主题：十大机构看明日：地雷开始引爆

北京首证：市场情绪逐步恢复 股指存在超跌反弹要求

周一两市大盘整体呈现弱势震荡的走势，最终涨跌互现，沪指微微收涨。盘面个股涨跌参半，权重股出现分化，题材股依然活跃，热点方面，1.民资进入天然气领域倒计时，早盘概念股火箭发射。2.早盘受到利好刺激，土地流转概念股表现抢眼，早盘铁路基建板块整体上扬，周末东盟经贸部长乘高铁来京，高铁国际化的投资逻辑仍在发酵。整体来看，市场情绪逐步恢复，股指存在超跌反弹要求。

民资进入天然气领域倒计时，早盘概念股火箭发射。广聚能源、泰山石油等涨停，过去十年，我国天然气消费量增加了近4倍，发展迅猛。统计数据显示，我国天然气消费量从2001年的274亿平方米增长到2011年的1307亿平方米，平均复合增速达到17%，远高于同期石油、煤炭的消费增速。十二五”期间天然气管道建设市场规模超过500亿元。目前天然气管道干线平均每公里用管300-400吨，我们按照保守每公里300吨、每吨5000元的数据匡算，根据“十二五”规划的目标，2011-2015年间国内天然气管道干线的需求量为1080万吨，对应540亿元的市场规模。年均需求量216万吨，市场规模108亿元。如果按照我们作出的2013-2015年间全国天然气管道干线建设长度2.5万公里的假设，则未来三年天然气管道干线需求量为750万吨，对应375亿元的市场规模。

根据中国2015年天然气消费量以及美国的管道覆盖水平来估计远景的乐观需求状况：假设我国天然气管道达到美国的覆盖水平，则2015年中国天然气消费量对应的干线管道长度为16.6万公里，增量需求3780万吨，对应市场规模1890亿元。国家已经明确提出了理顺能源价格，对于天然气这一清洁能源的使用势在必行，天然气行业的发展也对以管道为代表的基础建设提出了更高要求。近日，有媒体报道，据相关人士透露，《天然气基础设施建设与运营管理办法》征求意见稿已结束意见征集，将于近日正式公布。分析人士指出，随着天然气建设投资的增长，民资进入门槛的放开，天然气基建领域的发展将提速，投资者可以从中游管道建设和下游城市燃气两条主线来分享天然气行业发展的大蛋糕。


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宁波海顺：沪指低位收出十字星 土地流转概念再度来袭

连续四天下跌后沪指有所企稳，早盘以2135.88点开盘后沪指快速冲高2140.96点，酿酒、旅游、煤炭等板块的走弱拖累沪指在冲击2140.96点后回落，午后银行、券商等金融板块的活跃带动沪指再度走强，无奈市场人气涣散量能无法有效放大，沪指收盘报2133.87点，上涨0.91点，涨幅0.04%，成交778.89亿元；深成指开盘8398.25点，最高8411.81点，最低8297.66点，收盘报8336.68点，下跌42.93点，跌幅0.51%，成交917.37亿元；中小板以4995.77点开盘，收盘报4997.73点，下跌13.37点，跌幅0.27%；创业板收盘报1279.05点，上涨9.88点，涨幅0.78%；

农业股继续上佳表现，北大荒涨停，新农开发、大北农、隆平高科、亚盛集团涨幅均超4%，水产养殖中的獐子岛也封住涨停，纵观这些个股，无一例外均涉及土地及水域土地流转；上周末国务院发展研究中心首次向社会公开了对于土地制度改革的规划方案，根据该规划方案：在规划和用途管制下，允许农村集体土地与国有土地平等进入非农用地市场，形成权利平等、规则统一的公开交易平台，建立统一土地市场下的地价体系，那么对于现在手中拥有大量土地的农业股将会形成极大利好，农业股的价值也将进行颠覆性的重估；

连续四天快速下跌后沪指直接从5日均线一鼓作气砸到了半年线位置，指数最大跌幅超过100点，今日开盘后沪指围绕半年线位置展开窄幅振荡整理，在成交大幅萎缩至800亿元后收出小十字星。我们宁波海顺认为：沪指快速下跌后低位缩量收出十字星，说明沪指在半年线位置有止跌企稳迹象，但股指是否真正止跌企稳还要多观察几天，建议投资者操作上保持谨慎。

