主题：十大败家仔曝光

今年前三季，中石油大赚1.68万亿元，与此同时，两市也有278家公司出现了明显的亏损。其中，天威保变巨亏22亿元，位居2013年三季报十大“败家仔”首位；*ST远洋前三季亏损20亿元紧随其后，重庆钢铁亏损近17亿元居第三位，航运业成为重灾区，占据十大亏损王的四席。

　　一边是火焰，一边是海水。今年前三季，中石油大赚1.68万亿元，与此同时，两市也有278家公司出现了明显的亏损。其中，天威保变巨亏22亿元，位居2013年三季报十大“败家仔”首位；*ST远洋前三季亏损20亿元紧随其后，重庆钢铁亏损近17亿元居第三位，航运业成为重灾区，占据十大亏损王的四席。

　　NO1. 天威保变(600550)

　　败家系数：亏22.02亿元

　　天威保变受累于新能源业务低迷，今年1-9月净利润巨亏22.02亿元，亏损继续扩大。

　　报告期内，公司对置出的4家子公司保定天威风电科技有限公司、保定天威风电叶片有限公司、天威新能源(长春)有限公司、保定天威薄膜光伏有限公司部分资产计提减值准备，同时天威保变母公司对上述4家公司的长期股权投资计提减值准备，影响合并报表利润总额9.73亿元。

　　公司预计今年全年仍然亏损，因新能源产业市场萎缩、产能过剩、产品价格走低等情况仍未明显好转，收入成本倒挂现象严重，新能源公司计提资产减值，影响公司当期的盈利状况。2013年公司净利润如再亏损，公司被将ST，公司目前尽力在2014年净利润能扭亏，防止退市。

　　事实上，天威保变剥离新能源亏损资产并保壳的计划早已悄然进行。天威保变拟以约10亿元的新能源亏损资产，置换大股东母公司天威集团相应的输变电资产，寄希望于2014年公司净利扭亏。

　　NO2. *ST远洋(601919)

　　败家系数：亏20.34亿元

　　由于国内外航运市场于 2013 年初开始持续低迷，从事集装箱航运和干散货航运的*ST远洋三季度业绩不容乐观。已经连续两年巨亏的*ST远洋10月30日晚间公布三季报，今年1-9月净利润巨亏20.34亿元，每股收益-0.20元。

　　多位分析师预计，对航运企业来说，下半年如果单纯依靠航运市场的好转扭亏的希望并不大，因为集装箱航运在旺季过后随着运力的增加，装载率在逐渐回落，进一步提价困难，三季度有所回暖的干散货行业内也会因钢厂四季度的普遍悲观而逐渐回落。而为了尽量扭亏或者避免暂停上市，不少航运上市公司都在通过出售资产“自救”。

　　连续两年获得“A股亏损王”的*ST远洋今年以来不断出售旗下资产试图“断臂求生”。公司日前在股东会上通过出售的青岛远洋资产管理有限公司81%股权以及上海天宏力资产管理有限公司81%股权的议案，公司预期该交易完成后将为中国远洋2013年贡献利润约36亿元。

　　NO3. 重庆钢铁(601005)

　　败家系数：亏16.99亿元

　　钢铁行业整体形势严峻及钢材市场持续低迷的困境在今年第三季度继续“发酵”。重庆钢铁三季报显示，公司1-9月实现销售收入约140亿元，同比微降1.79%，净利润为-16.99亿元，较去年同期多亏了5.29亿元，每股收益-0.98元。

　　对于增亏原因，重庆钢铁在三季报中表示，“一是受宏观经济影响，钢材市场持续低迷，售价出现大幅下跌，虽铁矿石、煤炭等大宗原燃料价格也随之有所下跌以及本集团推进的一系列对标挖潜，降本增效措施取得一定成效，但仍不足以抵减售价的降幅；二是营业外收入较上年同期减少1.57亿元，主要是重钢集团授权本集团无偿使用长寿新区钢铁冶炼相关资产协议于2012年3月31日到期。”

　　由于钢材市场未出现根本性好转，公司预计2013年度仍将亏损。不过，根据重庆钢铁此前公布的2013年度及2014年度备考合并盈利预测，重庆钢铁在重组完成后，明年有望大幅控亏及减亏。

　　NO4. 中海集运(601866)

