主题：十大机构看下周市场走势：平衡即将打破

华讯财经：题材股杀跌 谁在制造大盘恐慌

周五，两市震荡走低，市场对于改革力度不及预期的担忧不断升温，空头肆意做空，多头毫无还手之力。沪指盘中跌逾1%，下探2100点关键支撑位。深成指盘中跌逾1%，跌破8200点整数关口。创业板盘中跌逾1%，向下考验1200点关口。市场短期走势已经非常弱势，周末重点关注三中全会相关消息，改革力度是否符合预期将左右下周市场的走向。板块来看，上海自贸、互联网等板块涨幅居前，但盘面呈现普跌格局，券商、煤炭、农林牧渔、智能电网等均表现不佳。

数据显示，今日上证综指开盘2120.92点，最高2128.58点，最低2103.51点，收报2106.13点，下跌23.27点，跌幅1.09%，成交703.25亿；沪市173家上涨，832家下跌；今日深证成指开盘8185.61点，最高8250.04点，最低8126.80点，收报8156.40点，下跌84.85点，跌幅1.03%，成交758.88亿；深市340家上涨，1334下跌。

【观点】收评：题材股杀跌 谁在制造大盘恐慌？

华讯财经认为，消息面：11月7日，国家发改委发布《关于组织开展2014-2016年国家物联网重大应用示范工程区域试点工作的通知》。通知重点支持示范效果突出、产业带动性强、推广潜力大的应用示范项目，单个项目投资规模原则上不低于5000万元。这是年内国家连发四文推进物联网产业发展。专家表示，这意味着A股市场上，涉及物联网概念的上市公司将大受裨益。华讯视点：本周弱势收官，周末三中全会就将召开，投资者需重点关注关于改革的内容。无论从何种角度看，这次全会的重要性都是不言而喻的。等待会议各项改革落地，建议关注改革受益板块。


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金证顾问：5浪杀跌以时间换空间

本周市场调整虽然不大，但个股的杀跌幅度却超过至10月以来的空间，这正好是下跌5浪的技术特征，市场极度低迷成交量萎缩，恐慌盘的杀跌，泥沙俱下显示多方失去方向的表现。不过，我们应该学习在别人恐慌的时候贪婪。其实当市场失去信心的时候，也就是机会即将到来的时候。

前期我们说过，上证指数目前属于3-3-5的下跌方式，本周应该是最后的5浪杀跌。从目前来看，5浪正在运行当中。我们曾经计算过按照浪型1浪等同与5浪的方式，大盘下跌空间应该是在2100点附近。只是在时间上，目前大盘运行的的5浪调整时间比较长。显示多方只是在间接性的抵抗，而这样的走势一般都是以时间换取空间。而从其他指数分析，市场的下跌空间已经不大了。

首先观察创业板：创业板的5浪杀跌也已经形成，如果按照1浪等同与5浪的计算方式，1浪从1423点调整到10月17日的1317点空间为106点。而11月6日的高点1277减去106点，空间为1171点。而这个位置正好也是半年线的位置。理论上该位置应该具备较强的支撑力度。因此，在该点位出现3浪的几率比较大。

其次深证指数的下跌空间也不大了。观察深证指数10月份以来形成了一个箱型的调整，而在10月25日跌破反抽后继续调整。在技术上，箱型整理形态跌破后，其量度跌幅应该是等同于箱体的垂直距离。测算其箱体应该是400点的空间，该箱底位置是8405点。这样计算出来，深证指数的下跌空间应该在8000点附近，而该位置离目前股指相差不远。所以在操作上，目前是要学会贪婪的时候。（金证顾问 陈自力）

金证财富通：后市要三中全会能否超预期

周五早盘股指继续震荡回落，沪指和创业板分别又回到了2100点和1200点这一近期小通道盘整区间的下轨，而从盘面来看，周五市场只有上海自贸一个热点之外，其它概念题材纷纷回落，而前期抗跌的农业种子股、光伏等出现大幅补跌，而土改、医药等调整不充分的继续趋弱。这种弱势格局自然有其成因，一方面，市场进入兑现改革预期阶段，之前被过分渲染的期待很可能因为“达不到预想”而由此变为利空，即便是利好兑现，也有利好出尽是利空的炒作氛围熄火。另一方面，概念题材股以及创业板进入获利兑现期，近期盘面无论是传媒等题材股大跌，还是防守型品种的大消费股如奶业、医药加入杀跌行列。而权重板块因市场资金面趋紧，难有作为，大多以一日游为主。后市大势走势还是要看十八届三中全会能否超预期，建议投资者密切关注会议传递的改革信息，静待在十八届三中全会后酝酿新热点。（金证财富通 孙武林）

