主题：十机构：大盘反弹有望持续

华讯投资：低开高走 题材股吹响反攻号角

周二，两市出现了较为戏剧性的走势，从早盘的跳空低开演变为午后的普涨格局。沪指最低探至2124点，但随后掉头向上，收复2150点整数关口。深成指盘中一度击穿8300点，随后也是回拉收复8400。油改概念、页岩气、传媒等概念板块全面活跃，创业板指大涨2.52%，带动市场人气，沪指也逐步回升，守在2150上方。创业板的回升也代表了科技股的企稳，对市场人气有积极影响。

华讯财经监测数据显示，今日上证综指开盘2139.84点，最高2158.15点，最低2124.85点，收报2157.24点，上涨7.61点，涨幅0.35%，成交779.63亿；沪市697家上涨，251家下跌；今日深证成指开盘8357.57点，最高8460.18点，最低8269.73点，收报8451.73点，上涨34.80点，涨幅0.41%，成交881.60亿；深市1297家上涨，339下跌。

【观点】

华讯财经认为，板块来看，互联网、网游、4G等科技股终于是再掀风云。传媒、石油、农林牧渔表现不俗。题材股出现活跃势头。但金融、煤炭表现不佳，拖累大盘。

消息面：据接近工信部人士处透露，国内4G牌照发放日期已定，最快将于本月下旬发放，未知具体日期。也有运营商人士透露，目前发牌具体时间有多个版本，大多认为是12月18日正式发牌，移动/联通/电信三运营商都会率先获得td-LTE牌照。

华讯视点：改革受益板块搭台，科技股唱戏，板块热点纷呈。但成交量并未明显放大，显示资金谨慎情绪依旧较浓，这一情况可能全会前都不会太大改善。预计相关政策导向的板块个股后续仍有表现空间，建议关注改革受益板块，如资源品价改、土地流转、金融改革等。


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金证顾问：大盘于半年线与年线之间震荡还将延续

今日市场呈现探底回升趋势，上半场半年线失守后，在电力等蓝筹股的护盘下，股指迅速收复失地，重新回到半年线上方，随后，市场的跟风盘逐渐增多，市场当中的题材热点也逐渐趋于活跃，互联网、石油、农业、土改等热门题材概念也相继回暖，共通过推动股指在午后飘红。最终股指收出一根带有下影线的小阳线，且站在了60日10日等均线之上。同时，量能相对昨日而言也稍有增量，短线看，股指震荡上行的动能逐渐增加，后市股指再度挑战年线压制应该是可以看到的。但鉴于会前市场的政策面相对朦胧的背景，股指年线附近的压制不容忽视，主力资金在会前继续目前这种平稳过渡形态应该是市场的主基调，故短期来看，大盘于半年线与年线之间进行窄幅震荡的格局还将延续一段时间。

通过盘面的表现不难发现，今日市场当中的投资氛围有所转暖，特别是市场上的赚钱效应回暖迅速。比如，两市之中所有的板块，有近八成是收涨的，特别是前期的热门题材股，在三中全会召开在即，市场预期愈加浓厚的背景下，“金改”、“土改”、“油企改革”以及环保、文化传媒等纷纷再度走强。共同刺激市场的投资氛围回归强势。从创业板与中小板率先超跌反弹的趋势看，短期股指难有再度深度调整的可能。同时，个股方面，赚钱效应急剧回升趋势也对后市股指延续反弹之势起到较强的支撑作用。比如，今日两市之中，涨停板个股数多达三十多只，而跌停板仅仅昌九生化一只，相互一比较，冰火两重天，多方已经开始站住主导位置，后市保持今日的强势值得期待，势必推动大盘再度挑战年线压制。

笔者认为，短期市从操作的角度来说，看懂了股指的走向，就比较容易参与个股投资机会。一方面，股指在半年线与年线之间运行，意味着股指在半年线附近投资者应该建仓，而当股指位于年线附近之际，则应当开始逐步减仓，进行低吸高抛且快进快出的投资策略。而从投资标的的选择上来说，应当首选具备政策导向的题材概念股，比如“土地改革”、“金融改革”、农业农机、环保保护等近期于市场较为热门的题材概念股，这样才能够获得较好的投资收益。

