主题：大摩：升中海发展评级至增持 上望5.78元

[I][/I]2013-10-24 19:09:38　来源: 阿思达克　
摩根士丹利表示，上调中海发展(01138.HK)投资评级，由「减持」升至「增持」，同时上调目标价48%，由3.9元至5.78元，此相当预测2014年市账率0.75倍，该行现时更认为2013年是中海发展(01138.HK)盈利周期的低谷。若包运租船合同(COA)运费反弹，明年或可扭转劣势

大摩表示，上调对中海发展於预测2014至2015年盈测，分别上调567%及95%，预测反映国内煤炭的COA运费或反弹，而市场未完全计入此因素。另外亦反映旧船拆解可获较高的政府补贴。

该行指，中海发展现时2014年预测市净率(0.5倍)，低於2008年後的历史均值(0.9倍)。若国内航运市场产能过剩的压力缓解，将成为正面催化剂，但若宏观经济恶化，导致需求疲软，或明年COA运价不乐观，将为主要风险。




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