主题：海南海药 大股东接连力挺信心何来？

在经历了人工耳蜗造假风波之后，海南海药(000566,股吧)（000566）发布了澄清公告，同时公告利好2013年业绩预增20%-50%（2012年净利润9826.18万元），但依旧挡不住股价连续下挫至近一年的低点8.39元。公司股东及高管力挽狂澜连续增持， 1月14日公告，公司董事、副总经理王伟通过股票二级市场增持公司股份10万股，成交均价为9.30元/股，1月15日公告，控股股东南方同正增持94.32万股公司股份，占公司总股本比例为0.19%，成交均价约为8.66元/股，并计划自首次增持日起6个月内，增持公司股份比例不超过公司总股本的2%。以此来表示对公司前景的看好。

　　不过大股东信心满满由来已久，去年9月份就拟以10.02元/股定增4990.02万股全部由大股东揽，募资 5亿元投建年产200吨头孢克洛粗品生产线建设项目和单克隆抗体中试中心建设项目，以及偿还银行贷款。此次大股东及高管增持价均低于定增价。此外在1月14日同时还有三家机构席位出现在成交回报上，共买入4182.22万元。

　　增发完善拳头产品产业链

　　海南海药知名产品有以枫蓼肠胃康颗粒为代表的中成药系列，以特素（紫杉醇注射液）为代表的抗肿瘤药物系列，以注射用头孢西丁钠、头孢唑肟钠、美罗培南、氨曲南、头孢克洛等为代表的较为完整的抗生素系列，以注射用维生素C为代表的维生素系列。公司头孢类品种储备丰富，涵盖一代、二代、三代、四代头孢产品，可满足各类市场需求；主推品种头孢西丁钠和头孢唑肟钠具有较高的知名度和市场覆盖率。特别是在抗菌素分级管理中，头孢西丁钠以其二代头霉菌素的优势，其中头孢西丁钠是国内首家上市，属于二代头孢，是2012年公司的销售亮点。华泰证券(601688,股吧)1月份研报认为公司抗生素业务经过两年的整合，且全线通过新版GMP 标准，在招标中有利，14 年迎来拐点的概率较大。

　　在二代头孢取得良好经济效益和预期的情况下，此次募资16500.03万元投入头孢克洛粗品生产线建设项目，是对公司生产的头孢克洛产品产业链的完善，头孢克洛是属于第二代头孢类，公司预计未来头孢克洛将逐步取代其他头孢类产品成为口服头孢类的首选和份额占优者，市场需求看好。预计每年可取得净利润为3,299万元。

　　人工耳蜗之后还有什么？

　　据悉，海南海药对于人工耳蜗研究迄今已历时十年，累计投入近2亿资金，用于人工耳蜗的研发和产业化。根据规划，子公司力声特更新一代的人工耳蜗将在芯片、软件、外观等方面进行全新升级，未来的技术还能将听音乐植入进去。力声特新的芯片已进入临床实验，初步测试结果令人满意，质量达到了国际先进水平。目前公司已将人工耳蜗的产能规划，从原有的年产1000台，提升到年产10000台以上。公司称短期内对利润贡献十分有限，但公司继续看好人工耳蜗项目发展前景

　　此外，公司收购了中国抗体制药公司40%股权，欲进军单抗领域。单克隆抗体是仅由一种类型的细胞制造出来的抗体，近年来，单克隆抗体药物以其高特异性、有效性和安全性正在发展成为国际药品市场上一大类新型诊断和治疗剂，全球领域单抗药物蓬勃发展。截止到2011 年美国FDA 共批准了36 种抗体药物，其中自身免疫疾病单抗药物15 种，其余多为抗肿瘤药物。2000—2010 年，全球单克隆抗体药物市场的复合增长率高达32%，2008 年治疗性单抗规模为330 亿美元，2009 年达到400 亿美元，2010 年达到510 亿美元，预计到2015 年全球治疗性单克隆抗体药物市场将达到680亿美元。

　　由于单抗药物良好的市场前景，国内众多医药企业进军单抗市。公司此次增发募资5000万元投入单克隆抗体中试中心建设项目（总投资6,244.5万元），旨在为公司在生物制药领域拓展新领域、开发新产品奠定坚实的基础，增强了公司未来可持续发展能力。

　　但是，有资料显示单克隆抗体需要平均９亿美元的研发费用，研发周期长达8-10年，但一旦上市能为厂家带来丰厚回报，似乎与公司的人工耳蜗都属于投入大见效慢的项目，未来情况如何，我们将持续关注。


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