主题：午评(29)这次狼真来了 热点切换 中小盘真实出货!

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[B]昨天午评我们指出: 短期后市有望反弹，但是否转强尚不明确(http://www.jrdao.com/topic-274747.html)！昨天午后大盘维持震荡,晚上消息面还不错,早盘平开之后一度冲高, 但10点30分后,突然调头向下,指数单边震荡走低.[/B]今日沪深两市双双高开，银行股在优先股消息刺激下全线飙升，带动沪指直线拉升涨逾1%，后各板块快速回落，创业板跌近5%，沪指跳水跌破60日线。截至中午收盘，沪指报2111点跌1.07%，成交额687亿元；深成指报8302点跌0.41%，成交额771亿元。

[B]盘面来看,[/B]受优先股的利好的刺激,银行\地产\龙头能源早盘领涨明显 ,不过创业板和题材股在10点过后,疯狂出逃,近乎恐慌, 大盘指数也快速被拖累,半日大跌. 总的来说, 银行、保险、证券、地产、两油、龙头能源逆市上涨，创业板、各类题材股、如互联网、云计算、上海自贸全线大跌， 指数冲高回落中阴下跌，成交量快速放大。

[B]综合来看，大盘早盘一度乐观，但中午风向突然转变，指数快速杀跌，各类题材股和创业板出现断崖式的杀跌，我们认为，创业板演绎了多次狼来了， 但这次应该是真来了， 这次洗礼后，题材股将出现真假分化， 一些有真正基本面受益和支撑的有望洗礼后再度走强，这是我们低吸的绝好良机，但大部分创业板和中小盘会价值回落， 而主板蓝筹调整空间有限。

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分析认为，对于早盘的冲高回落，主要有以下几点原因：一方面，优先股制度能否确定、何时执行暂时还存在不确定性，而在此正面刺激的带动下，金融股的上行显然较为唐突，没有基础的上行，必然不会长远，只是没想到如此之短命；另一方面，题材股继续趁机资金出逃。可以看出，在蓝筹股拉抬之际，部分题材股疯狂出逃，中青宝、华谊兄弟等前期牛股的继续大跌就是很好的佐证；第三，技术面上，昨日缩量企稳，今日上摸5日线后回落，也说明短期抛压仍然较重，股指调整仍未到位。

因此，看似反弹一触即发的早盘，瞬间被打回原形，虽然有些出乎意料，但也见怪不怪。操作上，对于近期被套或者未曾及时出货的投资者来说，建议在反弹中减仓或全线退出；而对于已经成功躲避此次重挫的投资者，建议继续观望


【机构观点】

中信证券研究部：

进入10月份之后，感觉大盘已经进入敏感区，并呈现出明显的阶段性特征。一是指数波动幅度加大，二是板块表现无常。

大盘进入敏感区的主要原因，一方面是三中全会的时间窗口临近，市场对于经济改革的前景莫衷一是，对于三中全会后的资本市场忧心忡忡。另一方面，经济增长和通货膨胀均进入了观察期。10月份以来高频数据开始出现分化，经济能否保持回升态势，通胀会不会再超预期，市场都在等待和观察。

大盘进入敏感区，意味着即将重新选择方向，并酝酿着新的市场风格。到底会怎么走？将取决于改革预期能否兑现或者超预期，同时也取决于经济能否保持回升态势。市场风格的变化，也取决于改革的力度和速度。当然，流动性变化、新股发行重启时点以及资本市场改革进程，也会对市场风格产生影响。

大盘走出敏感区，可能要到11月中旬。届时，三中全会的改革方案浮出水面，同时10月份经济数据也陆续发布，政策预期和经济形势都将趋于明朗。也就是说，大盘在敏感区还会有两到三周时间。尽管波动幅度比较大，但大盘在敏感区其实并没有太大风险，上周的连续下跌更多只是市场情绪的宣泄，并没有实质性的基本面因素支撑。