广发证券：大盘维持反弹格局 关注新兴产业板块

短期：反弹 中期：注意变化

周二大盘整体呈现先抑后扬的反弹之势。早盘两市均低开，在连续调整两波后企稳反弹，午市后，多头主动性买盘进一步加强，大盘攀升。盘中涨幅居前的网游、电子支付、煤化工以及安防，TMT整体出现反弹。跌幅居前的则是金融地产以及煤炭等板块。医药板块也继续调整，但调整有限。总体观察，多空继续对峙，大盘股与小盘股，周期品种和新兴行业形成对峙。创业板再度成为领导大盘回升的生力军！最终，大盘收出带长下影线的阳线。

后市展望：

周二多空继续对峙，大盘一度在金融地产板块下沉的引领下，出现明显下挫。但权重周期板块的下沉并没有影响新兴行业品种反弹的欲望，盘中文娱、TMT以及煤化工、页岩气板块表现不俗，回升欲望明显。从而激发主动性买盘持续介入。大盘因此出现逐步回升走势。

从市场个股、板块不同表现，不难发现。在经过近期调整后，市场的注意力再度回到新兴行业即中小市值品种上，原因，上周笔者已经做了阐述，一是资金面仍不充裕。二是改革预期趋于客观。所以，大盘股以及题材股表现较为低迷。但经济结构性调整已经是大势所趋，其中符合国家扶持的产业更是希望所在。故而，市场在这些板块连续调整后，低吸的积极性开始加强。TMT以及文娱、环保等板块再度受到市场追捧。技术上近期大幅调整的新兴行业板块本身也孕育着超跌反弹的动能。

即使抛开上述结构性行情不论，就大盘来说，也在逐步路出曙光。首先，政治走向上逐步明晰。领导人近期的言论都在强调“中国坚持改革开放不动摇。中国越发展，就越开放，中国开放的大门不可能关闭。”，担心走“回头路”基本上可以打消。其次，经济改革“过去30年，我们经济建设所取得的成果都是依靠改革，未来要稳增长、调结构、促进经济转型，还是要依靠改革。改革还有很大空间，破解制约经济社会发展难题，特别是扩大消费、鼓励民间投资、保障基本民生等，都要靠改革来推动。不改革就没有出路。……我们必须给社会一个长期稳定发展的预期。这样，投资者才相信自己合法的投资，会有长期稳定的回报，消费者才敢解除后顾之后去消费，我们的经济也才能够持续、健康地发展。”再者，从两市总市值和我国GDP数值比来看，目前两市总市值不足24万亿，而2013年的GDP将超过55万亿。历史上即使大熊市，股市总市值和GDP之比最低也没有跌破过40%，按照目前二者之比大约是43%，换句话说，即使再调整，两市大盘可调整的幅度极其有限，大约不足4%的空间。除非出现“异常事件”发生。在排除小概率事件的前提下，大概率事件是，大盘目前即实际上是在底部区域。一旦形势明朗化，不论改革是否超预期，市场最终都会选择向上，而不是向下。第四，从筹码角度来看，2013年是股改以来最后的解禁高潮，目前市场仍能顶住，最少说明市场的承压能力在加强，而不是减弱。明年这方面的压力将大减，市场筹码交换的天平将逐步倾斜于多方。当然，是否能够迎来一轮波澜壮阔的“牛市”，则另当别论，毕竟改革不都是“红利”，还要触动很多“利益”。期间的震荡也是可以想象的。继续结构性行情可能比大盘单边“牛市”更符合实际。

至于短期，人无远虑必有近忧。比如，10月份CPI以及其他经济数据，解禁股的压力、年末资金面的压力以及外围市场的震荡等都会短暂影响市场回升。但注意一点是，每年的11月和12月份都是逢低布局来年的低吸良机。且今年预期比往年更强。而且近期调整后，两市再度出现“地量”状况，这是否暗示大盘已经调无可调了呢？