巨丰投顾（财苑）：一板块暴力杀跌 将诱空进行到底

市场今日迎来变盘窗口，昨日是上证指数2272点调整以来的第34个交易日，时间窗口打开。而周六将召开三中全会，维稳行情正式以大跌收尾。

早盘土地流转概念股全线杀跌，北大荒、海南橡胶、辉隆股份、华英农业等出现大幅下跌，市场担心改革不达预期是下跌原因之一，此外北大荒信息披露涉嫌违规被证监会立案调查，也是重要原因。午后北大荒强势翻红，带动这一板块再次崛起，给低迷的A股注入了一股暖流。

受利好消息刺激，物联网板块逆市表现，消息面上，发改委7日发布了关于2013年—2016年国家物联网重大应用示范工程区域试点工作的通知。第三轮页岩气招标区块拟定，商业化大幕将启。早盘，相关概念股直线上涨。煤气化、吉艾科技、宝德股份、天科股份、湖北能源等出现冲高。此外，天津概念股出现集体飙升，津滨发展、天津海运、津劝业、天津港等强势上扬。午后上海自贸区概念股集体活跃，市场人气有所回升。

北大荒、外高桥、掌趣科技大涨激活土地流转、上海自贸区、互联网概念，给冰冷的A股注入了一股暖流。银行股跌幅收窄，股指快速回升，创业板指数一度翻红。

14：00后，券商板块大幅杀跌，海通证券、西南证券跌幅超6%，本周海通证券累计跌幅14%！10月券商业绩大幅下滑是主要的诱因。

午评中，巨丰投顾认为从技术面来看，在沪指半年线失守之后，市场做空动能有逐步放大的迹象，而沪指跌破了近期的整理平台之后，新一轮杀跌恐将展开，预计下一条防线：10月29日低点2093点。今日大盘勉强守住2100点，若周末传出的消息低于预期，下周市场恐将再次诱空！

操作上，对于稳健的投资者，巨丰投顾丁臻宇建议以控制仓位暂时观望等待为主，对于激进的投资者，可以挖掘383改革概念股中的波段操作机会，同时对于年报业绩大幅预增和融资租赁题材股，继续逢低关注。

科德投资：如不能夺回60日线则压力增加

沪深两市本周表现不佳，股指总体上呈现下跌趋势。权重股一周的走势比较疲弱，金融和地产甚至拖后腿。题材股方面，本周的亮点也不多，除了环保和页岩气偶有表现之外其它题材股持续的时间都不长。现在市场遭遇基本面和技术面两大压力，短线如不能夺回60日线则压力增加。

一． 欧洲央行降息。

欧洲央行在周四晚间突然宣布降息，欧元区利率降低到0.5%，这是欧元区有史以来一个比较低的利率水平。欧元区股市闻讯冲高回落，周五早盘亚太市场对此的反应不佳。

现在亚太市场的通胀率普遍已经比较高，尤其是中国，10月份的CPI有可能继续反弹。欧元区利率降低僵尸的两边的利差扩大，增加资本流入的概率，这给通胀控制增加难度。降息本身也说明了欧元区现在经济复苏不理想，这个难免也会牵连到我国的外贸复苏进程。欧洲央行的降息行为将会对我国的货币政策有一定的影响，因此会引发市场一定的担忧。

二． 三中全会。

这几天市场下跌跟投资者对三中全会的预期有所变化有关。从媒体报道来看，三中全会有推出一系列重大改革的可能，但是现在投资者比较担心一旦这些预期当中的改革措施没有兑现，会给市场带来比较大的失望情绪。因此近期市场资金采取观望态度的比较多。

三中全会将会为未来几年的改革提供方向，从投资的角度来说，可以等待三中全会的纲领性文件出台之后再选择布局方向。中国股市创始以来每次三中全会后市场都会有比较积极的中长线反应，这次的成果也值得拭目以待。

三． 年末热点。

市场进入最后两个月的交易时间，每年年末围绕年报做文章题材股都会迎来比较好的机会。首当其冲的机会便是ST摘帽概念，今年有一些央企陷入带帽的窘境，从大股东背景的角度来考虑这些央企退市的可能性微乎其微，它们将会成为摘帽行情的主角。不管指数表现如何，摘帽行情年年都会如期上演，今年的重点就在央企身上。

南京证券：权重集体杀跌 资金净流出107亿

两市成交1462亿，净流出107亿。流入前三：园区开发（外高桥，陆家嘴等）；酒店及餐饮（湘鄂情，华天酒店等）；公交（海博股份，南京中北等）；流出前三：证券（海通证券，中信证券等）；电气设备（向日葵，金风科技等）；专用设备制造（科达机电，龙净环保等）。

