主题：十机构看明日走势

巨丰投顾（财苑）：银行股拉抬引发恐慌 寻求确定性机会

周3市场下跌主要源于交易所暂停ETF融资买入。这一信息对于市场的打击比较大，在下跌过后上证综指和深成指都失去10日线支撑，对于市场来说短期形态有所转变。这一消息从某种程度上相当于宣告了短期市场增量资金来源的断裂，如果确定，那我们要引起警惕了，因为存量资金加融资买入能持续多久将是个问题。

巨丰投顾周2收评《股指进入高压区一策略从容应对》中明确指出：“近期我们巨丰投顾连续强调前期涨幅巨大个股的风险，这类游资爆炒的个股，短期资金流出明显，回调风险极大，要坚决回避。而对于市场来说，风格也在悄然转变，就是题材概念歇火，低估值与御性板块开始唱戏。”并给出操作策略：“2220点上方压力巨大，若场外资金不能快速进场，市场依旧难以走出趋势性行情。而一旦展开回调，2140点附近依旧是坚固的防线。当我们清楚得认识到这一点，面对大涨或者大跌，我们就能多一分从容。在2150~2220区间，对个股进行高抛低吸，不失为一稳健策略。”

今天早盘银行股在平安银行业绩超预期的刺激下，全面走高，地产、券商也闻风起舞，大盘快速拉抬，但是中小板创业板个股出现严重分化，随着银行股跟风盘的冷静，大盘快速滑落。银行股的暴力拉抬，引发了市场的恐慌心理！A股历史上经常上演权重股拉抬指数掩护主力资金撤退的一幕，杀伤力极大。

在大盘强势调整时，市场风格开始改变：寻求确定性将成为下一阶段的重点！三季度业绩增长超预期的个股继续走强，受益政策利好的四川、天津板块继续强势。那么，年初曾展开过一轮攻势的军工股将再次获得资金的亲睐！（巨丰投顾）


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广州万隆：做空动能释放未充分 潜伏新龙头

周三两市最终以下跌收盘，就热点及个股涨跌状况角度而言，多头今日的败退之势为几乎为7月来之最。不过，虽然空头仍在进取，且资金面还有推波助澜作用，但随着三季报公布而"国家队"身影陆续显现，市场仍有望逐渐恢复信心止跌企稳！

在上周五的文章《空头又一"利刃"露杀气 下周避险主线》中，我们指出，其实与IPO重启等利空相比，再融资抽血对股市的打压无疑更深。继月前交通银行、京东方A数百亿再融资之后，上周四招商证券、华电国际、欧菲光等多股也分别发布定增预案，拟募资数十亿、百余亿不等。今年尚余两个月，但上市公司拟再融资和实际再融资总额已达9330.05亿元，创出历史新高。而今日，银行间资金面突然转紧、上交所发风险警示暂停300ETF融资买入，无疑又再给空头可乘之机。

但另一方面，积极的因素也开始显现。例如，随着三季报披露的展开，"国家队"社保基金的调仓情况也浮出水面。在已发布三季报的243家公司中，有53家前十大流通股东出现社保基金身影。并且三季度全国社保新进了18只个股，其中科技、信息消费股是其"最爱"，风格与中报表现有较大连贯性。须知，社保资金手握全国人民的养命钱，其高水平与独到眼光、中线运作，往往起到重要的示范作用。其持有个股如海康威视、歌尔声学、国民技术等表现稳定，无疑将给予投资者信心。

既然"国家队"明显对后市持乐观态度，因此投资者也无需对短期空头打压过度反应。我们广州万隆认为，三中全会召开在即，管理层将随时出手护盘，这是各方不容忽视的。此外就中长期来看，经济方面的增量改革红利大幅释放可期；而股市方面，诸如新股发行改革、"新国九条"等仍有望出台。因而近日股指的连续回调，并未扭转中期向好的趋势。

鉴于盘面分化较大，跌停个股较多，预计短期做空动能释放尚未充分。但是，调整过程中也是发现潜在新龙头的机会，投资者可积极关注如医疗改革、食品药品安全、石油改革、电力改革、股市新政（如优先股改革、并购重组）等近日反复提及的主线股，展开挖掘或提前潜伏。