广州万隆：主力暗施大动作 新做多"武器"二度登场

周一午后股指出现一波放量拉升，热点有重新汇聚迹象，预示短期市场氛围将回暖。此外从盘面看多头主力也尝试做出一些努力，意欲启动新做多武器重塑领涨标杆。无奈大盘整体量能欠缺，反攻效果并不显著，但依然是一大积极信号。

在多空争夺60日均线的关键时刻，今天多头再次启动石油改革、土地流转、金改等概念股。其中，石油改革概念在10月上旬曾发动过一波攻击，大有接力自贸区的势头。不过恰好大盘回落，导致该热点“生不逢时”；如今在基本面利好配合下，石油改革板块再次异动，显示多头主力蠢蠢欲动，意图第二次启动并打造新做多武器，重新点燃改革行情的大火。即使尾盘略有冲高回落，但需注意，此类改革概念仍有望率先带头发力打破大盘沉默。

另一方面，目前大盘已连续数天缩量，这意味着空头的做空力量也正在衰竭，新热点龙头正在酝酿之中。我们注意到，政策面改革信号仍在持续发出，如国务院改革注册资本登记制度、“383”改革路线图出炉等。这反映出减少行政干预，推动市场化改革的趋势；而带有官方背景的383改革方案被关注，也反映出市场对改革的强烈期望。因此我们认为，随着三中全会临近，或有更多利好信息出现，而改革概念仍是主力反攻的有力武器。

我们认为，改革是不可逆转的大势，超预期的改革利好如增量的经济改革红利、股市新政等仍有望出台。同时当前的回落并非绝望式的逃命杀跌，而是落袋为安与洗盘特征更明显，因此中长期趋势未变，调整过后将迎来新的一轮涨势。短期来看，三中全会相关的主题概念炒作，在空头力量释放后将重新回归。如医疗改革、人口政策改革、石油改革、电力改革、土地流转、节能环保、水域改革、金融改革（资产证券化、自贸区金改等）、股市新政（优先股）等，将有望率先走强，争夺下一波的领涨地位。

综上看，经过连续的回调后，做空动能大幅释放，盘面个股异动显现，做多力量开始逐渐汇聚。投资者可密切留意近期异动的改革板块及个股，以发酵新的领涨主线。

金证顾问：变盘近在眼前 短线企稳反弹在即

股指在经过上一周四连阴行情过后，市场之中的调整动能明显削弱不少，短线市场的做空动能基本释放完毕，本周一股指迎来了一根极度缩量窄幅震荡的小阴星。通常情况下，在连跌数日后股指收出缩量的小阴星，意味着短线市场即将面临变盘行情，企稳反弹在即，接下来市场之中的投资机会将逐渐增加。

如果算上上一周的调整，大盘已经连续收出了5连阴走势。股市不会只涨不跌，也不会只跌不涨。当市场杀跌的空间多了，或者调整的时间长了，市场继续调整的力量也就消耗殆尽，市场也就会逐渐转入买方市场。如今股指符合杀跌动能面临衰竭的局势，今日仅仅778.9亿元的成交量就是较好的佐证。加上股指以十字星收盘，技术上的变盘应该就在眼前。

同时，如果从通道理论来说的话，短线股指刚好受到股指自2270点调整以来的短期下降通道下轨支撑。以短期三个相对应的高点（2270点、2242点、2230点）连线组成下降通道的上轨，其平行线定在相对低点2149点的延长线所对应的下轨支撑在2100至2130点之间。而短期股指正好位于下降通道下轨附近。根据通道理论，通道的上轨对股指上涨构成压制，通道的下轨对股指止跌企稳构成支撑，故目前股指在该位置将受到下降通道下轨的有力支撑，后市也有望出现企稳反弹行情。

