主题：十机构：多空双方继续胶着 政策面变化将是胜负关键

华讯财经：量能萎缩 震荡成主力"试金石"

周一，两市整体呈现缩量横盘的格局，成交量创近期地量水平，显示重要会议前期市场的观望氛围非常浓，谨慎情绪继续蔓延市场。沪指围绕2150点窄幅波动。深成指盘中跌逾0.5%，击穿了多根均线，下探至8400点附近。创业板盘中小涨，于1200点上方有初步企稳的迹象。近日创业板出现明显的高位震荡，短期注意风险控制。

华讯财经监测数据显示，今日上证综指开盘2156.09点，最高2160.58点，最低2143.21点，收报2149.63点，上涨0.07点，涨幅0.00%，成交663.06亿；沪市592家上涨，358家下跌；今日深证成指开盘8493.31点，最高8524.48点，最低8395.30点，收报8416.93点，下跌34.79点，跌幅0.41%，成交736.11亿；深市1140家上涨，482下跌。

【观点】

华讯财经认为，板块来看，环保题材一马当先，弱势格局下尽显王者风范。家居用品、石油、农林牧渔等表现不错，涨幅居前。互联网、金融、上海自贸表现不佳，拖累大盘。

消息面：中国银监会主席尚福林：银行要做好应对不良资产上升的工作；多渠道化解产能严重过剩行业不良贷款；对产能严重过剩行业的新增产能项目严禁新增贷款；及时消化处置风险包袱，防止风险放大；支持钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃、船舶等产业领域内的优势企业‘走出去’，在全球范围内开展资源和价值链整合。

华讯视点：市场观望氛围浓厚，交投不活跃，成交量是创出了近期地量。盘面热点与我们预期较符合，即符合改革导向的相关板块较受资金亲睐。预计相关政策导向的板块个股仍有表现空间，建议关注改革受益板块，回避短期涨幅较大但无业绩支撑的概念炒作。


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。

金证顾问：市场在会前平稳过渡是主基调

周一股指继续在年线与半年线之间进行窄幅震荡运行，显然是向上动能稍有欠缺，而向下动能也略显不足。上下两难的格局，促使市场投资情绪偏向观望。实际上，从全天成交量看，上证指数仅仅不足700亿元的成交量已经触及股指自2270点调整以来的最低地量水平。而调整途中成交量的进一步萎缩，体现出股指震荡下行的动能在持续削弱，调整空间也就较为有限。笔者认为，目前市场面对11月份即将召开十八届三中全会之际，市场在会前以平稳过渡为主基调应该是大概率事件。

一方面，市场在目前从消息面的角度看，会前几天定将愈加平静。比较重大的政策举措与市场决策应该将会在会中或者会后相继出台。所以，会前的市场难有重大利好或利空政策对股指构成强烈刺激。另一方面，前期市场一致预测的“383”改革方案，高层以一个课题看待，就此削弱了市场资金对其给予过高的期待。而此前所谓的土改、金改、打破垄断等改革在没有明确消息出台之前，朦胧的成分占有一定比例，因此，经过前期的热炒过后，现阶段相对而言炒作力度也就降温不少。因此，短线市场观望，等待政策明确，市场走势方向明确后，才会大举进行相关的战略性布局。

不过，从今日市场的表现看，对于人民急切关注且切身感受的环境污染存在严重污染问题，以及据环保部网站4日消息，环保部日前下发通知，要求做好2013年冬季大气污染防治工作的通知的刺激下，今日环境保护、空气治理、风沙治理等相关环境保护题材概念股逆势率先走强，位居两市涨幅榜前列。互联网、保险、证券、银行等大盘蓝筹股仍然表现低迷。随着市场短线的观望情绪浓厚，主力资金不敢草率入场，而短线游击队只能接力打击，暂时攻击具有政策扶持题材概念的小盘股。这种趋势，应该在后市存在一定的延续性，会前形成这种大象不动，而麻雀活跃的局势恐怕是短线市场的主要走势形态。