总的来说，当前股指表现依旧弱势，但系统性杀跌的动能不大。但监管层维稳预期较强烈的背景下，投资者可关注下跌过程中凸显的布局机会。（广州万隆）

科德投资：三大利空来袭 重点关注银行股

周三两市分别出现大跌，指数在下跌当中跌破10日线支撑，这让大盘短期走势更加迷茫。从盘面整体来看，权重股下跌的幅度不大，但是前期强势的传媒以及上海本地股大跌足以让大盘震荡。经过快速下跌，题材股的短线风险已经释放，后期权重股企稳市场向上变盘的概率不小。

一、三大利空来袭

周三市场大跌，主要受到三大利空因素的影响：

1.300ETF融资余额已达该证券上市可流通市值的75.469%。依照相关规定，上交所将从2013年10月23日起暂停该标的证券的融资买入。这个消息已经被市场理解为风险警示。

2.隔夜质押回购加权平均利率开盘定盘价报于3.80%。这显示市场资金骤然变紧。

3.互联网和上海本地股等前期疯涨的题材股出现大幅度调整，这也是影响市场的重要因素。

从这三大因素来看的确对市场有一定的影响力。不过ETF暂停融资买入对于市场而言同样也说明场外的资金仍然在高度关注这个项目，这才导致融资额超越可流通市值75%这一界限。从这一点来看，资金很可能会寻找另外的缺口再去关注权重股。至于资金的回购利率，必须要考虑央行需要把节前放出的资金进行回笼的因素，因此这三大利空对于市场来说还不算是致命的。

二、重点关注银行股

从各个板块的走势来看，银行股今天的异动是最值得留意的。银行股今天的走势特征包括：

1.市场大跌但大型银行股价不跌；

2.早盘市场反弹的过程中银行股的反弹幅度较大，平安银行最高涨幅甚至超过9%；

3.大型银行股成交量纷纷超越前几个交易日，而且早盘上涨的过程中放量的迹象十分明显。这几大现象联合起来足以说明现在市场中有资金不断关注银行板块。通常情况下关注银行股的资金都不会是游资这类小型的资本，因此银行股这次吸货可以看作是市场重新向上变盘的前奏。

在银行股稳住大盘之余，近期地产股的表现也可圈可点。市场对于三中全会后出台新的调控政策抱有预期，但是这一不利的预期近期对地产股股价走势的影响正在削弱，这点也是市场资金流向发生变化的征兆。

结合以上几个方面来看，即使市场今天大跌，也不必要过度恐慌，后两个交易日一旦盘中权重股站稳极有可能形成新的机会。

中原证券：创业板稳定后主板有望再度走强

中原证券 　　　

影响市场的重大信息

1、中国银行间国债下跌，资金面突然转紧。

2、上交所月内第三次发布300ETF风险提示，暂停融资买入。

3、外媒：中国通胀加速对世界来说是件好事。

4、中国8月减持112亿美元美债仍为美国最大债主。

5、四川推两年逾4万亿投资计划。

A股市场走势综述

受到创业板持续大跌、市场资金面再度趋紧等利空消息的打击，周三A股市场再度大幅回落，周三中国银行间国债下跌，彰显资金面突然转紧；上交所月内第三次发布300ETF风险提示，暂停融资买入；以及创业板周三再度集体杀跌等多重利空因素共同打击，两市股指继续震荡下挫，午后虽然跌幅趋缓，但全天依然呈现震荡下挫的运行格局，上证综指全天继续围绕2200点整数关口波动。上证指数收市报2183.11点，跌1.25%；深证成指收市报8512.96点，跌1.24%。中小板指下跌2.54%，创业板指下跌2.91%。深沪两市全日共成交2654亿元，较上一交易日有所减少。

从盘中热点来看，超过八成个股下跌，两市仅有银行板块小幅上扬，其余行业全线回落，其中高速公路、券商信托、保险以及有色金属等行业跌幅较小；商业百货、农牧饲渔、旅游酒店、食品以及木业家具等行业跌幅居前。银行、有色金属以及交运设备等行业资金净流入居前；商业百货、电子信息、医药、机械以及通讯等行业资金净流出居前。