综合判断，大盘将维持继续反弹格局，重点仍在新兴产业板块。

投资建议：低吸业绩确定的新兴行业中潜力品种。

巨丰投顾（财苑）：股指绝地反击 一位置判强弱

【盘面简述】：

早盘指数在IPO重启的传闻下及总理暗示控制货币总量的情况下大幅低开，金融股全线大跌，股指大幅下挫，跌破60日均线支撑，过去7交易日，该支撑成为大盘的最强防线。大盘跌至2124点后，中国石化、中国石油强势护盘，股指小幅回升。沪深股指午后翻红收复60日均线，创业板指反弹超2%，强势股（财苑）的超跌反弹是推动股指绝地反击的一大动力。

【板块方面】：

早盘通信服务、太阳能、天津自贸区、文化传媒、稀土永磁涨幅居前，而证券、银行、医药等板块跌幅居前。午后创业板大涨激发了题材股行情，互联网、手机游戏、网络安全等概念股居于涨幅榜前列。

【消息面】：

1、豪赌热门股新基金快速建仓被套

10月成长股和传媒股大跌令新基金建仓风险暴露，多只新基金因成立后建仓过快而在10月份净值遭遇垂直打击，前期建仓收益几乎消失殆尽，更有多只基金单位净值快速跌破1元发行面值，有两只新基金成立以来亏损已超5%。

2、全球大行唱多中国经济惊叹“新改革”五大亮点

近期，一份针对国际经济学家和政治分析人士的调查显示，国际社会对未来一段时间中国经济的看法相当乐观。87%的受访者表示，对中国政府在三中全会后实施下一步改革蓝图的能力有信心。而德银、渣打、中金、瑞银等全球大行普遍认为，中国经济仍能实现7%以上的增长。本报记者今天梳理当前中国宏观经济运行数据、外汇占款、资本市场表现、重点领域改革进程、政府职能转变等五个方面，对经济发展中的问题进行解读。

3、严重过剩行业新增项目银行将一毛不拔

银行化解过剩产能的步伐正在提速。昨日，银监会主席尚福林在出席“银行业化解产能过剩暨践行绿色信贷会议”时强调，化解过剩产能是当前经济金融工作的重要任务。他强调，对产能严重过剩行业的新增产能项目，严禁提供任何形式的新增授信支持；对符合国家产业政策、行业标准，属于技术改造升级、产品结构调整、优化产业空间布局项目的合理信贷需求，可进一步加大信贷投放力度。

4、首批试点民营银行有望明年初“落地”

中国证券报记者近日获悉，相关各方已就民营银行试点的有关事宜达成一致，可能包括：将给予民营银行有限业务牌照；根据实际情况对其业务范围、开展业务区域、合格存款人等予以一定限制；发起民营银行注册资本金在5亿至10亿元之间；民营银行股东应为民营资本或社会资本人士等。目前，有关部门正在进一步研究和讨论民营银行试点方案，不排除进一步修改的可能。

【巨丰观点】：

早盘，受IPO传闻及总理表态不能超发货币等消息影响，银行股出现集体的暴跌，导致指数出现下杀，平安银行、兴业银行跌幅超过4%，券商保险等尽皆也表现萎靡。但是传媒股出现止跌回升迹象，粤传媒涨停，带动华谊兄弟、光线传媒等上行，上海钢联发力上涨，创业板指数翻红，创业板大涨激发了题材股行情，互联网、手机游戏、网络安全等概念股居于涨幅榜前列。

中国石化和中国石油的强势崛起遏制了大盘的进一步滑落，午后金融股止跌回升，大盘快速翻红。连续调整的创业板也展开反击，盘中涨幅逼近3%！

目前60日、120日均线已呈现多头排列，并从中长期均线系统看，股指有望延续反弹，下一目标将是收复年线。午评中，巨丰投顾指出“眼下借助于各种传闻打压股指，无非是为后市的上涨拓展空间，投资者切莫轻易割出带血的筹码。”午后大盘的绝地反击，一定会让很多早盘割肉的投资者懊悔不已。