所以，既然市场目前没有大机会，也难有调整的杀伤力，操作上也就应该懂得顺势而为（财苑），多看少动为上策，控制好仓位。对于政策明确扶持的环保、农业等应该进行高度关注，可进行游击战，快进快出。

东吴证券：短线A股横盘概率较大

最近股指总体呈宽幅震荡走势，市场情绪回归谨慎。在流动性总体不必担忧以及相关重要会议即将召开的背景下，预计短线多空双方都会采取观望的策略，股指窄幅震荡的概率较大，投资者仍宜控制仓位，静待趋势明朗。

从流动性来看，最近市场资金出现了偏紧的局面。由于财政缴款等因素导致市场再度担忧流动性的问题，银行间市场隔夜拆借利率跳涨，但央行并没有像此前那样大手笔逆回购操作，上周二和上周四两次逆回购操作金额合计仅有290亿。究其原因主要是目前流动性总体来看仍然相对宽松，出现类似6月份“钱荒”的可能极校美联储退出QE紧张气氛的缓解、人民币的不断升值等因素导致热钱大量涌入中国，日前央行发布的金融数据显示，9月新增外汇占款高达2682.04亿元，环比增加了1700多亿元。这一趋势短期内不会结束。而外汇占款的增加无疑加大了央行货币投放压力。因此，总体来看流动性在经过短暂的“月末效应”后仍将保持相对宽松的格局，对股票市场的负面影响有限。

从盘面上看，题材概念股“风光不再”，只有寄望权重板块接力，股指才能向上拓展空间。从估值和涨幅来看，以银行为首的权重板块无疑具有很大吸引力，但此类板块要走出持续、凌厉的上攻走势难度较大，原因在于资金从中小板和创业板腾挪至权重板块需要一个过程，这个过程必然伴随股指走势的反复。因此，在11月9日之前，大盘维持震荡走势的概率较大，不太可能出现大幅上涨和下跌的走势。

山东神光：指数缩量方向待考 大环保引人关注

股指如期震荡

周一沪深股指小幅高开而后窄幅震荡，在半年线附近平台维持整理，成交量继续萎缩。上涨指数收盘仅涨0.07点，几乎以平盘报收，成交663亿元，环比降13.10%；深圳成指收盘跌0.41%，成交736亿元，环比降9.02%；创业板指数收盘微涨0.04%，成交181亿元；中小板指数收盘涨0.78%，成交297亿元。消息面多空参半，利多消息主要有：中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2013年10月份中国非制造业商务活动指数连续两个月回升，环比上升0.9个百分点，达到56.3%，创出年内新高；11月04日上海银行间同业拆放利率短期利率继续回落，隔夜、1周、2周、1月分别下跌19.12、18.70、53.00、55.70。利空消息主要有：多位专家和机构预测，10月份CPI同比涨幅将达到3.3%，四季度CPI也将小幅走高；11月份，A股市场将迎来一波解禁小高潮，有77家公司限售股解禁，解禁股数共计122.36亿股，解禁市值为1075.39亿元，环比10月份增加31.45%。

股指面临选择

从技术面看，上证指数全天窄幅震荡，收盘位于60日均线及半年线之上，深圳成指表现弱于上证指数，收盘位于半年线附近，主板市场呈平台整理格局。结合神光启明星证券服务专家系统来看，周一沪指的生命线位置偏高，全天运行在生命线（2189点）之下。未来3个交易日的生命线依次位于2164、2124、2097点，周二生命线偏高，股指连续多日盘整后面临方向性选择，投资者适度谨慎。

