主题：招商证券：建议长期坚持医药、大众消费品

　招商证券(10.70,0.110,1.04%)最新发布策略报告称，短暂的美好时光已经结束，投资者对市场应保持谨慎，建议长期坚持医药、大众消费品，用时间换空间。

　　招商证券指出，宏观经济短期波动的顶部大概率已经在8月份出现，9月份和四季度经济增长的速度将放缓，经济回暖的动力将弱化，经济增速上行的短暂过程无法持续，四季度和明年上半年经济仍有下行压力，很大概率将往7%左右的水平下滑。

　　而从流动性方面看，仍然无法宽松。招商证券策略分析师陈文招表示：“从大格局上说，当前7%多点的经济增长却对应14%多的货币供应增速，货币供应仍处于超发状态，后续仍需要收缩，考虑到CPI近期超预期回升，这可能成为收缩货币的一个契机。”

　　由此，招商证券策略团队认为，未来数月内，大盘小盘、周期成长均缺乏系统性机会。


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