对于后市，我们认为上证指数将继续在2100~2250区间波动。短线上，年线能否快速收复，依旧是后市强弱的分界线。

操作上，对于稳健的投资者，巨丰投顾丁臻宇建议以控制仓位暂时观望等待为主，或者轻仓配置50ETF等指数基金以获取市场短线反弹的收益；对于激进的投资者而言，可以积极参与超跌板块的反弹行情！

瑞达期货（财苑）：60日均线仍存分歧 多空延续胶着态势

消息面：

1、 外需不振第114届广交会出口成交额环比降逾一成；

2、 五大机构增持459只个股布局四行业显露战略意图；

3、 多地房地产调控趋紧传北京酝酿进一步严控预售；

4、 优先股方案料于十八届三中全会前后出炉；

5、 欧元区10月制造业PMI终值升至51.3逼近26个月高位；

6、 欧元区11月Sentix投资者信心指数跳升至9.3创两年多新高。

市场分析

今日沪深300指数呈现低开高走的态势，最终收报于2383.77点，上涨3.31点，涨幅0.14%；期指四大合约涨跌不一，成交量771418手，较上一交易日小幅放量，主力合约IF1311收报于2381.4点，上涨0.4点，涨幅0.02%。

消息面上显中性。国务院“383”改革方案公开，且习主席与李总理不断强调改革，改革题材再次升温，今日油改、气改(天然气)、土改、金改等题材板块表现抢眼；IPO重启预期落空，且四季度均是并购重组的黄金期，这并购重组这一主线炒作热情再次升温；神秘资金有暗中护盘的迹象，早盘中石化的大涨或暗示了护盘力量正显现。

技术面，股指低开高走收锤子阳线，60日均线和半年线仍是多空争夺的重点。

总体来看，全社会都对三中全会充满期待，但是市场资金对于三中全会的政策预期还是有一定的分歧，目前多空双方都在持续观望中，短期量能的匮乏以及热点的持续性不足都在制约市场。在三中全会召开之前，我们预计短期市场仍将继续围绕60日均线点位震荡。

宁波海顺：三中全会前股指将平稳运行

受金融、煤炭等板块大幅低开影响，沪指周二早盘以2139.84点低开9.79点，低开后房地产、钢铁等权重板块加入下跌团队，沪指最低一度下探至2124.84点，随着科技股的走强沪指早盘在半年线位置有所企稳，午后土地流转概念引领农业板块走强，沪指一路上扬突破10日均线，收盘沪指报2157.24点，上涨7.61点，涨幅0.35%，成交779.63亿元；深成指开盘8357.57点，最低8269.73点，最高8460.18点，收盘报8451.73点，上涨34.80点，涨幅0.41%，成交881.60亿元；中小板开盘4881.30点，报收4977.68点，上涨75.05点，涨幅1.53%；创业板真正诠释了什么是真正的由悲至喜，在最低下探1217.64点后，创业板一路上扬，收盘报1260.03点，涨幅高达3.07%；

农业板块无疑是近期最活跃的板块之一，今日盘中北大荒涨停，海南橡胶、辉隆股份、永安林业、大北农、万象德农涨幅均在5%以上，亚盛集团、登海种业、隆平高科、金新农、通威股份、敦煌种业、罗顿发展、罗牛山、正虹科技等十多家个股涨幅超过3%，随着三中全会的临近，围绕三中全会议题所展开的炒作也在继续加温，土地流转改革是大众期望值较高的改革议题之一，在目前权重股走势疲弱的市场，这样的热点理所当然成为整个市场的聚焦中心，建议投资者积极关注该板块；

在农业板块带领下沪指11个交易日以来首次突破10日均线压制，但成交量只有779.63亿元，稍显不足。我们宁波海顺认为：股指短期走势仍将以振荡为主，平稳振荡中迎来三中全会的召开符合所有投资者、机构和监管部门的共同利益，操作上如果投资者紧紧围绕三中全会涉及的议题将会有较大收获。

广州万隆：特殊群体再出手 多头三大武器点火

周二股指一度跳空下跌，眼看平台破位，不过在中石化等护盘工具的带动下，多头反攻盘面有惊无险。相反，近期空头每一次发力，均为难得的低吸点。尤其经过连续缩量后，今天多头启动三大反击"武器"，导致"涨停潮"局面再度回归，操作环境转暖！

