主题：太钢不锈三季度业绩大跌67% 四季度钢价有望上涨

太钢不锈（000825.SZ）2013年前三季度业绩同比下滑45%，第三季度净利润大跌67%，源于钢价环比下降2.16%。不过，招商证券认为，未来钢价将有一定幅度的上涨。

太钢不锈三季报显示，公司今年前三季度营业收入830.01亿元，同比上涨7.18%；净利润仅为3.34亿元，同比下滑45%。

《证券市场周刊》记者致电太钢不锈，其证券部工作人员表示，受钢价下跌影响，国内市场不景气；并且国外“反倾销”政策对出口也有一定影响。

长江证券的研究报告指出，三季度国内不锈钢与普钢市场价格均出现阶段性企稳，但季度均价环比仍有小幅下跌，其中不锈钢价格跌2.19%。

“从原材料成本价格来看，三季度矿价易涨难跌而镍价环比下跌幅度较大，综合考虑，成本压力未有明显缓解，最终公司毛利率由二季度6.04%小幅下滑至3季度的5.68%”，长江证券的研究报告显示。

值得注意的是，公司前三季度的应收账款增加较多。截至2013年9月底，公司应收账款达27.5亿元，较上年末新增11.1亿元，比年初上升67.93%。公告显示，主要原因是报告期公司出口应收款增加及国内信用销售增加。

此外，截至9月底，公司货币资金47.66亿元，而短期借款达到了97.33亿元。公司资产负债率为64.57%，流动比率和速动比率分别为0.84、0.44。

据中国钢铁工业协会最新统计数据显示，9月下旬全国预估粗钢日产量215.2 万吨，增量0.85 万吨，旬环比上涨0.42%。当月全国累计日产量214.16 万吨，较8月实际粗钢产量增加0.16%。

招商证券认为，目前需求正好转，预计钢价将有一定幅度的上涨。

截至10月17日11:10，公司股价报2.71元/股，上涨了0.37%。


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