主题：走进海南海药 投资者呛声原料药利润低

　全景网11月12日讯 继双成药业(002693,股吧)之后，日前深交所又带领投资者来到了海口另一家药企，海南海药(000566,股吧)（000566）。与双成药业专注于多肽药研发不同，海南海药是全面开花，既有原料药又有中成药。

　　圆环形生产车间

　　海南海药是海南省第一家上市药企，旗下拥有制药、原料和医疗器械三大产业链。30多名投资者在高管的带领下，实地探访了海南海药的生产车间。公司生产车间颇具创意的设计成了一个圆环型，5.1万平米共有13个生产车间，可以生产包括粉针制剂、片剂、颗粒等132个品种。

　　低毛利原料药成工作重心？

　　海南海药的产品主要包括，头孢西丁类抗生素，肠胃康类中成药和原料药及中间体三大类。其中，原料药及中间体营收占比最大，近4成。互动交流会上，公司董事长刘悉承表示，近两年将把工作重心放在这一产品上，“原料药的重心肯定会从印度移到中国来，我预计我们在抗生素(原料药)这块，未来应该会有一席之地。”

　　不过，也有投资者不认可，认为原料药利润不高，大力发展对未来业绩没什么帮助。其实，原料药及中间体产品份额占得大，毛利率却最低，仅22.4%，而肠胃药毛利率却高达84%。抛弃高毛利的不做，却发展低毛利产品，公司总经理任荣波解释原料药是从完善产业链来考虑，“无论从产品质量提高，或者降低产品角度来讲，你有完整产品链，你可以再进行产品优化，加强管理降低成本，这是可控的。”

　　单克隆抗体新药3年或可上市
　　从业绩上看，海南海药的成本依然很高，前三季为5.28亿，与去年全年持平。为何成本高？公司解释是研发费用占据大头，而这些费用大部分都投在新药单克隆抗体研发上。单克隆抗体是海南海药去年11月切入的新品种，通过收购中国抗体40%的股权，来合作开发。

　　“我们这个产品，主要作用靶点跟其他的单克隆抗体不一样，是个全新的作用靶点，”任荣波向投资者介绍了新药，可以用来治疗类风关通风、红斑狼疮和肿瘤。针对单抗药，公司已在上海、海口建立了研发中心，并计划在北京、香港、美国组建新药研发机构。

　　目前，海南海药的单抗药已经进入二期临床，公司表示目前进展理想，2015年或可以结束临床，“从临床实验结果来看，包括业界对它评价来讲，还是非常好的产品，3到5年有可能能上市。”

　　看来，单抗药要上市还需要等到3、5年之后，但摆在海南海药眼前的却是资金饥渴。在今年9月的定增预案中，海南海药拟募资5000万元投入单克隆抗体中试中心建设。 （

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