主题：凯乐科技：品牌白酒概念 消费升级重估

凯乐科技(600260)收购蛰伏10年，曾是湖北名酒的黄山头后，在资金和管理方面都进行了大力支持，新黄山头酒经过加紧开发，今年7月份新产品已经投产上市。这将是凯乐科技在塑料管业、光缆通信和房地产领域之外，又一重要产业。白酒行业的景气度非常高，国内消费升级正火爆，白酒类上市公司的股价相比来说，有更大的估值优势，目前12倍的市盈率明显低于酒业类25倍左右的市盈率，投资价值明显。

　　 黄山头曾经的辉煌

　　 1951年建厂的黄山头酒业，至今已有50多年的发展历史。作为湖北八大名酒之一，黄山头大曲曾连续9年获湖北省和中南地区浓香型白酒质量第一名，并作为轻工部向国家科委推荐的四种白酒之一，参加1989年莫斯科国际展览会。品牌价值和影响力不亚于目前湖北名酒白云边、枝江、稻花香、黄鹤楼。黄山头拥有深厚的品牌积淀和良好的消费基础，在湖北拥有广泛的消费群。

　　 多年的品牌积累和发展，湖北地产白酒品牌已经成为湖北市场的主力。在武汉，稻花香、枝江、白云边、黄鹤楼四大品牌销量占武汉市场年白酒总销量的50%以上，其中，枝江大曲、稻花香主打中低端市场，白云边扼守中高端市场；在宜昌，稻花香、枝江成为消费的主流；在襄樊，石花、襄樊三九占据重要的位置；湖北各地市已基本形成本地品牌独占鳌头之势。黄山头的加入，将给繁荣的湖北白酒市场带来新的生机。

　　 黄山头酒味纯正，香气四溢，其独特的酿造工艺和独有的自然环境是黄山头酒享盛名的主要原因。就地理位位置而言，公安县境内的黄山江汉平原唯一的山区，与湖南境内的山脉仅隔长江，雨水丰富，绿色盎然，用黄山头的泉水酿制的酒独一无二。

　　 凯东科技的雄心壮志

　　 被誉为光缆通信行业增长最快企业的凯乐科技(600260)，是中国高科技新材料龙头企业，已成为中国四大电信主流运营商光缆材料的主流供应商，业务涉及光电缆、塑料管材制造、房产置业、教育服务等行业。作为同在公安县的企业，凯乐科技在房地产行业的多元化已经取得较好业绩，涉足酒业，也是凯乐科技多元化战略中的重要一环。凯乐科技以雄厚的资金实力和现代企业的运作机制可以重铸黄山头的辉煌，黄山头也将成为凯乐科技一个新的增长极。收购黄山头，也使得凯乐科技形成了三足鼎立的多元化产业格局。

　　 随着新东家凯乐科技的介入，黄山头酒业将重获新生。凯乐科技的第一步是对黄山头酒进行技术升级改造，重新策划包装，并将产品定位于中高端市场。经过两个月大规模改建，投资3000万元后，黄山头酒厂面貌已焕然一新。预计到今年年底，凯乐科技对黄山头一期投资将达到8000万元。

　　 第二步是问计全国，在全国范围内选择一流的品牌设计和市场策划，按照打造楚文化第一酒的指导思想，使黄山头酒的品牌与楚文化充分对接，通过对本地消费者长时间的消费引导，重新树立黄山头的品牌形象。

　　 第三步是先做区域市场，再推向全国。凯乐科技自成立之日起，围绕以人品铸产品，逐步完善了自己的价值体系。收购黄山头，凯乐将用以人品铸产品的核心价值观改造黄山头，培植用人品酿酒品，以酒品看人品的酿酒发展理念。在做足湖北市场后，将全面推向全国，做一流的白酒品牌。凯乐遍布北京、上海、广州、深圳、昆明、成都等地的27个办事处、300多个营销网点，这成为黄山头借势快速发展的另一个支点。

　　 从市场估值来看，目前白酒板块的估值大都在25左右，明显高于市场的平均估值18倍。而凯乐科技目前的市盈率仅12倍，重估空间非常之巨大，投资者值得重点关注。



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