基金行业。对冲基金行业规模从2008年的1.4万亿美元上升至目前的2.4万亿美元。



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