　　败家系数：亏16.70亿元

　　虽然自今年6月份以来国际干散货市场指数BDI从804点上升至2000点以上，但航运企业的日子并没有太多好转。中海集运公布，今年前三季录得亏损16.69亿元，较去年同期扩大4.75倍，每股亏损0.1429元，期内之营业额248.14亿元。单计第三季，集团亏损4.03亿元，去年同期则录纯利9.91亿元。

　　由于海运行情不好，中海集运一直处于卖资产来维持运营的困境。中海集运分别将旗下连云港新东方集装箱码头的部分股权和中海码头发展有限公司的全部股权进行了转让。值得注意的是，公司此次出售的中海码头是中海集运今年上半年已经公布子公司中最赚钱的公司，而公司将中海码头出售给处于亏损状态的关联公司香港码头后，虽然今年能给公司带来巨额收益，但今后几年内能否为公司带来投资收益尚难判断。

　　NO5. 云南铜业(000878)

　　败家系数：亏15.15亿元

　　受累于有色金属价格下跌，云南铜业2013年前三季度巨亏15.15亿元。云南铜业称，2013年1-9月份，有色金属市场行情下滑，公司主要产品销售价格均较上年同期出现不同程度的下跌，其中：电解铜价格下跌了7%，黄金价格下跌了15%，白银价格下跌了28%。受此影响，公司1-9月份经营业绩同比大幅下降。

　　云南铜业巨亏背后，折射出行业目前面临的困境。2013年前三季度金属价格低迷，行业持续弱势。在需求和流动性双重挤压下，有色金属上市公司经营业绩持续探底。全球经济复苏脚步以及供给的变化将是未来有色金属行业基本面改善的重要影响因素。不少业内人士认为，有色金属行业复苏难以在短期展开，未来一段时间有色金属企业股价仍将承压。

　　NO6. *ST二重(601268)

　　败家系数：亏14.99亿元

　　公司前三季度实现营业收入39.12亿元，同比上涨34.41%，但是出现了14.99亿元亏损，较去年同期亏损有所增加。值得一提的是，由于公司已经连续两年亏损，如果四季度业绩再无起色的话，可能面临暂停上市的命运。

　　而在不久之前，凭借出售“家当”所带来的巨额损益，濒临暂停上市的*ST二重或许在保壳之路上可以稍稍松口气。早在9月26日晚间，公司发布资产出售公告，拟以总价36.81亿元出售四项资产，这一金额较账面值16.82亿元溢价约20亿元。*ST二重当时称，此举旨在集中精力于重装主业，提高重装主业效率，提升重装主业应对当前复杂严峻经营环境的能力，降低公司财务费用，有利于公司2013年扭亏目标的实现。四项资产的交易完成后，公司将不再从事物流运输、汽车贸易等相关服务业务。

　　NO7. 中海发展(600026)

　　败家系数：亏11.95亿元

　　中海发展公布截至2013年9月底止首3季度业绩，录得亏损约11.95亿元，而上年同期也蚀约4.02亿元(经调整后)，期内之营业额81.72亿元，按年跌3.7%，每股亏损0.3511元。

　　另外，公司发全年盈警，公司称，国内外航运市场于2013年初开始持续低迷，预计集团2013年度归属于母公司所有者的净利润为负值。去年度集团录纯利为7374.1万元。

　　财报亏损也令机构出现分歧。一方面，中海发展股份(01138)主要股东摩根大通于2013年10月22日，场内减持公司好仓390.8万股，套现1672.624万港币，成交均价4.28港币，最高成交价4.29港币。另一方面，据联交所股权资料显示，中海发展于10月25日，获新加坡主权基金GIC增持629.4万股H股，每股平均价4.447元。

　　NO8. 锡业股份(000960)

　　败家系数：亏10.05亿元

　　锡业股份三季报显示，前三季度，公司归属股东的净利润亏损10.05亿元，同比下滑1276%；前三季度每股亏损0.99元，同比下滑1151%。

　　尽管依然处于亏损状态，但三季度锡业股份环比已大幅减亏超7.31亿元。根据三季报，锡业股份在2013年第三季度实现营业收入共计572.98亿元，同比去年同期增长了30.28%；归属于上市公司股东的净利润显示为亏损3976.45万元，去年同期为盈利832.23万元，但比今年二季度已大幅减亏7.31亿元。

　　2013年三季度，LME锡价在阶段性触底后出现强势反弹，最低由18809美元/吨上涨至10月4日的高点23975美元/吨，目前仍处于23000美元/吨以上高位，涨幅超4000美元/吨。锡业股份表示，正是由于主产品价格的上扬，转回了部分二季度计提的存货跌价准备，加之公司进行了严格监管，对业绩的回升起到了明显效果。