其次，通过盘面观察得知，市场对于三中全会预期政策相关的题材概念股进行积极追逐。市场预期在11月份即将召开三中全会，所以三中全会即将来临之际，市场对于三中全会概念股题材股将形成更高的期盼。期待其在会议期间以及会后能够出现利好政策。所以，目前市场之中的相关三中全会预期概念有望迎来强者恒强的走势格局。预期最强音的土地流转、金融改革、二胎概念、环境治理、美丽乡村、高铁建设等在目前市场上延续强者恒强，应当在当前值得倍加关注。同时供气供热、石油板块受益民资或进入天然气领域预期的刺激，今日位居两市涨幅榜前列。可以说，涨幅居前的均是以政策导向为主的题材概念，而三中全会即将召开之际，相关政策预期将持续升温，市场当中的题材概念有望愈加丰富，将进一步增强投资机会。

操作上，本周市场应该是机会大于风险，建议投资者短线不必对市场目前的调整感到恐慌，反而可以趁当前市场的窄幅震荡逐步分批建仓，参与短线市场的企稳反弹行情。仓位可以提高至5成左右，跟随热点，做一个超短线应该是不成问题。

大摩收评：流动性制约市场反弹 三季报地雷开始引爆

今日上证指数报2133.87点，涨0.91点，涨幅0.04%，成交778.89亿元；深成指报8336.68点，跌42.93点，跌幅0.51%，成交917.37亿元。中小板指报收4997.73点，跌13.36点，跌幅0.27%；创业板指报收1279.05点，涨9.88点，涨幅0.78%。两市共有1122家个股上涨，1134跌，涨跌比为1:1。非ST类涨停个股19家，跌停个股17家.

今天早盘指数受益周末的“383改革计划”小幅高开，民营医院、油气设备和土地流转等概念有所活跃，但是临近月底，市场风险偏好降低，指数高开之后上攻动能不足，最终沪指在半年线与60日均线之间以缩量十字星报收。盘面上农林牧渔、家电等板块领涨；三季报低于预期的酿酒板块跌幅居前。

综合来看，今天两市缩量收星，深成指跌破60日均线，创业板在上周连续回调之后今天出现修复性反弹。周末消息面上，官方智库发布总体改革建议，其中许多改革措施比之前要更加深入，而且近期高层领导也在不同的场合强调三中全会在改革范围以及力度上都将是空前的，我们认为高层改革思路的曝光有助于提升市场对改革和中国经济中长期发展的信心，重聚市场人气。从技术面来看，今天大盘缩量震荡，金融蓝筹盘中多次护盘拉升，成长股依然呈现分化，三季报地雷开始逐个引爆，今天多家三季报不及预期个股出现深度调整，短期来看，月底流动性紧张依然是制约市场走强的主要因素，不过上周沪指已经回补之前2143-2150点一线的缺口，在改革红利的预期之下，市场继续深度调整的概率较小。操作上建议投资者在本月剩下的这几个交易日还是以谨慎为主，等待11月之后流动性转好再进场。

今日投资：市场风格严重分化 技术性反抽来临

市场风格分化，周一A股市场涨跌不一。上证指数收于2133.87点，涨0.04%；深圳成指收于8336.68点，跌0.51%。两市A股1122只股票上涨，1134只股票下跌。成交金额大幅下降，上海市场从上一交易日的996.7亿元下降至778.9亿元；深圳市场从上一交易日的1109亿元下降至917.4亿元。据今日投资“在线分析师”数据显示，当前A股市场中期趋势（看平），安全持仓线下降至60%，市场天气为阴天。

国务院总理李克强10月25日主持召开国务院常务会议，部署推进公司注册资本登记制度改革，降低创业成本，激发社会投资活力。会议指出，改革注册资本登记制度，放宽市场主体准入，创新政府监管方式，建立高效透明公正的现代公司登记制度，是新一届政府转变职能总体部署和改革方案中又一项重要举措，目的是为了进一步简政放权，构建公平竞争的市场环境，调动社会资本力量，促进小微企业特别是创新型企业成长，带动就业，推动新兴生产力发展。将这一改革举措全面推开，十分必要。