尽管午后银行股有护盘迹象，但不敌券商、煤炭、有色等权重板块集体杀跌，沪指最低下探至2100点关口附近，仅自贸区概念有所表现。

广州万隆：平衡即将打破！三大诡异现象暴露主力意图

周五股指继续调整，从时间上推算，沪指自9月12日高点以来已调整34交易日，而自10月29日低点以来也运行8天；此外，明日三中全会将召开，改革顶层设计逐渐明朗，因此股指的平衡即将打破！每当此时也是主力异动周期，投资者宜对盘面多加留意！

由于会前政策尚未明确以及维稳，因此主力不敢大幅动作，但局部异动已在进行当中。以下三大盘面现象，或正暴露主力布局意图：1、多空资金围绕权重股展开角逐。如四大行、石化双雄异动频频，两者步调虽不一致，但权重临近支撑杀跌空间或已不大。2、近期中石化引领新一轮产业资本增持潮，此外国家队社保、QFII等入市步伐积极，但股指却不涨，有刻意压盘嫌疑。3、今日调整中土改等改革主题股异动拉升，而石油改革等异动个股也缩量强势调整。

由此可见，本轮近两月的缩量调整中，主力尚未撤退，而多头仍在蓄势。此外，随着近10天的小平台的扩展演化，短期指数变盘方向的重要性已大大降低。后续行情宜放在更大的周期中分析，也即是战略性的格局分析。

我们广州万隆认为，面临改革转型的重要历史关口，引发世界注目，三中全会在土地、户籍、人口、税收以及国企改革等方面出台改革措施的预期正增强。尽管在涉及利益博弈的领域显示改革阻力巨大，但在各种力量的倒逼作用以及中央推动下，改革取得突破的可能性仍较大。因此，如果改革符合预期或超预期，那么市场信心恢复大盘无疑将重拾升势。

而退一步说，由于会议期间较短、导致改革的宏观与方向性较强，市场或有"预期落空"反应。但相信在三中全会后的改革细节陆续出台的时间窗口，例如经济的增量改革红利、以及股市"新国九条"等，仍可为市场提供结构性炒作的催化刺激作用。

因此，我们认为大盘走势值得乐观，后续可继续关注以改革为主线的相关题材。如石油改革、电力改革、医疗改革、食品药品安全、土地流转、现代化农业、智慧安防、节能环保、水域改革、信息安全等；此外，今年是重组炒作的大年，与改革转型方向一致的重组个股也是重点挖掘对象！

总之，历史上A股共经历了四次三中全会的召开，而会议后股市均有良好的中期反应。当前主力调仓布局的改革主线，或是未来的领涨新龙头，值得继续挖掘。

中证收评：谨慎情绪释放接近尾声

由于担忧政策面变动不及预期，本周市场出现明显调整，部分长线白马股大幅下跌尤其引人关注。但是，经过本周下跌后，短期市场负面情绪宣泄也基本接近尾声，下周市场有望在挑战沪综指2093点支撑后实现企稳。

沪综指本周五以2106.13点报收，下跌1.09%，盘中最低下探至2103.51点，最高上探至2128.58点。此外，深成指收报8155.40点，下跌1.03%，盘中最低下探至8126.80点，最高上探至8250.04点。与此同时，中小板综指收报5707.11点，下跌1.39%；创业板指数收报1211.11点，下跌1.06%；上证B股指数下跌0.89%，收报246.14点；深证B股指数下跌0.80%，收报821.90点。

在个股方面，截至周五收盘，中信一级行业指数全部出现下跌。其中，轻工制造、非银行金融、电力设备指数跌幅居前，具体跌幅分别为2.89%、2.88%和2.36%；与之对比，交通运输、汽车、传媒指数今日相对抗跌，具体跌幅分别为0.54%、0.66%和0.72%。

本周的走势可以说比较出乎市场预期。一方面，投资者普遍预计本周在维稳氛围下，市场本周将保持稳定，但指数实际上出现了明显调整，个股下跌则更为惨烈。另一方面，部分长线白马股如同仁堂、片仔癀等个股大幅跳水，在系统性风险有限的情况下，这种走势也令人感到意外。

不过，经过本周下跌后，市场负面情绪可以说已经进行了比较好的宣泄，反而为下周企稳创造了良好条件。分析人士预计，下周沪综指在挑战前期2093点低点后，有望实现阶段企稳，而真正的个股分化也将在此后展开，优质成长股建仓机会渐行渐近。