大环保引人关注

从板块上看，污水处理、大气治理和海工装备走强。《城镇排水与污水处理条例》日前正式亮相，定于明年1月1日起实施。这一条例的出台，将城镇排水与污水处理纳入法制轨道，将更有效防治城镇内涝灾害，加强城镇卫生安全保障，并强化再生水资源利用。中国气象局数据显示，今年以来全国平均雾霾日数为4.7天，较常年同期偏多2.3天，为1961年以来最多。根据中国气象局的数据分析，10月以来降水量偏少、平均气温较常年同期偏高，也是加重空气污染的两个重要因素，大气治理已经刻不容缓。科技部公布了2013年度国家重点新产品计划战略性创新产品立项项目清单和国家重点新产品计划立项项目清单，多个涉及船舶和海工装备制造项目入选。国家重点新产品计划是国家科技计划体系中科技产业化环境建设的重要组成部分，通过政策性引导和扶持，提高企业的技术创新能力，相关公司有望受益。在上述消息影响下，污水处理、大气治理和海工装备受到市场关注。

神光建议先观望

近几个交易日，上证指数波动幅度收窄，成交量不断萎缩，面临是向上或是向下的选择，其未来走势有待观察。板块方面，大环保概念和海工装备有所表现。操作方面，当前不同仓位的投资者面临的选择不同，但在指数方向尚未明朗之前，神光建议先观望，待指数趋势确立后，顺势而为（财苑）。空仓的投资者可以围绕短期热点展开，待踏准节奏后再考虑增仓。

瑞达期货（财苑）：两市地量成交 多空争夺60日均线

消息面：

1、肖钢：逐步实现退市制度常态化，探索并购重组引入定向可转债和优先股；

2、习近平：三中全会将就全面深化改革进行总体部署；

3、李克强：做好政府改革大文章更多释放市场活力；

4、中国10月官方非制造业PMI为56.3%创年内新高；

5、证监会：将拓宽融资渠道改善并购融资环境；

6、信贷资产证券化产品将在交易所试点发行；

7、发改委：加大对农产品流通基础设施投入力度；

8、美国10月ISM制造业PMI升至56.4创2011年4月以来最高。

市场分析

今日沪深300指数呈现高开低走的态势，最终收报于2380.45点，下跌4.51点，跌幅0.19%；期指四大合约全线收跌，成交量638493手，较上一交易日小幅缩量，主力合约IF1311收报于2384.0点，下跌5.6点，跌幅0.23%。

消息面上显正面。2013年11月1-2日，中国上市公司协会2013年年会在北京召开。证监会主席肖钢在会上表示探索并购重组引入定向可转债和优先股；11月份，A股市场将迎来一波解禁小高潮，有77家公司限售股解禁，解禁股数共计122.36亿股，解禁市值为1075.39亿元，环比10月份增加31.45%，千亿解禁市值将对A股形成较大的冲击； 10月份中国非制造业商务活动指数连续两个月回升，环比上升0.9个百分点，达到56.3%，创出年内新高，当前非制造业经济延续稳定向好趋势。

技术面，股指高开低走收小阴线，失守半年线和60日均线支撑，短期60日均线仍是多空争夺的分界点。

总体来看，今日指数延续弱势震荡走势，两市成交量不足1500亿水平创下近期的地量，热点寥寥，环保板块虽然表现活跃但难撑大盘。在三中全会召开之前，我们预计短期市场将会围绕60日均线点位延续震荡盘整的弱平衡格局。

宁波海顺：多空双方继续胶着 政策面变化将是胜负关键

受期指高开影响，沪深两市周一早盘双双跳空高开，沪指以2156.09点开盘后瞬间冲高至2160.58点，银行股高开后的集体回落让沪指无力组织进攻，全天大部分时间围绕上周五收盘位2149点窄幅振荡，沪指收盘报2149.63点，上涨0.07点，与上周五相比几乎是以平盘报收，成交进一步萎缩至663.06亿元；深成指开盘8493.31点，最高8524.48点，最低8395.30点，收盘报8416.93点，下跌34.79点，跌幅0.41%，成交736.11亿元；中小板开盘4882.50点，最高4941.57点，收盘报4902.63点，上涨38.14点，涨幅0.78%；创业板收盘报1222.46点，上涨0.50点，涨幅0.04%；

