主题：新年保本类理财产品收益率大幅下降

新年伊始，银行理财发行市场迅速降温，理财产品收益率水平较年前已经明显下降，其中年前曾经猛涨的保本类产品收益率跌幅更为猛烈。截至1月8日，金牛银行理财综合收益指数降至5.82%，较最高点下降近20个基点。金牛银行理财保本类产品指数降至5.22%，较最高点下降了36个基点，而非保本产品则仅下滑了17BP，两者利差由56BP扩大至78BP。

　　保本类产品收益率下滑，主要体现在保本类产品发行大户——国有大行的新发产品上。截至1月7日，国有大行1-3个月期限的保本类产品收益率从年前最高点的5.95%下跌至5.52%，跌幅超过40个基点。对比中小银行，其同类产品的平均收益率则从5.16%降至5.02%，跌幅仅14BP。

　　以建设银行保本浮动收益型产品为例。1月7日发行的北京分行2014年017期保本型个人理财产品（34天）和018期保本型个人理财产品（80天），收益率分别为5.5%和5.7%。而年前发行的北京市分行2014年第001至006期人民币保本型个人（39天），6款产品的收益率均为6.5%。

　　再如农业银行保证收益型产品。近日发行的金钥匙·本利丰人民币理财产品35天和81天的收益率均跌破5%，分别为4.9%和4.8%。而年前同类期限产品收益率均在5.5%以上，如第513期（43天）、514期（42天）、515期（56天）金钥匙·本利丰人民币理财产品，收益率都曾达到6%。

　　工商银行的保本浮动收益型产品收益率也大幅下滑。其年前发行的个人（50天）人民币理财产品和57期保本型个人（34天）人民币理财产品收益率都达到6%，而年后1月7日发行的第1期保本型个人（39天）人民币理财产品，收益率仅为5.2%。

图：金牛银行理财保本类与非保本类产品指数



　　总的来看，年后保本类产品收益率大幅下滑，主要是年前最后几天收益率上调幅度过大造成的。由于保本类产品风险极低，能以较低收益率能够吸引保守型投资者，因此成为部分国有大行的最爱。在年末揽储最为关键的时刻，大幅调高收益率至6%以上确实对部分投资者产生影响，有利于快速吸引资金。而年后揽储压力释放后，收益率大幅下调也在意料之中，与非保本类产品的利差也就回归高正常水平了。



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