主题：大小非频出逃 机构游资积极扫货多家公司

　据上证报资讯统计，近一周的五个交易日内，沪深两市股票市场共成交266笔大宗交易，涉及109只股票6.66亿股，合计成交金额69.63亿元，日均成交近13.92亿元，环比上周扩大22%，比10月份扩大了近8成。

　　近一周以来，大宗交易市场热度持续升温。一方面，在10月份季报窗口期压抑大小非减持意愿，在近期股价反弹后有所上升；另一方面，机构席位和游资席位也在积极布局，通过大宗交易接盘 ，共同推高了大宗交易成交量。

　　据上证报资讯统计，近一周的五个交易日内，沪深两市股票市场共成交266笔大宗交易，涉及109只股票6.66亿股，合计成交金额69.63亿元，日均成交近13.92亿元，环比上周扩大22%，比10月份扩大了近8成。

　　从折溢价率来看，溢价成交的情况有所增多，广发证券、三特索道、光大银行、佳都新太和长征电气等都有溢价率超过6%的成交。近一周，大宗交易的整体折价率为4.8%，比上周提高了0.8个百分点。

　　海格通信近一周内累计成交25笔大宗交易，合计成交2800万股，成交金额近5.28亿元，居近一周大宗交易成交量首位。海格通信在9月2日有超过2.4亿原始首发股解禁，但解禁之后，大小非并没有明显的减持举动，到了9月30日，公司实施了10 转增10.

　　10月份开市不久，海格通信开始频繁登陆大宗交易市场。交易所公布的数据显示，从10月9日到11月25日，海格通信共有60笔大宗交易成交，合计成交6550万股，成交金额近12.14亿元。公司在互动易上表示，目前的减持都为自然人股东所为。公司的解禁股份中，扣除了控股股东和社保之后，剩下的47个自然人股东合计持有1.727亿股，在10转增10之后，数量增加至3.45亿股，大宗交易成交的数量还不到这部分的2成，后续解禁的压力还将持续。

　　11月20日，机构专用席位从汇川技术的控股股东及其一致行动人共19名股东手中接盘991万股股票，耗资近4.68亿元，折价近4.8%。公司公告显示，该19名股东此次减持主要为了改善个人财务情况，在机构专用席位接盘之后，19名股东即承诺至 2014 年5 月 12 日前不再减持所持有的公司股份，包括承诺期间因送转而获得的股份，这可能就是机构专用席位敢于以并不高的折价率，斥巨资接盘的原因之一。

　　中信证券杭州定安路证券营业部席位是著名的游资席位，其近6个月在在龙虎榜上上榜超过三百次。11月25日，该席位通过大宗交易分2笔，以0.1%左右的溢价率买入757.92万股杭齿前进，合计成交金额5229.65万元。

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　　市场人气明显回暖 资金大笔抛售中小板

　　近一周沪深两市大宗交易系统共出现288笔成交，合计6.04亿股，金额约66亿元，而此前一周的数据分别为196笔、4.9亿股和49亿元。由此可见，无论成交频率、成交股数和成交金额，近一周均出现了大幅递增，这也表明市场人气进一步回暖，交投活跃度明显提升。

　　上周中小板指数出现了连续第二周反弹，从大宗交易可以发现，借反弹大笔抛售中小板个股的现象频繁出现。截至上周，雅化集团、禾欣股份、海格通信 、金洲管道等中小板个股大宗交易频繁。11月22日当天，共有25只个股发生37笔大宗交易，中小板揽下18席，交易频繁的个股集中在雅化集团、禾欣股份、海格通信、金洲管道这4只个股，成交笔数共计13笔，合计成交量达到1.79亿，占比达20.4%。与此同时，11月20日和21日，广发证券股份有限公司南通青年中路证券营业部分别卖出金飞达1753.6万元和2411.2万元；11月18日至21日，齐鲁证券有限公司天津开发区第三大街证券营业部和中信证券股份有限公司北京复外大街证券营业部连续卖出中小板个股奥瑞金，累计耗资4.23亿元，其中，11月18日和20日发生的四笔交易成交价分别为32.72元、33.21元，分别比当日二级市场折价11.33%、14.96%。据此判断，中小板指数经过连续两周反弹后，获利盘和解套盘急于套现，后市或还有反复震荡的可能。（上海证券报）

