主题：瑞信：降级中海发展至中性 看5.1元

机构研报阿思达克财经新闻2013-11-22 11:41
瑞信将中海发展(01138.HK)评级由“跑赢大市”降至“中性”。该行指，仍然看好明年干散货市场及中海发展盈利前景，不过中海发展现时估值似乎较高，运费见顶时或提供获利机会。

自2013年6月以来，运费呈上升趋势，秦皇岛到广州的煤炭运价，增90%至每吨67元人民币，令中海发展第四季转亏为盈。

该行料，干散货或油轮市场都不会为即将到来的淡季带来上行惊喜。虽然预料煤炭运费按年将录得增长，惟现时至农历新年期间运费很可能出现回调，令中海发展短期股价受制。中海发展现价较其资产净值溢价14%，按P/NAV基础，估值较亚洲同业高36%，相信已完全反映正面因素，目标价维持5.1元。(na/u)


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