主题：三因素施压A股 沪指退守2100点

本周大盘维持低迷格局，缺乏明确热点炒作主线，两市呈震荡下挫态势，沪指险守2100点整数关口。分析人士指出，经济增速回落、政策兑现在即以及资金面波动放大等不确定因素推加市场风险溢价上升，股指承压下跌。

周五早盘，两市延续昨日跌势，沪深股指双双低开，在短暂盘整后，震荡走低，农林牧渔、环保、油气改革等前期热点跌势明显，“一日游”特征显著。午后，上海自贸、互联网崛起并一度带领股指止跌回升，但未能有效提升市场做多情绪，股指回落并失守半年线。

截至收盘，沪指报2106.13点，跌幅为1.09%；深成指报8155.40点，跌幅为1.03%；两市合计成交1462亿元，维持地量水平。

回顾全周，A股整体疲软，市场缺乏像样的领头热点，做多人气明显不足，成交量能萎缩显著，观望情绪贯穿全周。沪指一波四折，全周累计下跌2.02%；深成指更是加速下行，累计下跌3.51%。资金面压力也在本周升级。昨日央行未能如期展开逆回购操作，因此本周将净回笼资金50亿元。而对比上周，央行公开市场累计实现净投放291亿元。国债期货周四、周五连续两日大跌，主力合约TF1312周五盘中创下新低91.718点，跌0.61%，再创上市以来的最大跌幅。

国信证券分析师黄学军认为，资金利率近期持续走高，前期股市获利资金分流对A股短线走势形成压制。而从央行对于货币偏紧的态度看，未来两个月流动性的紧平衡格局仍将延续，A周流动性并不乐观。

平安证券分析师王韧指出，10月中下旬以来，经济、政策和资金面的不确定因素均在增加：经济环比改善放缓；通胀预期抬头；资金面波动有所放大等，不确定性增加对应风险溢价的回升致A股估值下调及股指调整，通胀抬头、资金面趋近、IPO重启等因素仍有待进一步明朗。

本周中小板指、创业板指跌幅明显放缓，分别累计下跌1.57%、0.89%，跌幅小于大盘同期水平。但研究机构依然担忧后市结构性风险。

王韧指出，从三季度报看，接近一半的创业公司净利润增速为负，业绩增速超过30%的公司占比仅为23.4%，成长股没有得到有效的业绩支撑。而伴随后期相关政策的陆续落地（包括IPO 新股发行制度改革意见稿发布等），成长股高估值风险或将继续释放。


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