从今日盘面的行业跟踪情况来看。多元金融板块午后突然发力，个股多数飘红，收盘大涨3.39%，涨幅领衔沪深两市。业内人士透露，当前我国天然气消费迅猛增长，仅仅依靠三大油已经不能满足我国进口天然气的需求，政府有望在年底下放LNG进口资质，民资、个人资本有希望进入天然气领域。分析指出，权力下放有利于各类资本进入天然气市场，推动我国能源消费结构改革。政策层面的频频发力，对于中国加快步入天然气时代意义重大。借此，石油行业早盘走强，收盘涨1.88%，位居涨幅榜第四位。中共十八届三中全会将于11月召开，日前中国官方高层智囊机构国务院发展研究中心首次向社会公开了其为十八届三中全会提交的“383”改革方案总报告全文，勾勒出一幅详尽的改革“路线图”。所谓“383”方案，是指包含“三位一体改革思路、八个重点改革领域、三个关联性改革组合”的中国新一轮改革路线图。借此，土地流转概念股带动农林牧渔板块早盘崛起，至收盘涨1.10%，涨幅居前。此外，仓储物流、航空航天和互联网等板块强于大盘；环保行业、酿酒行业和煤炭行业等板块弱于大盘。

今日投资统计了7家券商对今日大盘走势的看法：看多：2名，骑墙：3名，看空2名，今日看多指数上升至29%。分析师表示，上周五，贷款基础利率集中报价和发布机制正式运行，预示贷款利率市场化改革已完成，利率市场化改革更进一步，当日贷款基础利率报价为5.71%，低于基准利率6%的0.29个百分点。但并不意味近期资金面宽裕，相反当日银行间中短期同业拆借利率继续大幅上涨，其中2W与1M利率分别飙升98、102个基点，这预示尽管11月份有约1500亿左右财政存款投放，但国内资金面紧张局面将持续，流动性匮乏是年底前A股市场所面对的。技术面看，短线大盘再度惯性下挫后，有望形成技术性反抽，但由于大盘刚跌破2149—2270点间连续7周运行构筑的、平台间两市有7.18万亿成交量、技术形态相当复杂的平台，平台间堆积的大量筹码，将抑制大盘反抽的空间，反抽性质仅是对大盘跌破2149点颈线位后的技术性回抽确认而已。

中证投资：“383方案”成短期热点炒作指挥棒

今日沪深股指震荡整理，市场情绪有所恢复，“383方案”涉及热点概念显著回暖。

截至收盘，上证综指报2133.87点，上涨0.91点，涨幅为0.07%；深证成指下跌42.93点至8336.68点，跌幅为0.51%。创业板指数上涨0.78%，中小板综指下跌0.20%。沪深两市半日分别成交778.89亿元和901.63亿元，量能较前期明显萎缩。

行业板块涨跌互现，其中家用电器和农林牧渔板块涨幅居前，分别上涨2.40%和2.18%；食品饮料和采掘板块跌幅居前，分别下跌2.10%和1.20%。概念方面，上海自贸区、土地流转指数涨幅居前，上涨逾2%，装饰园林和4G指数跌幅超过2%。

在十八届三中全会召开前夕，官方高层智囊团首度公开改革路线图，这份路线图简称“383方案”，即包含“三位一体改革思路、八个重点改革领域、三个关联性改革组合”的新一轮改革的基本思路和行动方案。政策面的明朗为指数止跌企稳提供了支撑，并使得相关受益板块涨幅居前。

从技术上来看，股指在跌破年线、半年线并回补前期缺口后，下跌动能得以消耗，有所震荡企稳。目前，上方半年线和年线成为主要压力位，随着政策面再度释放利好，指数短期或呈现震荡格局，而那些前期跌幅过大同时与改革方向吻合的概念股无疑会展开反弹。

值得一提的是，从今日盘面来看，热点并未全线回潮，而是出现一定程度的分化。显著受益“383方案”的土地流转以及前期休整较为充分的上海自贸区概念涨幅居前，而未被方案提及的4G概念以及近期逆势逞强的环保类概念则跌幅居前。

分析人士指出，鉴于政策兑现期的临近，关于政策预期会否落空的担忧有所上升，对题材股形成重压。在此背景下，唯有明确的政策利好才会再次掀起资金的炒作热潮。据了解，继“383方案”之后，未来还会有政策信号出现，因此，后市围绕热点的炒作将密切围绕具体政策展开。

