主题：中信证券：维持格力电器“买入”评级

公司前三季度实现营业收入878亿元，同比增长14.6%；实现净利润75.8亿元，同比增长42%。中信证券[1.10% 资金 研报]认为，公司收入改善好于预期，各项经营指标健康，力求达成全年100亿元利润目标。

中信证券表示，格力电器[-0.65% 资金 研报]第三季度内销收入环比改善，出口业务基本持平。前期渠道库存压力释放为内销收入增长提供弹性，估计第三季度内销收入增速接近30%，出口增长基本持平，中央空调维持较快增长（同比30%+）；公司新冷年开局后（8月）要求弱化空调规模增长，侧重新品类的快速增长，小家电、净水器新品已经进入渠道，预计全年分别实现16亿元、4亿元收入，出口订单短期缺乏弹性，预计公司四季度收入温和增长。

公司第三季度净利润率10%，同比提升1.6pct，达到历史新高，毛利率大幅提升是主要原因。此外，公司资产质量良好，运营效率改善。中信证券预计公司第四季度公司实现温和增长，高毛利、高利润率支撑全年100亿元利润目标达成，维持“买入”评级。


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