周末华北地区的严重雾霾天气再次引燃环保概念股，中电远达封于涨停，国电清新、三维丝、武汉控股、三聚环保、信雅达、科林环保、巴安水务、菲达环保、龙净环保、中电环保、威孚高科、永清环保、万邦达、富春环保、聚光科技、创元科技、维尔利等多达18只个股涨幅超过3%，随着11月中旬北方集中供暖开始，北方的雾霾天气有可能进一步恶化，美丽中国、清洁能源、天然气、页岩气等概念预计将迎来新一轮炒作，投资者可适当关注；

上周五本栏即预计沪指将展开窄幅振荡，今日沪指最高2160.58点，最低2143.21点，波动幅度不超过18点，成交仅有663.06亿元。我们宁波海顺认为：目前沪指处于多空双方平衡位置，下档有5日线、60日线、半年线支撑，而上方2155点处即处于10日线压制，30日线、年线也对沪指形成不小压力，所以沪指在目前位置的窄幅振荡整理还将延续，政策上的变化将是决定多空双方胜负的关键筹码。

巨丰投顾（财苑）：多板块脉冲上攻 一类股可淘宝

【盘面简述】：

沪深股指早盘窄幅震荡，创业板指反弹，从盘面上看，重组概念、页岩气、环保概念领涨，股指一度收复10日均线。11点，盘中抛压再现，银行、保险集体砸盘，股指冲高回落，回补早盘跳空缺口并再次试探60日均线支撑。午后，高铁、水泥、银行、石油出现脉冲行情，但券商、银行加速下行，股指萎靡不振。

【板块方面】：

今日空气治理、页岩气、环保工程、污水处理、稀土永磁、光伏板块等涨幅居前，移动转售、上海自贸区、证券、保险、银行跌幅居前。

【消息面】：

1、10月份非制造业PMI创年内新高

昨日，国家统计局服务业调查中心与中国物流与采购联合会联合发布的最新数据显示，2013年10月份中国非制造业商务活动指数连续两个月回升，环比上升0.9个百分点，达到56.3%，创出年内新高。

2、本周末将迎重磅数据10月份CPI涨幅或达3.3%

本周六，国家统计局将公布10月份居民消费价格指数(CPI)等经济数据，多位专家和机构预测，10月份CPI同比涨幅将达到3.3%，四季度CPI也将小幅走高。

3、11月份77家公司限售股解禁逾千亿元解禁市值空袭A股

对于在2200点上下煎熬的A股来说，11月份要承受的压力更大。11月份，A股市场将迎来一波解禁小高潮，有77家公司限售股解禁，解禁股数共计122.36亿股，解禁市值为1075.39亿元，环比10月份增加31.45%。11月份限售股解禁的上市公司主要集中在中小板和创业板。

4、李克强：在转型升级与合理增速间找一个平衡点

10月31日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强主持召开经济形势座谈会，听取专家学者和企业负责人对当前经济形势和今后经济工作的意见和建议。

5、肖钢：建立控股股东背信赔偿制度

在上周六举行的中国上市公司协会2013年年会上，证监会主席肖钢在主题演讲中表示，证监会将进一步强化“两维护、一促进”的核心职责，下一步将在着力规范大股东和实际控制人行为，提高公司治理水平，推进上市公司并购重组以及严格执行退市制度等三方面完善相关政策。

【巨丰观点】：

周5巨丰投顾认为市场已经进入对利好视而不见，对利空无限放大的非理性阶段，不宜盲目做空！今天前期超跌的概念股和题材股集体活跃，而持续护盘的银行和保险股则陷入调整，早盘股指再次冲高回落，并回踩60日均线！午后多板块出现脉冲上攻行情，持续性有待检验。因苏宁云商、双汇发展、云南白药、平安银行等深市权重股表现低迷，全天股指沪强深弱的格局没有发生改变。