刘鹤版“383方案”在这个时间点通过官方媒体发布，更多的是想给市场吹吹风。“383方案”有许多重大突破，如集体土地制度入市、国民基础社会保障包、国有资产资本化管理、大幅降低政府对金融机构购的持股比例，等等。尽管三中全会最终通过的改革方案将是各方利益博弈的结果，但刘鹤版“383方案”将再次推高改革预期，这会对本周和下周的资本市场构成强有力的支撑。

海通证券研究所：

我们判断市场中性偏乐观，操作上可以守株待兔。经济窄幅波动，市场区间震荡格局未变。情绪上，改革风起有助对冲短期流动性趋紧的压力。操作上，改革和成长战场仍是未来主战场，但均需等待新的发令枪。

改革战场：思想上高度重视，行动上看准落点。改革有助提振情绪，无论是俞正声讲话还是“383 方案”都表示改革大方向不变。但政策具体内容上尚不确定，“383 方案”也只是课题研究。在市场前期对改革预期较为充分的背景下，需要跟踪实际政策推进的脚步。重点可关注国企改革、土改、民营资本管制放开等领域。

成长战场：耐心等待，布局创新。符合时代特征和需求扩张的TMT、医药、环保仍是未来成长股的主要发源地。1990年代美国科技股牛了10年，目前中国转型才刚刚开始。但三季报公布带来的盈利预期修正下，板块震荡将继续。

瑞银证券：

我们认为本轮成长股的下跌其实没有特别的原因，主要还是由于涨幅过大、估值过高之后的情绪宣泄带来的。在此期间，我们观察到的经济增长以及流动性状况都保持相对稳定，交易性指标也并未显著出现恶化。

但未来1~2个月成长股面临一些不利因素 。从未来1~2个月来看，我们认为成长股主要面临三个不利因素：一是主流成长股业绩增速下降；二是三中全会召开之后过高预期可能下修，并且之前市场“维稳”的环境或将消失；三是12 月进入机构的考核期，不排除一些机构存在锁定收益、规避风险而抛售部分成长股的可能。

成长股快速普涨时代可能告一段落，风格转换可能临近。我们认为未来市场可能会出现两种风格的分化，一种是内部的分化，资金将转向一些有业绩、政策支撑的行业，例如环保行业（污水处理）；还有一种分化可能是风格从主题炒作的成长股回到估值相对较低、景气未来有望持续回升，并且有政策支撑的通信设备、铁路设备、食品加工制造、家电等相对低估值行业。此外，医药行业在消化了三季度业绩风险以及“商业贿赂”事件的冲击之后，存在补涨的可能。

中金公司研究部：

去年年底至今年年初，市场因对增长和改革预期过于乐观出现明显反弹，最终被证明是错误的。当前市场对接下 来几个季度的增长以及对改革预期都偏悲观，如果近期市场因此而继续大幅调整，则将犯过度悲观的错误，也将提供买入和“纠错”的机会。事实上，我们认为近期增长平稳，高层传递的改革信息也偏积极，这两方面均将好于市场悲观预期。

就行业配置看，第一，国企改革、去产能等措施在内的改革可能使得过去几年持续低迷的部分周期性板块和国企个股存在“逆袭”的机会；第二，建议淡出部分新兴成长行业，如传媒、电子、光伏等。


华泰证券表示，国内市场情绪继续回落，境外市场对中国的情绪也略有回落。上周资金继续流出市场，虽然下行过程中缩量，指数在60日线附近可能有一定支撑，但目前上涨动能降至较低位置，市场整体仍处弱势。


广州万隆：A股惊现20年罕见现象 三信号暗示将现大变盘

沪指周线上：10年7月2日、12年1月6日、12年9月28日、12年12月7日、以及13年6月28日当周等数个低点，为阶梯递降低点；但与之相对应的MACD指标，其低点却在逐步提高。也即是说，大盘周K线下跌趋势已呈现高强度的背离，这种MACD连续三、四次金叉背离现象，是1990年以来的首次。这或预示下跌动能将逐渐衰竭。