巨丰投顾（财苑）：一类股成定海神针 短线目标揭秘

【盘面简述】：

两市小幅高开。开盘后市场窄幅震荡，盘中环保股出现一波快速杀跌，上证指数再次下探2130点下方支撑。随后汽车、食品饮料、医药股等纷纷表现，指数逐步回升。临近收盘，股指加速赶底。午后金融股全面走强稳住指数，而自贸区概念的再度活跃，使得概念股炒作有所复苏。

【板块方面】：

今日市场涨幅居前的依旧是受益于三中全会改革的板块：土地流转、天然气、家电板块涨幅居前；而上周逆市大涨的环保、天津自贸区、地热能板块窄幅调整。

【消息面】

1、工业利润累计增速连升两月

作为宏观经济滞后指标，工业企业利润同比累计增速在三季度之初持稳后连续两个月回升，进一步印证了工业生产正保持回升势头，经济运行平稳。国家统计局27日公布数据显示，1-9月份，全国规模以上工业企业实现利润总额40452.8亿元，比去年同期增长13.5%，增速比1-8月份提高0.7个百分点。其中，主营活动利润41215.2亿元。

2、建行第三季：汇金增持美银出清

建行前三季度业绩增幅表现平稳。今日该行先于其他国有大行公布2013年前三季度业绩，报告显示，今年前三季度建行实现归属于该行股东净利润1764.82亿元，较上年同期增长11.56%。报告还显示，汇金公司今年三季度继续增持了建行A股股份，耗资约1000万元左右，同期，美国银行则出清了手中的建行股份。

3、1548家公司前三季度业绩同比增14%

截至28日，共有1548家上市公司披露三季报。报告期内，这些公司共实现净利润5120.20亿元，同比增长14.14%；实现主营业务收入56125.47亿元，同比增长12.33%。尽管三季报披露工作尚未结束，但受益于销售增长加快、出厂价格回升和单位成本下降，上市公司前三季度业绩有望在一季报、半年报基础上继续提升

4、上周基金普遍小幅减仓

基金研究机构数据显示，上周主动股基普遍减仓。ETF延续整体净赎回态势。两市A股ETF上周总体净赎回22.61亿份，为连续第四周整体净赎回。万博基金研究中心数据显示，基金普遍主动减仓。主动型股票方向基金最新平均仓位为79.30%，与前一周相比下降1.72个百分点。其中，主动减仓1.42个百分点

【巨丰观点】：

自10月中旬大盘开始调整以来，巨丰投顾认为大盘将回补9月9日跳空上涨的缺口，调整目标直指2140~2150区间。市场快速杀跌中，击穿了2140点支撑。眼下的调整，已逐步到位，但是市场中小盘个股杀跌动能依旧充沛，抄底不宜操之过急。

消息面上，十八届三中全会将于11月召开。日前，作为中国官方高层智囊机构的国务院发展研究中心首次向社会公开了其为十八届三中全会提交的“383”改革方案总报告全文。报告涉及行政审批制度、反腐倡廉制度、土地制度改革、财税体制改革等内容，勾勒出一幅详尽的改革“路线图”。

盘面上看：政策面朦胧利好股，今天依旧强势：民营医院、民资进入天然气、土地流转、高铁国际化等。在连续下跌之后，今日A股市场仍然表现低迷，沪深两市股指整体以震荡为主，午前出现重心近一步下移的迹象。而午后金融股突然发力护盘，沪指也在其带领下迅速翻红，信托股则成为做多的主要力量。

金融股充当定海神针，股指快速反弹。近期连续下跌的传媒板块止跌回升推动创业板快速走高，但是鉴于前期涨幅巨大，不建议投资者抄底这类股。

对于后市，我们观点略作修正：在上证指数2100~2250波动区间，对个股进行高抛低吸，不失为一稳健策略，寻求确定性成为下一阶段的重点，三季度业绩增长超预期的个股可继续关注。

对于喜欢短线操作的投资者而言，可以积极参与超跌板块的反弹行情，短线看涨至2185点附近！