后市研判

受到两市资金面骤然紧张以及创业板再度放量大跌等因素的影响，周三A股市场再度大幅下挫，其中上证综指再度击穿2200点整数关口。中国银行间资金面突然转紧，隔夜质押回购加权平均利率开盘定盘价报于3.80%，较前日收盘跳涨72个基点，市场人士多指系受财政税款缴款推动。而受资金面转紧影响，银行间国债现券市场进一步呈现疲软状态。另外，周三上交所网站消息，根据各证券公司2013年10月22日的上报数据，300ETF融资余额已达该证券上市可流通市值的75.469%。依照相关规定，上交所将从2013年10月23日起暂停该标的证券的融资买入。这是上交所月内第三度发布300ETF融资交易风险提示。300ETF融资余额“触顶”，表明投资者对后市仍有很大信心，而上交所此时发风险警示，意义非比寻常。周三创业板在电子信息以及互联网等板块大跌的拖累再度放量大跌，连续数日的放量大跌显示出创业板指数中期调整的压力越来越大，大量的资金正在大举撤离创业板市场。与此同时，相较于创业板市场，主板市场的表现则较为稳定，银行板块早盘的走强在一定程度上对冲了股指下跌的压力。

预计创业板指数短线仍有继续下探、寻求支撑的压力，随着后市创业板股指的逐步稳定，A股市场有望再度走强，近期上证综指继续围绕2200点波动整固的可能性较大。操作上建议投资者适当关注三季报业绩较好的部分二线蓝筹股的投资机会。

博众投资：大盘暴跌或是板块转换的时机

昨天的下跌，很多人还不是很担心，但是今日(23日)的下跌，恐慌的就多了起来，到处是问怎么了？博众研究员一天都在解释，现在下跌的一种假设，并告诉他们现在或是板块轮换的时间窗口，对于整体市场状况不用过分的担心。股票市场是个资金市，所以只要把握了央行的货币流向，大体是可以判断出行情的好坏的，毕竟股市中很多大机构资金是存在杠杆的，很多是拆借来的，当央行一收紧，他们顿时就会倍感压力，不得不抛售一部分的筹码用来归还拆借资金。那为什么是之前的概念股大跌呢？还怎么说板块转换的时间窗口。接下来我就重点谈谈这个问题。

大型机构有信息优势，这是我们不否认的，他们对政策的把握，敏感度非常高。很多人注意到今天四川的“铁公基”概念股出现了集体性的涨停，都知道这和四川的四万亿投资有关。自从我国进行经济转型，这种大规模的投资似乎很少在市场中听到，而现在听到这种声音，显然有点突兀。机构敏锐的感觉到，地方政府还是很有冲动在投资上，而非是在经济转型上。那么，之前炒作的概念股，后续是否会继续受到政策的支持，就要再度深入的考量了。

四川省在这个时候推出四万亿投资计划，这是超出了市场的预料，毕竟现在各地都在转型，提出大规模投资计划的地方毕竟是少数，且近三成是投资铁公基上。但既然四川开了个头，且估计也是得到管理层的认可，那么很多地方政府已经习惯了投资，先前也制定了巨额投资计划，在年末会否陆续推出巨额的投资计划，或将引发一轮新的炒地图行情。这也就是我说的下跌或是转换板块的命题，而老外目前关注的重点也在蓝筹股上。

同时在央行的层面，央行没有动作就是最大的动作，通过无为来观察市场的动态，为今后货币调控做着准备。从货币市场的情况来看，银行间并么有出现资金面紧张的局面。而对于股市来说，担心再度出现6月的钱荒局面，反而变得的更加谨慎。

但是我们看到在刚刚宣布伦敦有RQFII800亿元的规模后，新加坡也迅速的获得了500亿元，这让博众研究员想起了去年10月份的时候，央行和证监会全世界各地跑，寻求资金投入到我国的股市。而目前新加坡和伦敦的顺利的拿下，将会使得更多的国际资本关注中国的股市。总的来说，下跌或是机会，但机会的风向或转型。（博众投资 王伟（财苑）峰）

倍新咨询：两天大面积下跌 面临超跌反弹

昨天我们认为指数调整尚未结束，投资者应注意回避近期涨幅大的股，等待市场企稳。今天开盘后虽然勉强震荡了一阵，到了接近午间时分开始跳水，出现众多跌停板，下午盘中有反弹，然而力度不够，到尾盘又杀回去。板块方面，只有稀土永磁和银行股是红盘，其他板块全线飘绿。跌幅最大的板块为网络金融、农业、土改股等，都属于补跌板块。截止收盘，上证收在2183.11点，下跌27.54点，深综指跌2.14%，中小板指数跌2.63%，创业板指数跌2.91%。