巨丰投顾：金融股成反向指标 一类股疯狂出逃

权重的暴利拉抬，再次成为中小盘个股暴跌的诱因。创业板出现集体的暴跌，传媒板块出现集体的杀跌，对创业板指数形成较大的压力，虽然银行板块表现强势，但其他板块却仍旧没有有效的跟上，导致了市场中小盘题材股出现了集体的杀跌，创业板大跌4%，再度现回调新低，创业板近20只个股呈现跌停状态。创业板的大幅杀跌，引发暴动，个股普跌，跌幅超5%的突破500只！股指也随即滑落，再创调整新低！


该贴内容于 [2013-10-29 12:48:16] 最后编辑

今日早盘，受优先股制度即将推出消息刺激，蓝筹股集体大涨，尤其是在银行的带动下，电力、券商一度大幅上行，带动股指快速走高，盘面也似有企稳迹象。但随后，题材股趁机继续资金出逃，创业板更是大幅跳水，股指也随即跳水，不仅翻绿，而且遭遇重挫。

题材板块均大跌，博彩概念重挫，证通电子、号百控股、 冠豪高新等4股跌停。传媒娱乐暴跌，华谊兄弟、粤传媒、天舟文化均跌停。互联网、云计算、上海自贸等题材板块均暴跌。

银行、保险、券商逆市上涨。银行股中，平安银行涨逾5%，盘中一度涨逾9%；兴业银行涨近4%，民生银行等多股涨逾2%。

个股方面，两市仅中兴商业、梅花伞、西藏珠峰、广聚能源等4只非ST股涨停，近40股跌停，91股跌逾9%。

今日沪深两市双双高开，银行股在优先股消息刺激下全线飙升，带动沪指直线拉升涨逾1%，后各板块快速回落，创业板跌近5%，沪指跳水跌破60日线。

截至中午收盘，沪指报2111点跌1.07%，成交额687亿元；深成指报8302点跌0.41%，成交额771亿元。

板块方面，银行、保险、证券等板块仍表现活跃；TMT、三沙、土地流转等板块跌幅居前。

继上周资金“踩踏式”出逃后，本周市场继续遭遇资金流出的尴尬局面，弱反抽显然不能阻止资金获利出局的冲动。在市场情绪继续偏谨慎的背景下，防御思维渐占上风。

业内人士倾向于认为短线A股走势难有大的作为。昨日A股市场虽然有所企稳。但是成交量迅速萎缩，沪市的量能只有不足800亿元，创业板指也从前期的400亿元峰值萎缩至218亿元，如此的量能分布就说明市场越来越多的资金采取了观望策略。

与此同时，无论是上证指数还是创业板指的收盘涨幅均低于原先的预期，这不仅仅进一步确立了上周A股市场回落的趋势，而且也说明了A股在昨日可能是下跌的中继形态，是意在修复上周跌幅过大的超卖的技术指标。

更何况，还有两个因素佐证着短线A股难有乐观的走势。一是在今年下半年以来，出现的惯例走势均是周一、周二大涨，随之是周三受阻，周四、周五休息。现在周一就开始冲高受阻，只能说明短线的寒意逼人。二是在接下来的几个交易日里，A股还将承受着三季度业绩的压力，本周一的贝因美等业绩低于预期的杀跌动作在接下来的几个交易日将反复出现，从而形成新的做空能量。

建议投资者仍宜谨慎。一方面是继续减持今年以来的涨幅居前的品种，甚至包括一些改革红利股。

另一方面则是可以将目光放得略微长远一些，比如说年报或者产业的趋势角度。因为短线的急跌，其实也是给未来的行情提供了低吸的契机。所以，也可以低吸两类个股，一是食品饮料股、医药股等下游需求相对确定的品种，尤其是乳业股在近期的急跌，其实是一个中长线参与的契机。二是关注产业拐点或产业景气持续乐观的品种，光伏产业股、染料股等品种的业绩演变趋势依然值得期待。另外，油改所带来的加油站重估可能会成为部分品种的业绩加速成长的契机，也可跟踪。

