主题：兴蓉投资(000598)三季业绩符合预期

公司发布三季度业绩公告，前三季度，公司实现营业收入为17.96亿元，较上年同期增16.43%；归属于母公司所有者的净利润为6.25亿元，较上年同期增11.66%；基本每股收益为0.22 元。

第三季度，公司实现营业收入为6.40 亿元，较上年同期增18.10%；

归属于母公司所有者的净利润为2.17 亿元，较上年同期增12.01%；

基本每股收益为0.07 元。

主要观点

收入稳定增长，毛利率略降2013 年前三季度，公司实现营业收入17.96 亿元，同比增长16.43%，增长主要是由于自来水售水量和污水处理量保持增长态势。

公司主营业务成本8.71 亿元，同比上升26.30%，应为人工、物料成本上升。成本增幅高于收入增幅使得公司综合毛利率下降了3.79 个百分点至51.50%。

三费费率下降源于汇兑收益2013 年前三季度，公司销售费用、管理费用和财务费用分别为4195.09 万元、9712.42 万元和2857.78 万元，同比增长27.13%、12.13%和-50.18%，三费比率分别为2.34%、5.41%和1.59%，总共为9.34%，较上年同期下降2.13 个百分点。费率下降主要是由于财务费用的大幅下降，源于外币借款产生的汇兑收益。

营业外收入下降前三季度，公司营业外收入为278.21 万元，较上年同期减少846.91 万元，下降75.27%，主要是由于上年同期有政府补助。

环保业务大有可为《四川省节能环保产业发展规划》中指出，四川省节能环保产业的总体目标是实现“两个翻番”，2015 年实现产值比2010 年翻一番，2020 年在2015 年的基础上再翻一番。

到 2015 年，节能环保产业年产值达到1000 亿元以上，年增长率不低于20%，增加值占地区生产总值的比重较2010 年提高1 个百分点。培育一批在国内具有较强竞争力和知名度的节能环保大型企业(集团)，年销售收入10 亿元以上节能环保企业20 家，5 亿元以上企业80 家，吸纳就业能力显著增强。到2020 年，节能环保产业年产值达到2000 亿元以上。



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