　　NO9. *ST长油(600087)

　　败家系数：亏9.85亿元

　　已经被暂停上市的*ST长油在半年报亏损7.28亿元的情况下，三季报继续增亏至9.85亿元，而目前仅从公司披露的信息看来也没有什么救急的良方。

　　市场分析认为，*ST长油2013年的累计净利润可能为亏损，主要原因是：国际油运市场运价低迷，导致其主要船型VLCC经营亏损；*ST长油带息负债较多，财务费用较高。

　　根据上交所的规定，公司2013年如无法扭亏，股票将在2013年年报披露后终止上市，可能成为第一家退市的央企。

　　据一位知情人士介绍，*ST长油尽管处于退市边缘，但其资产结构和资产质量尚佳，因此，*ST长油还在努力申请中外运长航集团的救助。自9月开始，*ST长油已经直接划拨到中外运长航集团运输部直接管理。该人士表示，对于*ST长油而言，申请救助是一方面，更加重要的是加紧自救。

　　NO10. 蓝星新材(600299)

　　败家系数：亏7.23亿元

　　蓝星新材10月30日公布2013年三季报：公司营业收入60.02亿元，归属于母公司所有者净利润-7.23亿元，基本每股收益-1.38元。

　　年初刚刚摘帽便又陷入巨额亏损，对蓝星新材而言，2013年的头等大事就是扭亏。资料显示，蓝星新材有两大主业：一是有机硅，二是苯酚/丙酮-双酚A-环氧树脂。2013年有机硅无新增产能投放，考虑下游需求低迷，该行业将陷入困局，毕竟消化半数过剩产能不易。

　　蓝星新材董事会秘书冯新华也承认，单凭主营业务，2013年公司要想扭亏难度极高。如何扭亏？蓝星新材在财报中透露了想法：“对于不是公司的主营业务、优势业务的严重亏损企业，研究制定具体方案和固定资产处置方案，有选择性地退出严重亏损业务。”


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　三季报行业面面观：传媒风光无限 白酒灰头土脸

　　上市公司三季报披露工作今日收官。在经历了2012年的短暂低迷之后，上市公司业绩今年来重拾升势，在一季度和半年度业绩增幅分别为10.61%和11.49%的基础上，今年前三季度上市公司业绩增幅达15.16%。

　　就行业而言，各个行业经营情况冷热不一：影视传媒业等行业的业绩一路高歌，光伏、钢铁、服装等行业渐显转暖，而白酒、煤炭等行业仍深陷泥淖。

　　传媒信息电力奏凯歌

　　在剔除“高帅富”的金融业之后，影视传媒业、信息设备行业及电力行业前三季度业绩增幅在实体经济中遥遥领先。

　　尽管A股市场传媒板块近期遭遇调整，但就前三季度情况来看，上市影视传媒公司业绩靓丽仍是不争的事实。今年以来，处于黄金发展期的上市影视传媒公司业绩快速增长，其中华谊兄弟、光线传媒等公司竞相争艳，成为资本市场的热门股。

　　三季报显示，华谊兄弟前三季度营业总收入达10.23亿元，同比增长44.53%，实现净利润4.12亿元，同比增长206.86%；光线传媒前三季度实现营业收入6.9亿元，同比增长28.84%，盈利2.38亿元，同比增长75.05%。

　　业绩靓丽来自喜人的票房成绩。华谊兄弟今年前三季度的电影业务收入与上年同期相比增长154.1%。光线传媒除前三季度已经上映的7部电影外，还有《精忠岳飞》等4部电视剧，影视剧收入大幅增加。电视剧生产的龙头企业华策影视也不逊色，在影视剧方面数量规模及销售收入皆有大幅增加，前三季度公司实现营业收入6.91亿元，同比增长42.5%。

　　较之传统出版业务为主的公司，新媒体业务强劲的公司盈利增长更大。涉足多项业务的人民网前三季度实现营业收入6.57亿元，同比增长44%，净利润1.69亿元，同比增加32%，除了主营业务外，人民网的移动增值服务是其亮点，被视为未来的高增长点。