金融界网站10月29日讯 周二早盘，题材股则再度呈现轮动杀跌的态势，对做多人气形成一定的打压，受此影响，创业板指数大幅下挫，截止午间收盘时，创业板指数跌4.68％，报1219.19点，成交184亿元，较昨日明显放大，网络彩票板块暴跌8％、土改、上海自贸区等板块整体跌幅在6％以上，环保、4G和文化传媒板块跌5％，华谊兄弟（行情，问诊）、中青宝（行情，问诊）、天舟文化（行情，问诊）等12只个股跌停。

　　创业板敲警钟 基金欲撤退

　　尽管今年以来基金在创业板上收获不菲，不过近期的持续杀跌让基金意识到风险不小，虽然第三季度创业板股票仍是基金增持的重点，但从机构公布的观点来看，基金第四季度从创业板撤退的可能性加大。

　　估值风险凸显

　　创业板今年以来持续疯涨，不过进入第四季度以后，创业板高估值风险逐渐凸显。

　　数据统计显示，从年初至本轮连续下挫前的10月21日，创业板指数累计大涨687.11点，累计涨幅高达96.25％，接近翻番。即便在本轮下挫后，创业板指数截至10月28日的累计涨幅仍高达79.17％，其“疯狂”程度可见一斑。不过，创业板公司盈利并未实现大幅增长。创业板估值最高一度达到60多倍，经过近期的下跌，深交所数据显示，目前创业板平均市盈率为51.78倍。

　　在疯狂上涨之后，上周创业板的疯狂下跌给投资者敲响了警钟。仅上周4个交易日中，创业板累计下跌131.80点，累计跌幅高达9.41％，接近一成。不过，10月28日，创业板指数在四连跌后小幅反弹，收于1279.05点，上涨9.88点，涨幅为0.78％。

　　大智慧（行情，问诊）分析师谢祖平昨日在接受《国际金融报》记者采访时表示，10月10日至10月25日这12个交易日，创业板合计成交3404亿元，日均成交284亿元，其中10月22日成交金额达到400亿元，而目前创业板流通市值为7600亿元左右，12天换手超过四成，在创业板处于高位时，如此高的成交显然不会是换庄所导致的，资金的大规模撤离或将是主要的因素。

　　“此外，部分上市公司业绩低于预期等也在一定程度上加剧了市场的调整。不过，技术形态上出现破位，原有的上行节奏已出现变化，短期60日均线附近市场将会有所争夺，但中期风险仍需防范。另外，对于主板市场，上证综指和深证成指弱势的格局尚难改变，尤其是周一在消息面偏正面的情况下，市场有点犹豫不决，后市维持弱势震荡的概率偏大。”谢祖平说。

10月29日上午消息，沪深300(2351.343, -14.61, -0.62%)股指期货主力合约(IF1311)上午收盘跌12.4点，跌幅0.41%，报收2352.8点，成交54.48手，持仓7.50万手，半日增仓12607手。

　　其他合约方面，IF1312下跌0.42%，报收2354.2.点；IF1403下跌0.37%，报收2363.2点；IF1406下跌0.43%，报收2364.2点。现货方面，沪深300指数下跌0.62%，报收2351.34点。

　　股指走势方面，今日股指开盘受优先股等消息刺激，在银行保险等权重板块带动下，放量上攻，随后在题材股以及创业板拖累下，股指快速下跌。

　　据业内人士分析，主力开盘一路放量上攻，在10点半左右开始快速杀跌，是一种比较典型的诱多形态。下午走势非常关键，如果下午没有较大反弹，K线形成较长的上影线。后市或将延续探底格局。

