主题：茅台领衔白酒股年末反弹 两因素所致

2014年01月27日 15:40 来源： 证券时报网



白酒股估值（数据来源：Wind，截至26日）

年关在即，虽然仍受“三公消费”、“厉行节约”等政策影响，但过年过节，白酒大众消费还是会普遍有所回暖。在二级市场上，贵州茅台股价在月初创出118元的低位后持续反攻，而在过去短短的13个交易日，最大涨幅超过20%。不少业内人士也预计，随着多数上市公司走大众消费路线。虽然2013年年报数据将非常难看，但上行业最悲观境况基本过去，白酒股或有超跌反弹行情。

受到抑制公务消费等不利因素冲击，白酒股从天上掉到地上，不少个股股价2013年被腰斩，其中，曾经的高价股洋河股份成为去年A股第一大熊股。不过，北京高华证券分析师廖绪发认为，始于2012年初的白酒行行业调整已经接近底部。

茅台领衔白酒股年末反弹

截至27日，今年1月份以来，上证指数下跌3.91%，而白酒个股则整体反弹。其中，古井贡酒大涨11.33%，贵州茅台上涨9.64%，洋河股份涨逾2%。

事实上，随着春节的临近，白酒股开始活跃。比如本周一，上证综指跌逾1%，14家白酒上市公司中8家股价飘红。作为龙头的贵州茅台，股价涨幅达3.87%，重上140元，涨幅领先其他白酒股。

深圳一家私募人士将近期白酒股走势定性为反弹。他说，这主要是两方面的原因。首先，春节临近，白酒消费短期有所改善。其次，中小板、创业板业绩增速普遍无法支撑当前的高估值，部分资金选择回流估值相对低的板块，白酒是其一。

银河证券表示，白酒销售向来前半年看春节，后半年看中秋。白酒股最坏的时期已经过去。在个股的选择上，贵州茅台、山西汾酒、青青稞酒是基本面最强的品种，目前估值相对合理，适合长期持有。

虽然股价反弹，但白酒业业绩下滑却不容忽视。同时机构投资者对白酒业的预期也愈加谨慎，去年以来基金、保险等机构纷纷大手笔减持。上述私募人士表示，今年白酒板块业绩压力依然大，上半年业绩同比大幅下跌基本确定，后市上涨难以持续。

一位行业分析师认为，总体来说，白酒行业“探底”未见完全探到，关键还看政策和经济两大决定性因素影响，而明年整个行业也不见得能快速升温。



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