沪深股指尾盘小幅跳水，创业板指涨幅收窄，从盘面上看，午后林业、铁路板块异动明显，不过多数个股冲高回落。

传媒、页岩气、空气治理、4G板块均为短期持续调整的超跌板块，今日出现反弹。巨丰投顾认为对于持有上述板块的投资者而言，可以择机调仓换股操作，切莫轻易抄底。

临近淘宝双11促销，午后淘宝概念股纷纷启动：立思辰、中储股份、远望谷、长江投资等快速上涨。总管今日盘面：板块频繁出现脉冲行情，显示目前大盘积聚的反弹动能越来越充足，大有一触即发之势，但是我们必须清醒认识到目前只是反弹机会。

目前60日、120日均线已呈现多头排列，并从中长期均线系统看，股指有望延续反弹，下一目标将是收复年线。对于后市，我们认为上证指数将继续在2100~2250区间波动。操作上，对于稳健的投资者，巨丰投顾丁臻宇建议以控制仓位暂时观望等待为主，或者轻仓配置50ETF等指数基金以获取市场短线反弹的收益；对于激进的投资者而言，可以积极参与超跌板块的反弹行情！

博众投资：农业环保北斗等板块或将是热点

今日沪深股指窄幅整理，成交量萎缩明显，有朋友问，缩量为什么这么明显？为其实这在技术上一种形态收敛情况下的正常表现，没有什么特别可以说的，也就说大盘在短期或将面临方向性的选择。至于说是向上，还是向下，左岸是看多的，所以认为向上的概率很大。其实现在的机构投资者都在等三中全会，等在能够驱动大盘的消息。但在我国经济整体向上的情况下，大盘整体性向上的趋势没有改变。

昨日，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的 2013年 10 月份的中国非制造业商务活动指数5?6.3%， 环比上升 0.9 个百分点。 由于非制造业没有综合指数，通常以商务活动指数来反映非制造业经济的总体变化。我国 10 月非制造业 PMI 创下了年内新高， 同时 PMI 指标也录得数月的高点， 这两个数据的同比增长， 表明我国国民经济正在整体性的回升，而不是仅仅部分行业的回升导致的经济增速增长。左岸认为，这两个数据将会坚定管理层在我国诸多方面深化改革的态度， 进一步推升我国经济转型的历史性机遇。

同时近日，美国投资大师罗杰斯到穗参观花都芙蓉墅并接受媒体采访。罗杰斯近年频频就中国楼市股市语出惊人，这回他依然“语不惊人死不休”--看好农业发展，并建议记者转行“耕田” ；如果非要在股市和楼市之间做一个比较，罗杰斯认为从大势发展来看，政府变扶持股市而调控楼市。 罗杰斯的背景，左岸就不多说了，是个大家，主要是索罗斯名气太大了。不过这两个过去的合作伙伴，现在几乎同时进入了中国市场，看好中国的股票。 罗杰斯建议买的是农业股， 的确在四季度到隔年的第一季度往往是我国农业政策出台的时机， 表现也还不错。 索罗斯则是香港市场买的徽商银行的股票， 这两个人现在买入中国的股票，显然是看好我国的市场。

最后，其实对于罗杰斯和索罗斯，作者不是很感冒，因为他们离我们还是有距离的， 但现在他们近乎同时介入我国的股票， 这就说明了点问题，农业和银行就值得我们仔细研究了。由于家人的关系，他们喜欢看电视剧，所以作者发现北斗系统在我国军方应用的相当广泛，而且技术程度相当高，那么对于我国北斗系统引用仍保持积极关注的态势。而北方进入雾霭天气高发期，那么大气监测以及环保股，就成为市场的热点。