源达投顾：缩量调整 大盘等待方向选择

今日沪深两市在盘中多次尝试上攻，但成交量和权重板块的低迷最终再次收出一颗缩量阴线。上证方面成交金额连续4天维持在1000亿水平之下，表明当前观望气氛较浓，热点呈现散乱态势，场外资金找不到进场的理由，选择继续等待。创业板个股再次活跃成为市场仅有的热点，连续缩量调整大盘等待方向选择。

美国非农等经济数据向好，QE削减或退出又成为了谈论的话题，受此影响导致全球股市全面下跌，道琼斯和纳斯达克指数领跌，亚太股市受此影响日经225、澳大利亚标普200等主要指数大幅下挫，恒生指数和上证指数也没能幸免，外围市场走弱对A股形成不利影响，造成影响有待进一步释放。

大盘选择等待方向，重点关注的正是在北京召开的中央经济会议，主基调是淡化增长，持重改革。专家们普遍认为，包括行政体制改革、财税改革、金融改革和国企改革在内的四大改革，明年都将获得稳步推进。市场对改革充满期待，但是具体怎样实施，谁将受益都只停留在猜测或预期，并没有明确答案，结合A股市场来看，资金还无法确定出击的方向，需要等待实实在在的改革方案出台。

近期管理层维稳意图十分明显，从近三个月CPI数据表现更为明显。全年CPI数据稳定在3.5%之下的任务可以实现的情况下，周四(12月12日)，央行公开市场将不进行逆回购操作，周二央行已暂停7天期逆回购操作，央行对国内货币流动性进行缓慢加码收紧。又逢年底，资金面仍会保持偏紧状态，预计在明年一季度将出现好转。

投资者近期应密切关注改革方向，上海国资委、广东国资委改革、18铁路局整合等收益板块盘中都所有异动，利用短期调整时机逢低布局具备改革题材的低估值蓝筹品种，对于创业板个股不能盲目追涨。个股方面，近期QFII、社保和基金等机构重仓股表现活跃，QFII持仓量历史新高，社保持仓量创六年新高，保险资金还有1.88万亿等待入场，公募和私募基金年底排名战进入白热化，重仓股出现底部启动的迹象。