　　国泰君安期货[微博]研究总监发表新浪微博称，尽管银行板块仍保持强势，但是期指却有点挺不住了，早盘的表现是虎头蛇尾，IF1311在冲高至2405.8点后，震荡回落，目前再次跌破2362点，期指再度转弱，后市将下探新的支撑，2347点将面临严峻考验。(王斌)

今日早盘在银行，券商等金融股大幅走高的带领下，沪指直线拉升，近11点，两市突然跳水，沪指直线下探。创业板指重挫近5%，盘面上，银行、保险等涨幅收窄，博彩、互联网、传媒等板块跌幅居前。截止午间收盘沪指报2111.13点，跌22.74点，跌幅1.07%，成交量687.33亿元。
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泰山石油6.12+0.457.94%潜能恒信25.84-2.87-10.00%三维丝 29.15-3.24-10.00%宝德股份10.88-1.21-10.01%三五互联9.16-1.02-10.02%深成指报8302.55点，跌34.13点，跌幅0.41%，成交量770.8亿元。创业板指报1219.19点跌4.68%。个股中，三五互联、宝德股份、三维丝、潜能恒信等11股跌停，170余只个股跌逾5%。

　　板块方面，石油行业早盘走强，泰山石油涨10.05%。银行行业走势强劲，平安银行涨7.67%。同时受以上消息刺激，电力行业走势较为强劲，个股多数飘红，长源电力涨10.03%。此外，家居用品、证券行业和化纤行业等板块强于大盘；工程机械、传媒娱乐和运输设备等板块弱于大盘。

　　广发证券认为，从基本面看，上周的变化仍然偏正面。如水泥价格已突破去年旺季高点；汽车销量10月前两周销售同比仍在30%以上；10月中旬发电量环比改善好于季节性，等等。目前的中观行业变化给我们的启示是：“崩盘”和“断崖”的担忧大可不必，但“暴发式增长”也不必指望。因此，如果不以周期“大起大落”的心态去观察现在的基本面，目前的宏观经济其实是处于一种非常正常和健康的运行环境之中。这应该是好事才对。

　　但上周A股市场表现疲弱，负面因素不是来自基本面，而是来自市场开始重新担忧“钱荒”，以及即将召开的三中全会是否会低于预期。近期央行操作偏谨慎，已连续两周“净回笼”，上周资金利率明显上升，这让投资者产生了“钱荒”再次来袭的担忧；另一方面，自贸区、土改、国企改革等主题投资热点近期也明显退潮，投资者开始担心三中全会会低于预期。

　　站在现在的时点，我们认为从现在到年底，市场弥漫的这种悲观预期并不会兑现，未来更可能出现的是负面预期的“纠偏”。

　　华泰证券表示，国内市场情绪继续回落，境外市场对中国的情绪也略有回落。上周资金继续流出市场，虽然下行过程中缩量，指数在60日线附近可能有一定支撑，但目前上涨动能降至较低位置，市场整体仍处弱势。

创业板早盘重挫，截至午间收盘，报1219.19点跌4.68%。创业板个股中， 三五互联、宝德股份、三维丝、潜能恒信等11股跌停，170余只个股跌逾5%。

　　瑞银证券近日发布研报认为，近期成长股出现连续下跌，本轮成长股的下跌其实没有特别的原因，主要还是由于涨幅过大、估值过高之后的情绪宣泄带来的。在此期间，经济增长以及流动性状况都保持相对稳定，交易性指标也并未显著出现恶化。

　　成长股快速普涨时代可能告一段落，风格转换可能临近。未来市场可能会出现两种风格的分化，一种是内部的分化，资金将可能转向一些有业绩、政策支撑的行业，例如环保行业(污水处理)；还有一种分化可能是风格从主题炒作的成长股回到估值相对较低、景气未来有望持续回升，并且有政策支撑的通信设备、铁路设备、食品加工制造、家电等相对低估值行业，此外，医药行业在消化了三季度业绩风险以及“商业贿赂”事件的冲击之后，存在补涨的可能。