　　信息设备行业前三季度业绩乐观。受益于智慧城市、智能电网、平安城市等概念落地，60多家信息设备行业的公司累计实现净利润逾71亿元，同比增幅达了1.5倍。今年来，随着各地平安城市项目推进，相关设备采购量加大，刺激安防设备制造商业绩向好。例如，高新兴、英飞拓等公司披露，业绩大幅增长主要得益于平安城市项目进展顺利，国内销售好转。

　　电子信息行业中，手机游戏行业风头正劲。在24家涉足手机游戏业务的上市公司中业绩较上年同期有所增长的公司占2/3。目前，手游业正经历着并购潮，处于业绩尚未体现阶段，不过，“领头羊”掌趣科技和中青宝手游业务已经显山露水，前三季度净利润同比分别增长78.55%、107.16%。

　　受益于煤价大跌，电力行业中火电企业三季报一片飘红。豫能控股前三季净利为2.29亿元，同比大增13倍，实现扭亏为盈。豫能控股表示，前三季度业绩同比扭亏的主要原因是，煤价下降使单位售电成本同比下降，主营业务盈利能力增强，以及成本费用支出同比下降。

　　部分传统行业暖风吹拂

　　宏观经济转暖，部分传统行业春风沐浴。

　　随着棉花敞开式收储政策的推进，国内棉价在经历了过山车时代后，逐渐保持稳定，纺织服装业出现复苏现象。

　　目前，A股的纺织服装业70多家上市公司中，有近九成的公司前三季度业绩报喜，有12家公司前三季度净利润增幅超100%。金飞达前三季度净利润增幅为1089.19%，位居首位。四海股份和美欣达前三季度的净利润增幅为497.33%和416.49%。

　　钢铁行业也渐显回暖之势。与去年惨淡的业绩相比，上市钢企已经逐渐脱离亏损重灾区。数据显示，前三季度业绩亏损公司有5家，明显好于去年三季度14家亏损的“惨状”；一些上市钢企也开始脱困致富。

　　前三季度，武钢股份、沙钢股份分别实现净利6.51亿元和1490.7万元，同比涨98.44%和251.6%。沙钢股份表示，今年钢材市场行情稍有好转，产品价格下跌而原料价格上涨的现象有所改善。

　　钢企“风向标”宝钢股份也实现净利46亿元。虽然同比下降56.99%，但值得注意的是，宝钢股份去年业绩中有很大因素是处置资产所得投资收益，公司表示，在剔除去年不锈钢、特钢相关资产及股权处置收益后，前三季度经营利润较去年同期增加22.8亿元。

　　房地产公司也迎来政策春风。自去年底，在城镇化建设的带动下，楼市渐有起色，上市房企的整体业绩表现也较为理想。

　　三季报显示，万科前三季度实现营业收入634.2亿元，净利润61.6亿元，同比分别增长37.5%和21.3%。实现销售面积1098.7万平方米，销售金额1285亿元，同比分别增长21%和33.4%，完成全年销售目标的80.3%。

　　与龙头万科相比，金地前三季度同比增长54.17%，但净利润仅7.16亿元，同比减少22.20%，成为四大房企中唯一净利润增速下滑者；保利的销售增速仅为17.24%，低于其他三大房企；招商三季度利润同比下滑11.98%。业内分析，当前政策预期或导致购房预期延后，影响四季度销售目标，地产行业需等待政策明朗化。

　　不过，一些中小房企业绩下滑厉害，如中房地产、合肥城建三季度净利润分别下滑30.39%和35.81%。有业内人士分析，房地产市场分化对中小房企影响较大，中小房企扩张资金短缺，难以实现大型房企集中化操作。

　　过去几年备受关注的新兴行业也开始出现拐点，例如光伏产业。上市光伏企业三季报显示，行业整体业绩出现了缓慢复苏。

　　在此前光伏业困境中，不少光伏业转型发力下游电站，航天机电去年开始由制造环节向终端电站转型，2013年前三季度实现净利润2亿元，扭亏为盈。在光伏电价补贴政策出台后，电站抢装带动众多组件商、硅片厂商出货大增。海润光伏前三季度亏损2.21亿元，但三季度实现净利润3404万元，同比扭亏正是得益于组件毛利率上升。

　　不过，由于目前光伏业产能过剩的矛盾仍十分突出，上游设备需求不高，去产能化进程缓慢，行业复苏还需一段时间。例如，天威保变、*ST超日等公司仍旧亏损，且预期年内难扭亏。