　　创业板再遇超级解禁潮

　　超跌反弹后的创业板指走势再现踯躅。而即将开始的12月份，也令创业板再次遭遇有史以来解禁市值最大的超级解禁潮。

　　尽管据统计，今年12月份的创业板限售股解禁数量仍低于1月份的21.08亿股，为18.91亿股，但按照目前所计算出来的解禁市值情况来看，12月份将开始流通的市值合计高达440.81亿元，已成为年内解禁市值最高的月份。

　　最大解禁潮

　　实际上，若按照统计，今年12月份，将有34家创业板上市公司限售股解禁。而西南证券的统计则显示，12月份共有36家创业板公司的限售股解禁，数量占月内解禁的114 家公司的比例为31.58%，占355家创业板公司总数的10.14%。

　　尽管统计口径略有出入，但已无悬念的是，12月份创业板上市公司合计解禁市值将成为创业板成立以来最大单月解禁市值。

　　西南证券进一步统计，解禁股数占解禁前流通A股比例最高的前三家公司分别为天舟文化(300148.SZ)、宋城股份(300144.SZ)、量子高科(300149.SZ)，比例分别为190.53%、187.64%、185.84%。而解禁市值最高的前三家公司分别为汤臣倍健(300146.SZ)、宋城股份和华谊兄弟(300027.SZ).

　　昨日收盘于71.20元的汤臣倍健，预计在12月16日将有19630.71万股限售股解禁，按此计算的解禁市值高达139.77亿元。仅其一家，解禁市值就占创业板12月份合计解禁市值的三成。

　　并且，汤臣倍健此次主要为限售36个月的控股股东限售股解禁。公司控股股东、实际控制人为梁允超，其目前持有的限售股为18862.73万股。

　　除了汤臣倍健外，12月份另有11家创业板公司控股股东的限售股将解禁，包括上述解禁市值同样较高的宋城股份，以及解禁股数占流通A股比例较高的天舟文化、量子高科等。

　　一直跟踪限售股解禁的西南证券研究员张刚在其研报中分析，如果上市公司业绩不佳或价值高估，遭到套现的可能较大。其中如星河生物(300143.SZ)在今年前三季度出现亏损，天舟文化等在今年前三季度净利润继续出现大幅下滑，且如天舟文化等市盈率也处于较高水平。

　　而从11月份限售股解禁后的减持情况来看，尚未有上市公司出现公告减持情况，但刚被宣布限售股解除限售的福星晓程(300139.SZ)实际控制人则随即披露了减持计划。福星晓程实际控制人湖北省汉川市钢丝绳厂及其所控制的股东湖北联赢投资管理有限公司因回收投资需要，计划在6个月内合计减持数量可能达到或超过公司总股本的5%，但不超过10%的股份。并且公司的实际控制人可能因此发生变更。

　　很多分析师一贯的看法是，限售股解禁乃至出现股东减持，或在短期内影响相关个股走势，但在基本面未出现明显变化的情况下，一般不会改变其中长期趋势。

　　创业板承压

　　今年8月份，创业板指一路向上之际，曾出现过天量解禁潮。但当月创业板指尽管累计涨幅较7月份收窄，仍上涨了4.51%。

　　一位策略研究员认为，在股指上涨过程中，限售股解禁或减持一般不会形成压力，但若股指上涨乏力，或进入下降通道时，助跌的作用会有所显现。

　　而瑞银证券近日的一份研报分析，对比美国、英国、日本、韩国和中国台湾的创业板市场，A股创业板的绝对估值水平和相对主板估值溢价都明显偏高，创业板相对于主板市盈率达4.9倍，市值/销售估值溢价达6倍。

　　并且，2013年以来，由美股主导的主题投资，新能源车、移动互联网、手机游戏、3D打印等概念盛行A股市场。进入2014年，瑞银证券预计，全球股市的驱动力将由重估变为盈利，“说故事”的科技股题材炒作的最好时期或已过去，A股将走出美股主导的主题投资。如同之前的中小板，创业板的估值也将在去泡沫中回归合理区间。（第一财经日报）

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