盘面上，今天涨停板有16只个股，由于媒体报道四川四万亿投资，成都路桥、四川路桥、四川成渝、四川金顶四只股票涨停。稀土永磁板块中，江粉磁材、盛和资源涨停。星辉车模(进军手游)、奥飞动漫(进军手游)、圣莱达等均有重要公告消息刺激。跌停个股集中在电商、互联网、传媒、土改等板块。

后市方面，个股连续两天大面积下跌后明日盘中将面临超跌反抽，比如近日跌幅较大的手游股，但谨慎的投资者应继续等待反抽后的再次探底，再逐渐增加仓位。

大摩投资（财苑）：热点集体回调 沪指失守2200点

今日上证指数报2183.11点，跌27.55点，跌幅1.25%，成交1257.90亿元；深成指报8512.96点，跌106.68点，跌幅1.24%，成交1395.76亿元。中小板指报收5190.31点，跌140.45点，跌幅2.63%；创业板指报收1311.23点，跌39.24点，跌幅2.91%。两市共有356家个股上涨，1967跌，涨跌比为1:6。非ST类涨停个股16家，跌停个股20家。

今天指数早盘震荡下行，金融、有色两大权重板块虽然表现活跃苦撑大盘，但前期题材股的集体回调引发市场信心崩溃，沪指再度失守2200点关口。盘面上前期受到追捧的光伏、软件、O2O等板块大幅回调，四川板块受消息面影响涨幅居前。

综合来看，今天两市再度震荡走低，量能相比昨天略有萎缩，创业板跌幅接近3%。短线来看三季报以及估值压力正在逐步挤压创业板的泡沫，创业板整体60倍左右的市盈率水平明显被高估太多，未来创业板预计会在连续大幅震荡之后做出一个中期顶部。对于主板来说，沪指前期连续挑战2250点一线阻力位未果，对多头能量消耗较大，同时也将指数引入到了阻力区，而场外资金不能快速进场，市场难以走出趋势性行情，最终还是要跌回2150点区间去寻求支撑。短期市场热点集中回调，市场可操作性较差，操作上建议投资者还是谨慎为主，控制仓位降低风险为宜。

宁波海顺：沪指连续回调 众多概念板块现跳水式下跌

周三早盘沪指以2213.27点开盘，开盘至10:50分这段时间内沪指在银行、有色、券商等板块带动下走势较为稳健，围绕2210点位置展开窄幅振荡，10:50分后创业板大幅跳水拖累沪指走低，收盘沪指报2183.11点，下跌27.54点，跌幅1.25%，成交1257.90亿元；深成指开盘8640.80点，最高8719.63点，最低8492.69点，下跌106.68点，跌幅1.24%，成交1395.76亿元；中小板以5330.99点开盘，收盘报5190.31点，下跌140.46点，跌幅2.63%；创业板再次迎来大跌，早盘在以1336.23点开盘后，收盘报1311.23点，下跌39.24点，跌幅2.91%。

今日的下跌明显不同往日，跌幅榜上一眼望去将近20多家个股跌停，超过300家个股跌幅在5%以上，其中大部分均是前期涨幅较高的个股，涉民营金融概念和科技股板块是今日下跌重灾区，有阿股份、苏宁云商等民营银行概念龙头个股连续大幅下跌，短期内跌幅均超过20%以上，我们认为对于手中持有传媒、上海板块、民营银行概念、部分无业绩支撑但股价涨幅较高的科技股后市仍有较大风险，建议继续坚持。

K线图上沪指经过连续两天下跌后股指已回落至2181点位置，距离年线2172点一步之遥，近两日的下跌主要是前期涨幅较大的科技、文化传媒等板块调整所致，金融、地产等大盘蓝筹走势平静。我们宁波海顺认为：本轮行情金融、地产等权重股几无涨幅，自然也就没有下跌空间，2172点即是年线支撑位置，下方2140点还有半年线支撑，因此指数进入2170点内是安全区域，但是前期涨幅较大的上海板块、传媒板块、部分概念炒作的科技股还是应当注意风险，这也是近两周以来我们一直在强调的风险。