主题：中 青 旅：业绩微增 分析师指“已属不易”

中青旅8月15日发布的2008年半年度业绩显示，公司上半年净利润为72,750,445元，同比微涨2.43%，实现的营业利润为115,250,355元，同比上升3.83%，利润总额为126,348,964元，同比增加13.55%，基本每股收益为0.2070元，同比减少9.45%。中青旅董事会秘书刘广明在接受和讯网采访时描述今年是“最纷繁复杂的一年”。分析师普遍认为中青旅上半年表现“已属不易”。

　　 中青旅控股股份有限公司1997年在上海证券交易所上市，是我国旅行社行业首家A股上市公司。从事业务广泛：包括旅游、高科技、风险投资、证券行业的投资；经营入境旅游、国内旅游、中国公民自费出境旅游业务，承办国内会议及商品展览，以及高科技产品开发和技术服务、旅游资源配套开发、互联网信息等。

　　
　　 奥运并未对公司产生利好

　　
　　 中青旅作为奥运概念龙头股今年来被资金反复炒作。但有分析师认为，从报表上看，奥运实际上并未对公司产生利好作用。相反，奥运对旅游市场产生的“挤出效应”巨大。

　　
　　 天相分析师张丽华小姐解释：一方面，受北京奥运前夕收紧入境签证发放，限制举办国际性会议和展览等相关政策的影响，中青旅上半年入境游受到抑制。公报显示，2008 年上半年公司本部入境游收入1.52 亿元，较去年同期下降13%。

　　
　　 另一方面，国内游业务利润也大幅度下降。公司本部实现国内游收入4,744 万元，较去年同期下降29%，平均毛利率8.8%。这部分由于奥运使原本国内“常规游客被挤出”，更大的原因则是国内上半年一系列突发事件造成。

　　
　　 乌镇旅游是非常亮点

　　
　　 面对种种不利因素，分析师认为，中青旅表现业绩微增，已属不易。

　　
　　 董秘刘广明认为，公司产业分布均衡，即使部分业务受抑制，对公司整体影响不大。

　　
　　 报告期内，公司出境旅游业务保持增长，上半年实现出境游收入1.63 亿元，同比增长3%，平均毛利率11%。会展旅游业务增速明显，上半年营业收入1.64 亿元，较去年同期增长78%。

　　
　　 另外，刘广明指出，公司还拥有的风采科技的电脑福利彩票，中青旅绿城的房地产等策略性投资业务都发展平稳。

　　
　　 分析师张丽华特别说明，公司乌镇旅游公司发业务是“非常亮”的亮点。2008年上半年营业收入1.08亿元，净利润3,724万元，东西栅景区共接待游客110万人次，未来值得期待。

　　
　　 刘广明认为，公司下半年“后奥运”业绩应该会好于上半年，进入快速上行阶段，国内游业务将回暖。该观点得到分析师张丽华的认同，但她指出，入境游业务的恢复还需时日。但按照公司上半年表现，依然给予增持评级。



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