　　白酒煤炭业绩惨淡

　　去年百里飘香的白酒行业，今年却几乎全军覆没。塑化剂事件及抑制三公消费政策等压力下，白酒企业今年的三季报显得颇为难堪，仅贵州茅台保持净利润6.23%的增长，其余业绩大都下滑。

　　五粮液第三季度实现净利润13.13亿元，同比下滑52.36%，水井坊、酒鬼酒、沱牌舍得以及金种子酒等公司前三季净利润分别同比下降89.1%、95.56%、97.06%和 36.17%。

　　惨淡的数据不断影射着白酒企业的困境，产能过剩、市场需求及价格下跌、库存增高等问题仍将困扰着白酒企业四季度的发展。招商证券一份研报指出，五粮液现有库存按照目前的动销状况甚至一年都不见得能全部消化。在调整期间，对于高端白酒企业来说，如何消化库存是业绩增长的重要挑战。

　　不过，逆境中也存在希望。有白酒分析人士认为，目前白酒行业正处于调整期，茅台三季报营收和净利润分别同比增长17.97%、41.55%，主要由于茅台7月以来向新经销商投放3000吨左右茅台酒，营收贡献超过20亿元。相比其他企业的亏损，茅台等一线酒企有望率先走出调整期。

　　处于寒冬期的白酒业能否挺过这一艰难时期尚且存疑。泸州老窖董事长谢明此前接受采访时表示，白酒行业恢复涉及整体的经济环境、市场供需、消费理念、消费者信心等多重因素，调整过程将会被延缓，行业复苏也不会一蹴而就，至少一两年内不会完全恢复。

　　煤价下跌让火电企业集体欢呼，却愁了煤企。阳泉煤业、西山煤电和煤气化等上市煤企净利润直线下滑，均归结为煤价下行。

　　而近日落实的电价下调方案更是增加了煤企的担忧。有业内人士认为，除煤价下行外，产业结构整合、权益利润结构变化也是影响利润下滑的重要因素。虽然山西出台“煤炭二十条”新政有利好作用，但目前供求矛盾仍是重要阻碍。(证券时报）

　上市公司三季报业绩增速加快

　　上市公司2013年三季报披露31日“精彩”收官。数据显示，2467家A股公司实现净利润合计17192.50亿元，同比增长15.16%；实现主营业务收入194606.27亿元，同比增长10.14%。与今年一季度和半年报的净利润同比增幅10.61%、11.49%相比，上市公司前三季度业绩增速明显加快。

　　三费支出方面，上市公司销售费用增幅明显较高。剔除金融类行业，2414家公司销售费用总额为5775.89亿元，同比增加14.09%，超过管理费用(11.48%)和财务费用(2.21%)的增速。导致上市公司销售费用增加的原因是市场环境逐渐好转。国家统计局官员指出，9月规模以上工业企业利润较快增长，主要是由于销售增长加快、出厂价格回升、单位成本下降。

　　恰恰是在商品市场量价齐升的刺激下，上市公司加速了补库存的进程。剔除金融类行业，2414家公司9月末存货合计57658.05亿元，较去年同期增加18.50%。数据显示，上市公司感受到需求好转推动的原材料和产品价格回升，已经逐渐开始主动补库存。

　　与股价飙升相辅相成的是，信息产业类公司三季报一鸣惊人，95家公司累计实现净利润94.32亿元，同比增长102.91%，在申万23个一级行业中排名第一。市场人士指出，今年以来全国各地大力推进智慧城市、智能电网、平安城市等项目建设，加速了相关设备的采购，刺激上市公司主营业务和利润水平的增加。

　　公用事业是另一个受到政策呵护的行业，94家公司累计实现净利润564.15亿元，同比增长82.45%。

　　公用事业行业主要包括电力、水务、天然气等板块，它们成为电价改革、水价调整和天然气价格改革的受益者。随着资源品价格改革的不断推进，水力发电、城市水务等公司业务呈现量价齐升局面，价格调整将对调节水务上市公司业绩起到重要作用。

　　在盘点前三季度的经营成果之余，投资者对上市公司全年的业绩充满期待，尤其是国内经济环境持续回暖，股民们自然希望企业的业绩也能过个“暖冬”。数据显示，目前已有948家上市公司披露了2013年业绩预测。其中，预增公司433家，扭亏公司62家，预计盈利公司96家，“预喜”公司合计占已披露预告公司总数六成以上。此外，102家公司预计全年亏损，226家公司预减，29家公司业绩情况不确定。（中国证券报）