主题：江淮汽车：转机仍未出现

综上，我们对于公司的盈利假设做了小幅修整：1、进一步下调毛利率预估；2、由于经营层面未有转机出现，我们预计09年的盈利情况会进一步恶化。因此，将08-10年EPS 预估由人民币0.22元、0.23元和0.27元分别下调至0.21元、0.19元和0.24元，下调12个月目标价由4元至2.5元，相当于08年EPS 0.21元的12倍PE，目前潜在下降空间29%，维持「减持」评级。


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