主题：中国南车PK政策利好

　上周五的阳线我认为非常重要，一是因为止住了大盘连续下跌，二是因为并未因为中国南车在周一上市而出现下跌，所以，它给了我们一个积极的信号。

　　周一大盘的走势当如何？其实，简单点一句话：中国南车PK政策利好。

　　具体请看以下分析：

　　一、影响股市走势的因素：

　　1、国际原油走势：

　　国际原油周五下跌至113.68，下降趋势仍在。原油价格的总体趋势向下，对全球股市利好。

　　2、周边股市涨跌不一：

　　周边股市呈普涨格局。上周五，道琼斯指数涨43.67(或0.38%)，纳斯达克指数微跌1.61(或0.05%)，日经指数大涨62点(或0.48%)。周围环境相对较好。

　　3、政策因素：

　　东方财富网“证监会新规方便股东增持股份”和新浪网“证监会回应重挫，三招规范大小非”，都是明显的利好消息。

　　3、从资金面上，①周一的大小非解禁压力较大，包括16日的2只，17日的4只及18日的18只，共24只股解禁。其中风神股份1.1亿股，中兴商业1.4亿股，韶钢松山5.4亿股，辰州矿业2.5亿股，安泰集团1.3亿股，申能股份14.8亿股，这些减持的压力都很大；②中国南车的上市，需要大量资金承接。

　　4、从大盘趋势上看，周五的上涨结束了大盘连续下跌，是好的信号，连续四阳星是上涨的开始还是下跌的中继？还未能看出趋势。

　　二、今天大盘的可能走势：

　　1、由于大小非的压力和中国南车的上市，资金面今天吃紧；周一的走势，完全是资金面和消息面的博弈，所以，周一的走势相当重要。波段之子认为：周一大盘最有可能的走势是高开低走，收阴的可能性更大一些。如果中国南车能像2003年11月18日长江电力上市一样开启大盘上涨之路的话，大盘就会迎来一波幅度不小的反弹。中国南车到底能不能成为第二个长江电力，我们拭目以待。而长江电力上市当天，大盘也是高开低走，至于能否扭转行情，那是周二的事了。

　　2、支撑：2340、2400。

　　三、投资策略：

　　绝不操作，除非这几天涨幅过大!


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南车如低开高走 将有助大盘转强

中国南方机车车辆工业集团公司今日在上交所上市，证券代码为“中国南车(601766)”，证券代码为“601766”。

　　中国南车本次以“Ａ＋Ｈ”股方式发行30亿Ａ股，发行完成后公司总股本为100亿股。Ａ股发行价格为2．18元／股，对应的发行市盈率为16．03倍，其中上市定价公开发行的24亿股今日上市交易，而网下向机构配售的6亿股自上市之日起锁定3个月。另外，中国南车计划发行16亿股Ｈ股，Ｈ股发行价格为2．6港元／股，公司将于8月20日公布香港公开发售情况，8月21日在香港联交所挂牌上市。

　　企业简况

　　铁路设备制造业龙头

　　中国南车主要从事铁路机车、客车、货车、动车组、城轨地铁车辆及重要零部件的研发、制造、销售、修理和租赁，以及轨道交通装备专有技术延伸产业。中国南车传统的机车、客车和货车业务在国内市场占有率50％左右，新业务城轨车辆和动车组的市场占比分别为60％和70％，其他延伸业务如风设备和电动汽车也颇具看点。据铁道部测算，动车组需求量未来三年年均增长率约为94．79％。

　　估值区间

　　上市定位：2．9元～4．36元

　　民生证券张志民认为，中国南车低发行价有炒作空间，但由于当前市场环境十分低迷，预计中国南车上市定位在3元左右。

　　光大证券恽敏预测，按Ａ股发行30亿股和Ｈ股发行16亿股折算，公司2008年至2010年每股收益分别为0．118元、0．156元和0．203元，给予中国南车2008年25倍至28倍市盈率，对应其上市定位区间在2．9元至3．3元。

　　国金证券张仲杰和董亚光认为，若给予公司2008年22倍至28倍市盈率估计，中国南车上市定位在3．71元至4．36元。

　　国泰君安张锦灿认为，中国南车上市定位在3．03元至3．63元。

　　资深分析人士吴佳认为，中国南车上市可能有20％至30％涨幅。

　　银河证券预计，中国南车上市定位在3．10元至3．60元。

　　互动影响

　　可能牵引大盘走出低迷

　　吴佳认为，中国南车上市首日开得低更好，那样股价出现低开高走的概率极大，并可能带来大盘的一个转折。如果上市首日股价高开低走，则可能对大盘走势构成一定压力。吴佳认为，中国南车今日上市，可能成为大盘转强的一个契机。目前是我国高速铁路、动车组、城际铁路快速发展时期，而铁路板块几乎都不受经济周期影响。所以，无论中国南车上市表现如何，都可能刺激铁路板块个股走强。

　　有业内人士认为，铁路建设是目前机构关注的一个题材，典型的是中国铁建(601186,股吧)今年3月10日上市以来，表现强于大盘。当时上证指数在4000点之上，至今的跌幅超过37％，而中国铁建以上市开盘价计算，至今的跌幅仅10％，原因是基金等机构一直在增仓。从中国南车的质地来看，很可能继续受到基金等机构的喜爱，也有可能牵引大盘走出低迷。

　　张志民表示，在目前市场成交量大幅萎缩的情况下，中国南车上市还是会分流部分资金。由于目前市场资金面偏紧，中国南车上市将对大盘构成新的压力。他认为，中国南车今日上市，有望带动铁路板块个股走强。

　　英大证券研究所所长李大霄认为，中国南车此次采用Ａ＋Ｈ股发行模式，同时Ｈ股发行价高于Ａ股发行价，这样Ｈ股的价格会对Ａ股价格形成一定的牵引作用。当前整个Ａ股市场低迷不振，中国南车上市对大盘和板块影响有限。

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