从盘面看，早盘杀跌一度引发恐慌，但以中石化为首的护盘主力果断拉升，回补缺口并将指数拉回平台。这种打破技术力量的发力方式近一个多星期已反复出现，特殊群体的"维稳"痕迹暴露无遗。在此基础上，多头三大武器适时点火反击：1、改革类题材战火重燃，油改题材再次大放异彩，广聚能源、泰山石油、天利高新等集体涨停，刺激作用明显；2、并购重组类品种高烧不退，威华股份、福建南纺、梅花伞等强者恒强；3、创业板放量长阳反击，板块内个股集体上涨。因此，场内的悲观情绪得到缓解，个股重新呈现活跃之势。

我们近期反复指出，在重要会议将召开的特殊窗口，大盘连续杀跌不太现实，走势已予以证明。此外，部分投资者依旧较悲观，认为改革难以有突破性进展。但是我们广州万隆认为，虽然部分涉及利益博弈的改革显示阻力巨大，但在内外倒逼因素的作用下，在转型的历史性时刻，改革取得超预期突破的可能性正在增大！

而从今年以来的热点思路上看，从年初的两会政策红利，到创业板为首的高新科技题材，再到近期的改革主题，主力均围绕改革、转型升级大做文章，这既是大势所趋，也是基本面在股市的反映。那些符合未来改革转型及社会发展方向的板块个股，后市将反复上涨；而那些与改革转型相违背、行业已进入夕阳状态的板块个股，将持续弱势，事实证明这已毋容置疑。

正所谓改革开弓没有回头箭，随着市场信心的逐步恢复、改革红利主题机会将层出不穷。而三中全会后将是各项改革细则陆续出台的时间点，主线炒作有望延续。我们认为，如石油改革、电力改革、医疗改革、食品药品安全、土地流转、现代化农业、智慧安防、节能环保、水域改革、信息安全等，或是三中全会改革的重要领域，近期可深入挖掘逢低布局。

综上而言，在维稳力量护盘的基础上，近日热点板块开始跃跃欲试。一旦后市改革信号超出预期，那么近期异动的改革主线股有望成为领涨先锋，投资者宜密切留意！

中证投资：反弹无力 逢高减仓

在经过持续下跌后，创业板股票周二出现明显反弹，以此为契机短线市场有望保持强势。但值得注意的是，沪综指2093点在企稳以来，市场无论在量能还是反弹幅度上都比较弱，显示上方压力较大。在中期格局仍然偏弱的背景下，短期反弹仍应看作减仓机会。

沪综指本周二以2157.24点报收，上涨0.35%，盘中最低下探至2124.84点，最高上探至2158.15点。此外，深成指收报8451.73点，上涨0.41%，盘中最低下探至8269.73点，最高上探至8460.18点。与此同时，中小板综指收报5922.39点，上涨1.39%；创业板指数收报1260.03点，上涨3.07%；上证B股指数上涨0.55%，收报250.34点；深证B股指数上涨0.06%，收报836.74点。

在个股方面，截至周二收盘，中信一级行业指数涨多跌少。其中，传媒、农林牧渔、商贸零售指数涨幅居前，具体涨幅分别为4.24%、3.27%和2.85%；与之对比，家电、银行、非银行金融指数今日跌幅居前，具体跌幅分别为0.76%、0.63%和0.54%。

尽管今日市场再度传出IPO重启的相关消息，但受此重启最严重的创业板股票却明显出现强烈反弹，显示经过前期持续下跌后，该板块技术反抽动能强劲。创业板企稳有利于聚拢市场人气，短线市场有望保持稳定。

但是，从沪综指走势看，自2093点企稳以来，大盘反弹幅度很小，基本呈现横盘整理格局；同事，成交量持续萎缩，显示市场观望情绪浓厚，上述两大特点令后市难言乐观。有鉴于此，分析人士建议投资者目前操作仍应以逢高减仓为主。