主题：兴蓉投资(000598)跨区域经营优势明显

上周，兴蓉投资累计资金净流入达19230.78万元，位居三季度业绩增长或预喜股中，上周累计资金净流入第二名，目前，该股最新收盘价为5.87元。
　　从基本面来看，公司积极对外扩张，成功开拓宁夏、深圳、连云港等市场，污水处理业务服务区域持续扩大，公司全国性布局逐步实现。短期内平稳发展，公司目前发展的环保项目包括垃圾焚烧运营，垃圾渗滤液处理，污泥处理，危废处理等，作为成都市国资委旗下惟一的上市公司平台，公司有望依托水务获得充足现金流，为其环保发展提供充足的资金来源。
　　从业绩来看，公司2013年三季报披露，公司货币资金期末余额17.46亿元，较期初增长39.28%，主要是本报告期公司完成配股工作，取得募集资金净额17.70亿元，同时公司工程项目支出金额较大所致；在建工程期末余额29.98亿元，较期初增长68.88%，主要是本报告期工程项目的投入增加所致。
　　值得注意的是，公司2013年10月16日发布公告称，公司原拟以自有资金出资60万美元，增资美国NASDAQ上市公司鼎联控股的印度子公司鼎联印度私营有限公司。鉴于印度经济发展存在重大不确定性，公司在印度投资尚存在经济、金融、法律体系、文化等方面的风险，经审慎研究，公司决定终止上述增资事项。
　　上海证券预测2013年至2014年公司营业收入增长分别为14.92%和12.47%，归属于母公司股东的净利润增长分别为15.15%和12.86%，对应的稀释后每股收益为0.28元、0.32元，对应的动态市盈率为18.69倍和16.56倍，公司估值居于行业平均水平。公司在跨区域经营方面具有一定优势，污水处理等环保项目将逐步贡献收益，维持公司"谨慎增持"评级。


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