东吴证券(7.32,0.360,5.17%):冲高回落概率大

□东吴证券 罗佛传

　　本周股指震荡幅度明显加大，短线大盘有望上挑年线压力，但突破难度不小，预计冲高回落的概率较大。

　　从近期市场来看，机构对于后市走势存在较大分歧，面对2150点上方压力踌躇不前，同时2100点下方多方阵营也未放弃抵抗，表现在盘面上就是反弹和回调都不流畅。虽然周五大幅反弹，但这是在金融、商业等板块合力助推下形成的，且午后出现了震荡回落的走势，表明市场心态仍然比较谨慎，追高意愿不足。从热点来看，目前尚未形成主流热点板块，虽然酿酒食品、保险等板块表现相对抢眼，但其走势缺乏良好的持续性，难以持续激发做多热情。市场风格也再次回归到八二风格，权重板块欲振乏力，只有间歇性的脉冲表现，而大部分中小盘(2703.38,56.250,2.13%)个股风险释放仍不充分，继续上攻动力有限，要再次制造出如前期一样的明显赚钱效应难度较大。因此，大盘冲高后可能再次遇阻回落。

　　从技术上来看，沪指连续八个交易日收于60日均线下方，表明市场已处中期弱势运行区域，后市能否放量逾越成为关键。周KDJ指标的J指开始拐头向上，周K线收出一根中阳，日线级别的MACD在0轴下方重新金叉，同时KDJ指标也呈低位金叉之势，短期大盘仍有进一步上攻的潜力。但上方面临60日均线和年线的两大压力，尤其是年线上方堆积了近一个半月的巨量成交，突破难度不小。

　　下周趋势 看平

　　中线趋势 看平

　　下周区间 ２０８０－２１８０点

　　下周热点 煤炭石油

　　下周焦点 权重板块动向

国都证券:整体弱市格局未变

□国都证券 孔文方

　　本周市场止跌企稳，周五强势反弹；全周上证指数(2135.83,35.320,1.68%)上涨1.41%，创业板(355.00,0.000,0.00%)指(1269.05,19.380,1.55%)数上涨4.78%，安防、军工等中小市值题材股表现活跃。据悉，《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》即将公布，市场预期传递实质利好。我们认为，量能将决定反弹力度。

　　首先，量为价先。本周沪市成交3867亿元，日均成交773亿元，比前一周的日均742亿元略微放大；10月底以来连续12个交易日沪市成交低于1000亿元，周五沪市成交放大至1134亿元，打破了持续弱市格局。资金流向上，周五上午场外资金大规模进场，但下午看不到持续净流入的迹象，市场情绪仍较谨慎。技术上看，上证指数未能站上BOLL线中轨，年线2180点一带是重要压力位，整体弱市格局没有改变。

　　其次，主题投资盛行。周五两市涨停板44只，其中主板13只，中小板(701.00,0.000,0.00%)17只，创业板14只；场内存量资金仍热衷各类题材炒作，银行、资源等权重股走势低迷。三中全会的一大亮点是成立国安委，安防、军工等题材股被短线热炒；新三板扩大试点方案将发布的传闻，刺激券商股周五暴涨。主题投资的特征是“短、平、快”，难以支持市场持续反弹。

　　下周密切关注量能变化，若要成功突破年线压力，沪市每日成交需要维持在1000亿元以上；否则市场技术性反弹过后，继续调整的可能性较大，需要高度警惕！

　　下周趋势 看平

　　中线趋势 看空

　　下周区间 ２１００－２１８０点

　　下周热点 上海国资股、高送转预期

　　下周焦点 成交量

五矿证券：反弹号角已吹响

□五矿证券 符海问

　　本周市场表现颇为曲折，周五的大涨，再次为人们带来希望。不管是主板、中小板(701.00,0.000,0.00%)还是创业板(355.00,0.000,0.00%)，从周K线看，都以红盘报收。从目前看，反弹的号角可能已经吹响。

　　就目前市场整体氛围看，悲观成分居多，尤其资金面一直呈现稳中偏紧的态势,给市场蒙上了一层阴影。不过，A股依然面临多重利好：一是国内经济稳中有升的趋势越来越明朗，A股估值优势愈来愈突出；二是改革已向传统行业蔓延，改革红利对股市的正面影响越来越明显；三是外围市场已不容A股单方走弱。

　　从经济基本面看，10月份全社会用电量同比增长9.5%，其中作为观测经济“冷暖”重要指标的工业用电量同比增长8.5%，比9月份有所回升，创今年以来的次高。另一侧面指标是，十月份汽车产销继续保持高增长。由于我国经济预期改善，外资再度流入香港市场A股ETF，最为明显的是，QFII连续22个月新开A股账户，这在历史上是罕见的，而根据有关统计，QFII这种持续开户，A股通常在不久后会迎来不错的上升行情。此外，近一周煤炭股企稳迹象越来越明显，这是因为煤炭企业集体转型已拉开序幕，煤炭股集体走稳将是大概率事件，这将对大盘起到积极作用。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看多

　　下周区间 ２１３０－２２００点

　　下周热点 煤炭、商业百货等

　　下周焦点 成交量