主题：海马汽车：前三季业绩暴增两倍

近日，海马汽车(000572,股吧)（000572）发布三季报，前三季度，公司实现营业收入70.89亿元，同比增长19.77%；实现归属于上市公司股东的净利润为1.98亿元，同比增长223.34%；基本每股收益约0.1208元。

　　季报同时显示，第三季度公司实现营业收入21.73亿元，同比增长31.49%；实现归属于上市公司股东的净利润为7720.21万元，同比增长2885.35%，基本每股收益约0.0469元。

　　数据显示，新产品M3和S7继续保持快速上量态势。公司前三季度总计实现各类汽车销量约为12.32万辆，同比增长5.55%，新产品的拉动效应明显。其中，一汽海马的丘比特销量达到1.60万辆，同比增长30.40%；海马轿车的M3 4月份正式上市后目前月度销量已经到了5800辆以上，9月份月度环比增长达到36.37%，全年M3销量预计将超过4万辆；SUV产品骑士系列前三季度实现销量3.02万辆，同比增长121.76%，其中9月份的月度环比增长达到了79.80%。如先前预期，公司新产品M3轿车和新的S7SUV2013年成为了公司产品销量中最主要的的拉动力量。

　　营业收入增长与毛利润率提高是公司业绩增长的直接原因。前三季度，公司实现营业收入70.89亿元，比增长19.77%，快于销量的增长，这主要是公司新产品的单车价格相对老产品有明显提高，同时产品的附加值也有所提升。公司前三季度的业务综合毛利率达到了15.97%，也是近年来相对最高的水平。

　　信达证券认为，公司具备较好的投资价值。公司是市值最低的整车类汽车公司之一，价值被低估；基于产能和新产品投放预期的公司未来业绩增长具有一定的想象空间；股权激励也支撑公司业绩增长预期。

　　信达证券表示，预计公司2013-2015年可实现归属于上市公司股东的净利润分别为3.19亿元、4.60亿元和5.64亿元，相应每股收益分别为0.19元、0.28元和0.34元。维持“买入”评级。


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